Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozrůstající se stádo amerických býků a jeden velký dlouhodobý medvěd

Rozrůstající se stádo amerických býků a jeden velký dlouhodobý medvěd

05.01.2011 18:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Ohledně výhledu americké ekonomiky jsou ekonomové Goldman Sachs poprvé za posledních pět let optimističtější než konsenzus. HDP podle nich v tomto roce poroste o 3,4 %, v roce následujícím o 3,8 %. Nezaměstnanost klesne z 9 % tohoto roku na 8,75 % v roce 2012, jádrová inflace v obou letech dosáhne jen 0,5 %, Fed nezvýší sazby dříve než v roce 2013. Hlavní ekonom GS Jan Hatzius hovoří o silném „organickém růstu“ ekonomiky; proces oddlužení sice zatím neskončil, ale zpomaluje. Z hlediska nezaměstnanosti je však situace stále špatná; to ale zároveň znamená, že ekonomika nebude čelit výrazným inflačním tlakům (více v článku ZDE).

Robert Doll z vedení společnosti BlackRock v rozhovoru pro CNBC uvedl, že v roce 2011 čeká „kvalitnější“ růst ekonomiky USA, který bude založen na konečné poptávce namísto vládní stimulace a cyklu zásob. Tržní násobky jsou dnes přitom nižší, než byly před rokem, Washington je přátelštější ke korporátnímu sektoru. Uvidíme ale, zda si investoři „nepůjčili část zisků roku 2011 již v posledním čtvrtletí roku 2010“. Pravděpodobné však je, že trh opět dosáhne dvojciferných zisků, uvedl Doll, který doporučuje zejména energetické tituly a sektor zdravotní péče. Až přijde oslabení růstu ekonomiky, budou profitovat zejména akcie velkých firem, nyní je situace příhodnější spíše pro menší společnosti.

Se svou troškou do mlýna projekcí přispěl i profesor financí Robert Shiller, profesor na Yale School of Management. Ten však poskytl rovnou očekávání pro prosinec roku 2020. Index S&P 500 bude podle něho v té době na 1430 bodech (nyní leží na úrovni 1270). Tuto úvahu opírá o předpoklad reálných zisků roku 2020 dosahujících 78,2, na ně aplikuje PE poměr 15, což znamená hodnotu indexu 1173 bodů. Při 2% inflaci se pak dostáváme na 1430 bodů.

Klíčový je v této úvaze růst reálných zisků. Pohled na období mezi roky 1890 a 1990 podle profesora ukazuje, že je v průměru „překvapivě malý“ a dosáhl jen 1,5 % ročně. Pokud tedy vezmeme současné zisky, necháme je růst touto rychlostí a na výsledek roku 2020 aplikujeme průměrné PE mezi roky 1890 a 1990, dostaneme zmiňovaný výsledek.

(Zdroj: CNBC)

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba