Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německo neupsalo plánovaný objem 30letých dluhopisů; výnos v české aukci splatnosti 2019 rekordně nízký

Německo neupsalo plánovaný objem 30letých dluhopisů; výnos v české aukci splatnosti 2019 rekordně nízký

21.7.2010 17:56
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Německo dnes potřetí v letošním roce zažilo neúspěšnou aukci dluhopisů s dlouhou splatností. V dnešní aukci 30letých německých státních bundů bylo upsáno 3,764 miliardy eur proti plánovaným 4 miliardám eur. Investory neuspokojuje nízký 3,25% kupón německých dluhových papírů, které svou kvalitou slouží jako benchmark pro zbytek Evropy. Právě z této pozice jejich výnosy klesají relativně vůči emitovanému dluhu dalších zemí. „Pouze to ilustruje nezájem trhů o dlouhodobé německé papíry s takto stlačenými výnosy,“ uvedl Peter Chatwell, stratég Credit Agricole. „Technicky je to nepokrytá aukce,“ konstatovala UniCredit.

Na pořadu dne byla také portugalská aukce jednoletých poukázek, kterou se podařilo upsat v objemu 1,253 miliardy eur, avšak za cenu více než dvojnásobného výnosu proti předchozí aukci stejné splatnosti. Aukci velmi pravděpodobně ovlivnil předchozí downgrade ratingu země od agentury Moody’s. Za roční dluh Portugalsko zaplatí 2,452 % proti březnovým 1,036 %, poptávka v aukci kryla nabídnutý objem pouze z 1,3násobku proti 3,2násobku v březnové aukci.

Silnou emisi dnes vydala Česká republika. V aukci státních dluhopisů se splatností v roce 2019 bylo upsáno 8,12 miliardy korun proti plánovaným 6,8 mld. Kč při poptávce v aukci na hranici 22 miliard korun (bid to cover 2,71). Výnos v aukci dosáhl 3,818 procenta a je nižší proti předchozí aukci se 4,04 % a vůbec nejnižší od prvního uvedení papíru na trhy.

Dluhopis 2019 je referenční pro očekávaný výnos cílovaný ke konci roku bankami. Raiffeisen dnes snížila svůj předchozí výhled hovořící do konce roku 2010 o růstu výnosu na 4,6 % a nyní očekává 4,4 procenta. „Plán rozpočtových úspor nové vlády zvyšuje pravděpodobnost fiskální konsolidace a budoucího zvýšení ratingu země,“ uvedla Raiffeisen. „Stále očekáváme růst sazeb s tím, jak do konce roku MF ČR plánuje umístit většinovou část letošního objemu dluhopisů, ale část důvodů k růstu výnosů ubyla,“ dodala RB. Komerční banka podle výhledu poskytnutého v červnu očekává do konce roku růst výnosu ke 4,5 procenta, Erste Bank pak k úrovni 4,25 procenta.

Podle zprávy z úvodu týdne MF ČR nevyloučilo, že mezi tuzemskými vládními dluhopisy by mohla být realizována emise denominovaná v amerických dolarech, která by se mohla stát součástí zdrojů na úhradu rozpočtového schodku a splacení starších dluhů. Bloomberg citoval mluvčího MF ČR Jakuba Haase, který po agenturu uvedl, že záměr nemůže v tuto chvíli ani potvrdit ani vyvrátit jde o jednu z uvažovaných variant tuzemských emisí. MF na konci minulého týdne uvedla s odkazem na vyjádření Eduarda Janoty, že emise by mohla dosáhnout 2 miliardy dolarů a napomoci diverzifikaci dluhu mezi korunou, eurem a dolarem. Odložen kvůli nízké prázdninové aktivitě byl plán na eurodluhopisovou emisi v eur v objemu nejméně jedné miliardy euro. Zdroje z příprav emise uvedly, že další odklad je načasován na konec srpna či začátek září kvůli posečkání na obnovení aktivity na trhu, která je nyní utlumena dovolenkovou sezónou. Na emisi byly již v únoru najaty banky Barclays Capital, Deutsche Bank a Česká spořitelna.

ČR si za celý letošní rok plánuje vypůjčit 280 miliard korun. Po dnešní aukci s plánovaným objemem 8 miliard korun zítra následuje emise 13týdenních pokladničních poukázek v objemu 7 miliard korun. Ve třetím čtvrtletí roku počítá MF ČR podle emisního kalendáře se čtyřmi emisemi státních dluhopisů v celkovém objemu 52 miliard korun a celkem deseti aukcemi státních pokladničních poukázek v souhrnném plánovaném objemu 75 miliard korun.

(Zdroj: Bloomberg, FT, MF ČR)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)