Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nižší ceny dluhopisů a nečekaně silný pokles indexu ZEW poslaly výnosy dluhopisů dolů… zprávy z dluhopisových trhů

Nižší ceny dluhopisů a nečekaně silný pokles indexu ZEW poslaly výnosy dluhopisů dolů… zprávy z dluhopisových trhů

15.9.2010 11:11
Autor: 

Americké dluhopisy v úterý poněkud překvapivě posílily a poslaly dolů výnosy po celé délce křivky. Ta na kratším konci ztratila přes 3 bps a téměř 7 bps na konci delším. Trh přitom jakoby pominul překvapivě příznivé hodnoty růstu maloobchodních tržeb. Impulzem pro nákupy tak mohly být stále nižší ceny po výprodejích koncem minulého týdne a spekulace, že nižších cen může Fed využít k dalšímu odkupu dluhopisů. Připomeňme, že v pondělí Fed oznámil plán odkupů od 15.9. do začátku října za 27 mld. $.

Dnes budou zveřejněny další zajímavé statistiky. Zatímco u podnikatelské nálady ve státě N.Y. se čeká růst, tempo růstu průmyslové výroby by se mělo zpomalit. Příznivější výsledky by hrály zřejmě proti dluhopisům, jejich výnosy ostatně v ranním asijském obchodování již rostou. Navíc růst cen Treasuries v tomto týdnu již může být zajímavý pro vybírání zisků.

Výnosy německých dluhopisů včera po 4denním růstu obrátily směr a po celé délce křivky oslabily. Zvýšený zájem o jisté státní papíry zřejmě vyvolaly stávající nižší ceny dluhopisů, snad i za přispění nečekaně silného poklesu očekávaného vývoje indexu Zew podnikatelské nálady a červencové stagnace průmyslové výroby eurozóny. Na rozdíl od německých dluhopisů rostly výnosy dluhopisů slabších zemí EMU.

Dnešní inflace eurozóny by neměla překvapit. Včerejší pokles německých výnosů by ale mohl ještě nějaký čas pokračovat. Do amerických čísel a vývoje na americkém trhu by však případné změny měly být jen malé. Ostatně ani akciové opening calls žádný trend nenaznačují.

Česká výnosová křivka včera mírně vzrostla, její změny však nepřesáhly 0,5 bps. Navíc objemy obchodů byly obzvláště malé, a tak pohyb cen či výnosů sotva představuje nějaký trend. Před dnešní aukcí tak zřejmě nebyl zájem měnit stávající pozice. Včera poskytl agentuře Reuters interview P. Řežábek, další člen bankovní rady ČNB. Podle něj stávající sazby odpovídají krizové situaci, ta však nyní nehrozí. Navíc nízké sazby se neodrazily v odpovídající úroveň sazeb tržních. P. Řežábek však odmítl komentovat, jak hodlá hlasovat na nejbližším zasedání bankovní rady 23.9.

Hlavní událostí dnešního dne bude poslední aukce tohoto čtvrtletí. Ministerstvo financí v ní nabídne dluhopis 5,00%/2019 v objemu 6 mld. Kč (původní plán předpokládal 8 mld. Kč). Zájem o dluhopisy je díky nižší nabídce korunových papírů stále solidní. Proto předpokládáme, že ani dnešní aukce by neměla přinést problémy a že celý objem bude bez problémů upsán.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data