Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB kupuje nejvíce dluhopisů od akutní fáze řecké krize, Rogoff vidí restrukturalizaci v Evropě neodvratnou

ECB kupuje nejvíce dluhopisů od akutní fáze řecké krize, Rogoff vidí restrukturalizaci v Evropě neodvratnou

6.12.2010 18:14
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Evropská centrální banka, která po měnovém jednání v uplynulém týdnu ústy svého guvernéra Jean Claude Tricheta uvedla, že nebude zavádět další mimořádné nástroje podpory okrajových zemí eurozóny a obrany eura a která zároveň rozhodla o odkladu ukončení neomezeného dodávání krátkodobé likvidity bankám a pokračování sterilizovaných intervencí, v minulém týdnu na trhu nakoupila největší objem vládních dluhopisů od doby, kdy akutně řešila vyhrocenou řeckou krizi. V uplynulém týdnu ECB vypořádala celkem 1,965 miliardy eur nákupů vládních dluhopisů, což je nejvíce za posledních 22 týdnů. I hodnota předchozího týdne 1,348 mld. eur je zhruba dvojnásobná proti tomu, co bylo obvyklé v předchozím měsíci (kolem 0,6-0,7 mld. eur). ECB navíc uvedla, že nejvíce odkupů uskutečnila mezi 1. a 3. prosincem a ty se ještě do statistik nedostaly. Likviditu uvolněnou na trh v rozsahu 69 miliard eur, kterých odkupy vládního dluhu zatím dosáhly, řeší termínovanými depozity.


Odkupy vládních dluhopisů ECB na trhu po týdnech (30. týden = minulý):

Týden Objem mld. eur Týden Objem mld. eur Týden Objem mld. eur
1. 16,500 11. 0,176 21. 1,384
2. 10,000 12. 0,081 22. 0,009
3. 8,500 13. 0,009 23. 0,000
4. 5,500 14. 0,010 24. 0,000
5. 6,500 15. 0,338 25. 0,000
6. 4,000 16. 0,142 26. 0,711
7. 4,000 17. 0,173 27. 1,070
8. 4,000 18. 0,237 28. 0,713
9. 1,000 19. 0,323 29. 1,348
10. 0,302 20. 0,134 30. 1,965

Zdroj: ECB

Poté, co se Irsko stalo druhým příjemcem nucené pomoci ze strany EU po Řecku, ECB rozhodla o prodloužení mimořádných operací na dodání neomezené likvidity do prvního čtvrtletí roku 2011. „V prvním čtvrtletí roku 2011 budou nadále pokračovat krátkodobé nástroje na dodávání neomezené likvidity a to sedmidenní, jednoměsíční a tříměsíční a také roční nástroj, ale nikoli v neomezeném rozsahu. Za pokračování programu odkupu dluhopisů se postavila naprostá většina řídícího výboru centrální banky. Bude ovšem probíhat nadále ve sterilizované podobě, v kontrastu k postupu Fedu,“ uvedl Trichet. „Nejde o kvantitativní uvolňování, všechna dodávaná likvidita je stahována,“ dodal. Trichet se odmítl jakkoli vyjádřit ke spekulacím o významném rozšíření odkupů vládních dluhopisů ze strany ECB. "Program je v běhu, širší komentář nečekejte," uvedl guvernér 2. prosince. Na pozadí v tu chvíli probíhaly rozšířené odkupy dluhopisů ECB.

Trichet také vzkázal směrem ke všem členským zemím eurozóny, že musí bezpodmínečně přistoupit ke strukturálních reformám a programům fiskální konsolidace rozpočtů. „Míra nejistoty je vyhrocena, obnovení důvěry v rozpočtovou disciplínu je nezbytné,“ uvedl Trichet. Přesvědčení, že dluhová krize v Evropě s největší pravděpodobností stejně vyústí v restrukturalizaci dluhu Řecka, Irska a Portugalska - a to přesto, že centrální bankéři i vlády tvrdí, že mají dostatek zbraní, aby riziko selhání odvrátili – vyslovil profesor ekonomie na Harvardské univerzitě Kenneth Rogoff. „Restrukturalizace je neodvratná. Není možné všechno garantovat pouze slovy ‚stojí za tím Německo‘ nebo ‚OK, je za tím MMF‘, uvedl Rogoff, sám bývalý hlavní ekonom mezinárodního měnového fondu. Ocenil zároveň kroky, které se snaží prosazovat německá kancléřka Angela Merkelová. „Musíme se dívat až na samotný konec hry – bude-li tam restrukturalizace, jak se s ní vypořádáme?“ ptá se Merkelová. „Není tu nikdo, kdo by byl ochoten se na toto téma bavit,“ reaguje na slova Rogoff.

Ostrou kritiku Rogoffa sklidily zátěžové testy evropských bank, které v červenci sdělili investorům, že vše je ‚v nejlepším pořádku‘. „Všem jsme namluvili, že se není čeho obávat a vše je pod kontrolou a stabilní. Nyní je důvěryhodnost evropských bank nejnižší, jaká kdy byla. Ty testy byly opravdu žalostné,“ uvedl Rogoff. Od roku 2011 očekává v globální ekonomice širší uzdravení. „Pro Evropu je ale story let 2011 až 2013 vývoj jejich vládního dluhu, snad v kontextu stabilnějšího hospodářského vývoje, uvedl Rogoff.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba