Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozrůstající se stádo amerických býků a jeden velký dlouhodobý medvěd

Rozrůstající se stádo amerických býků a jeden velký dlouhodobý medvěd

5.1.2011 18:48
Autor: Redakce, Patria Online

Ohledně výhledu americké ekonomiky jsou ekonomové Goldman Sachs poprvé za posledních pět let optimističtější než konsenzus. HDP podle nich v tomto roce poroste o 3,4 %, v roce následujícím o 3,8 %. Nezaměstnanost klesne z 9 % tohoto roku na 8,75 % v roce 2012, jádrová inflace v obou letech dosáhne jen 0,5 %, Fed nezvýší sazby dříve než v roce 2013. Hlavní ekonom GS Jan Hatzius hovoří o silném „organickém růstu“ ekonomiky; proces oddlužení sice zatím neskončil, ale zpomaluje. Z hlediska nezaměstnanosti je však situace stále špatná; to ale zároveň znamená, že ekonomika nebude čelit výrazným inflačním tlakům (více v článku ZDE).

Robert Doll z vedení společnosti BlackRock v rozhovoru pro CNBC uvedl, že v roce 2011 čeká „kvalitnější“ růst ekonomiky USA, který bude založen na konečné poptávce namísto vládní stimulace a cyklu zásob. Tržní násobky jsou dnes přitom nižší, než byly před rokem, Washington je přátelštější ke korporátnímu sektoru. Uvidíme ale, zda si investoři „nepůjčili část zisků roku 2011 již v posledním čtvrtletí roku 2010“. Pravděpodobné však je, že trh opět dosáhne dvojciferných zisků, uvedl Doll, který doporučuje zejména energetické tituly a sektor zdravotní péče. Až přijde oslabení růstu ekonomiky, budou profitovat zejména akcie velkých firem, nyní je situace příhodnější spíše pro menší společnosti.

Se svou troškou do mlýna projekcí přispěl i profesor financí Robert Shiller, profesor na Yale School of Management. Ten však poskytl rovnou očekávání pro prosinec roku 2020. Index S&P 500 bude podle něho v té době na 1430 bodech (nyní leží na úrovni 1270). Tuto úvahu opírá o předpoklad reálných zisků roku 2020 dosahujících 78,2, na ně aplikuje PE poměr 15, což znamená hodnotu indexu 1173 bodů. Při 2% inflaci se pak dostáváme na 1430 bodů.

Klíčový je v této úvaze růst reálných zisků. Pohled na období mezi roky 1890 a 1990 podle profesora ukazuje, že je v průměru „překvapivě malý“ a dosáhl jen 1,5 % ročně. Pokud tedy vezmeme současné zisky, necháme je růst touto rychlostí a na výsledek roku 2020 aplikujeme průměrné PE mezi roky 1890 a 1990, dostaneme zmiňovaný výsledek.

(Zdroj: CNBC)

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data