Hlavní ekonomický komentátor Financial Times Martin Wolf se domnívá, že pro příští rok bude nejpravděpodobnější pokračující oživení v rozvinutých ekonomikách. Růst USA se bude pohybovat mezi 2 – 3 %, v Evropě mezi 1 – 2 %. Německé oživení bude „mnohem silnější“. Rozvíjející se země si vedou „velmi dobře“, ty velké mají „silnou vnitřní dynamiku“. Příští rok by tak měl skončit lépe než rok současný.
Fiskální stimul v USA byl vcelku velmi malý, téměř veškerý růst deficitů byl způsoben automatickými stabilizátory. Mnohem důležitější byla záchrana finančního systému a „fantasticky agresivní“ monetární politika. Cenové a mzdové tlaky jsou velmi slabé, v ekonomice se nachází mnoho nadbytečné kapacity, zvedají se však inflační tlaky ze strany cen komodit. Ty však bude Fed a další centrální banky vnímat jako exogenní. Nedá se ale ani čekat, že dojde k dalšímu agresivnímu uvolňování nedojde. Nízké sazby v USA i v dalších rozvinutých ekonomikách a celkově uvolněná monetární politika tak vydrží minimálně do druhé poloviny příštího roku.
Podle ekonoma reagovaly centrální banky na „absolutně gigantickou“ krizi dobře, zachránily finanční systém a dosáhly toho, že se vrací důvěra. Jejich situace však nyní není jednodušší než během krize, protože přicházejí otázky ohledně exitu; jde přitom „o umění, ne o vědu“.
Rétorika kolem tzv. měnových válek se vymkla kontrole, ne samotná situace na měnových trzích. Fed s QE2 „udělal to, co udělat musel“, součástí tohoto procesu je i oslabení dolaru. USA měly ale dlouho deficit běžného účtu, to již není udržitelné a mimo jiné to znamená, že dolar musí oslabit. „Šokující není, že se tak děje, šokující je, že si někdo myslí, že tomu lze zabránit,“ uvedl Wolf. Ekonomiky jako Čína si na to podle něho budou muset zvyknout, i když to bude bolestivé.
Možnost rozpadu eurozóny je velmi malá, problém ale spočívá v tom, že není nulová. Investoři v eurozóně tak čelí dodatečnému riziku – riziku kurzovému. To, že se o možnosti rozpadu byť jen teoreticky uvažuje, také podle Wolfa ztěžuje kroky prováděné pro udržení unie vcelku.
(Zdroj: FT Video)