Nacházíme se v situaci, kdy je skvělá příležitost na nákup akcií, říká skalní nadšenec do rozvojových trhů Mark Mobius. Růst ekonomik emerging markets dlouhodobě překoná vyspělou část světa, navíc valuace akcií jsou vzhledem k převládajícímu pesimismu velmi nízko, jmenuje šéf investiční společnosti Templeton základní důvody pro své „býčí“ přesvědčení.
"Je výborná doba na nákupy akcií na rozvíjejících se trzích. Ceny akcií propadly a já jsem ještě optimističtější, než jsem byl v době, kdy trhy rostly. A to proto, že je více výhodných koupí," řekl novinářům v malajsijské metropoli Mobius, který jako výkonný předseda správní rady Templeton Emerging Markets dohlíží na 45 mld. USD.
Akciový index MSCI Emerging Markets sestoupil ze svých březnových maxim o 15 procent a téměř tak odepsal celý letošní zisk na pozadí obav ze zpomalování čínské ekonomiky a dalšího zhoršování situace v Evropě. Valuace vyjádřena poměrem P/E klesla na aktuální 10násobek z ročního maxima 11,1 zaznamenaného na začátku loňského srpna. Pro srovnání, celosvětový index MSCI, který si od začátku roku připisuje zatím zhruba 3,3procentní zisk, obchoduje při cenách v průměru na 12,3násobku očekávaných zisků.
Mezinárodní měnový fond očekává, že průměrný růst HDP v rozvíjejících se zemích se letos sníží na 5,6 procenta a v příštím roce mírně zrychlí na 5,9 procenta. U vyspělých zemí pak prognóza MMF počítá s 1,4 % a následně 1,9 %. Jistou nervozitu na trhy dodávají zprávy o výrazném zpomalování rychle rostoucí čínské ekonomiky, označovaném jako „tvrdé přistání“. Mobius se ale domnívá, že Čína udělá „cokoli“, aby letos dosáhla 7,5procentního růstu ekonomiky. Je dost pravděpodobné, že Peking ještě letos znovu sníží sazby, říká. I 7procentní růst by však považoval za velmi vysoký, je jen otázkou času, kdy si to trh uvědomí.
Mobius podle svých slov nakupuje v Malajsii, Indonésii, Číně, Rusku, Vietnamu, Nigérii a Jižní Americe, kde dominuje Brazílie; přednost přitom dává spotřebitelskému sektoru a společnostem ze sektoru nerostných surovin. Spotřebitelský potenciál v těchto zemích je skvělý, lidé si kupují první mobilní telefony a dozvídají se více o světě..., spotřebitelské touhy tak rychle sílí napříč celou Afrikou. „Valuace jsou na velmi, velmi nízkých úrovních vzhledem k převládajícímu pesimismu. Emerging markets budou čas od času zaostávat za ostatními trhy, ale v dlouhodobém horizontu budou vzhledem k ekonomickému růstu vynikat,“ míní investor s tím, že investoři by se při nákupu měli držet 5letého časového horizontu.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC)