Evropské dluhopisy dostaly impuls k poklesu z Británie... a další zprávy z trhů dluhopisů

V USA byl svátek a trhy byly zavřeny.
 
V dnešním ranním asijském obchodování americké dluhopisy oslabily v obavách z množství nových emisí potřebných na pokrytí státního dluhu. Hlavní událostí dne bude ale inaugurace nového prezidenta a jeho projev. Do té doby čekáme spíše klidnější obchodování, nízké současné výnosy, uvolnění 350 mld. $ z balíčku na podporu ekonomiky a návrh dalšího balíčku za 825 mld. $ ale moc prostoru pro růst cen dluhopisů nedávají, i když futures na akcie jsou v červených číslech.

Evropské dluhopisy v pondělí oslabily. Impuls pro pokles přišel tentokrát z britských ostrovů, kde vláda a Bank of England zveřejnily druhý plán na záchranu a posílení bankovního sektoru. To zpočátku podpořilo akciové trhy, oznámená vysoká ztráta Bank of Scotland ale poslala nakonec dolů akcie a snížila ztráty dluhopisů. Celkově pak výnosová křivka vzrostla až o 7 bps a mírně zestrměla. Negativně také zapůsobilo snížení ratingu Španělska od agentury S&P .
 
Dnes zveřejněný německý index ZEW bude mít ve světle již existujících špatných zpráv sotva nějaký dopad. Čeká se také snížení ratingu další země EMU a to Portugalska. To by mohlo opět zvýšit zájem o dluhopisy především ty německé, navíc se zřejmě rozšíří rozdíl mezi výnosy bundů a dluhopisů zemí EMU s nižším ratingem nebo s možností jeho snížení.

Českým dluhopisům včera nahrávala rostoucí averze k riziku, snížení sazeb maďarskou centrální bankou a očekávání, že ke snižování sazeb dojde i u nás a v Polsku. Celá česká výnosová křivka se posunula směrem dolů o 6-13 bazických bodů, přičemž největší posun byl ve středním segmentu.
 
Dnešní maloobchodní tržby budou mít na obchodování s dluhopisy sotva nějaký vliv. Domníváme se, že vysoká riziková averze ve světě i očekávání dalšího snižování sazeb by mohly i nadále přispívat k tlaku na růst cen českých dluhopisů.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.