Americký finanční sektor vstupuje do dalšího zlatého období, které bude v příštích letech provázeno růstem ziskovosti kolem 20 procent ročně, uvedl bankovní analytik Rochdale Securities Dick Bove. Americké banky podle něj sedí na takovém množství hovotosti, že řada z nich obchoduje pod úrovní jejich hotovosti na akcii. „Je to případ , , Bank of New York, či Northern Trust. Ty všechny jsou pod touto hodnotou,“ uvedl Bove. Jeho představu nastupujícího ráje pro banky tak zcela nesdílí bankovní analytička Meredith Whitney, která především varuje před „vyplácáním“ naakumulované hotovosti na dividendy místo jejich směrování do růstu akvizicemi. „Udělaly by mnohem lépe, kdyby zdroje směrovaly do mezinárodních akvizic,“ zní její vzkaz bankám. Bove i Whitney se shodují, že téma fúzí a akvizic pro americké banky přijde v nadcházejících měsících ke slovu.
„Americké banky a finanční sektor obecně nyní sedí na nadměrné likviditě, která bude v příštích dvou třech letech zdrojem prudkého růstu zisků, který očekávám kolem 20 procent ročně. Bude to výrazně více, než v průmyslových odvětvích,“ uvedl Bove. Analytik odmítl myšlenku, že zlepšení ziskovosti bank je a bude pouze výsledkem úvěrové politiky Fedu. „Banky to nepotřebují, jejich bilance prošly kompletní obnovou,“ uvedl. Obejít se jim podle Boveho podaří také Dodd-Frankovu reformu. „Problémy finančního sektoru jsou nyní právní, ne finanční. Ale banky přijdou s novými produkty, které zajistí ziskovost odvětví i po ní,“ řekl Bove. Podle něho příštích několik let bude pro americké banky znamenat právní náklady na vyrovnání s klienty v souvislosti hypoték a sekundárního hypotečního dluhu. To ale dle Boveho nepříliš zatíží celkovou ziskovost.
Také podle Meredith Whitney banky udělaly pořádný krok v navyšování hotovosti, ale varuje před její předčasnou a „neefektivní“ distribucí mezi akcionáře. „Stojí před klíčovou volbou. Mohou jít do významných akvizic mimo USA, což by mohl být případ . Nebo se peněz vzdají ve prospěch akcionářů, či je vynaloží na menší domácí akvizice,“ uvedla Whitney. Podle ní je čas rozhodnout se pro velké strategické akvizice. Také Bove říká, že americké banky mají před sebou „nejrušnější periodu fúzí a akvizic na Wall Street v historii“. Investoři by podle něj neměli zapomenout ani na malé firmy typu Lazard či Evercore, ale jeho hlavní sázka zůstává u velkých: , , . „Růst jejich ziskovosti bude explozivní,“ tvrdí Bove.
Banky chtějí zvrátit letargii svých investorů minulých let růstem dividend. Výsledkovou sezónu velkých bankovních jmen v USA dnes ve 13:00 odstartuje banka . Její šéf Dimon uvedl, že banka bude chtít po uskutečnění zátěžových testů v úvodu roku vyplatit dividendu až dolar na akcii. ve svém přehledu uvedla, že počínaje 2Q11 podobný krok očekává od PNC Financial, USBancorp a . Podle většina bank ve finančním indexu KBW v průběhu letošního roku obnoví výplatu dividend v rozmezí 20 až 30 procent čistého zisku proti 40-45 procentům historické „normy“. Nižší míru vysvětluje právě potřebou zlepšování kapitálových polštářů a přechodem na nová pravidla likvidity. Výplaty dividend se ale banky podle ní nevzdají. Oči investorů se tak upírají právě k dnešní 13. hodině, kdy indikaci v tomto směru zřejmě poskytne šéf Jamie Dimon. Konsensus pro výsledky banky za 4Q10 hovoří o čistém zisku 0,997 USD na akcii. Následovat budou příští úterý , ve středu , ve čtvrtek a v pátek .
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)