Maďarská centrální banka i v červenci ponechala úrokové sazby beze změny, základní sazba tak nadále činí 7 procent. I tentokrát se diskutovalo o možnosti snížit sazby o 25 bodů a podpora pro tuto variantu oproti předchozímu měsíci narostla, přesto nedosáhla většiny. Banka zopakovala, že sazby by mohly klesnout, pokud se zlepší rizikový profil a sníží se inflační výhled. To se však zatím neděje. Guvernér Simor uvedl, že inflačního cíle bude zřejmě dosaženo později, až v roce 2014. V roce 2013 inflaci bude tlačit vzhůru zvýšení daně z přidané hodnoty a spotřební daně. MNB se nesoustředí na přímý vliv daní, ale na druhotné efekty. V takovém období zdůrazňuje nutnost ukotvit inflační očekávání. Slabá domácí poptávka a rizika směrem dolů pro růst přinášejí větší podporu uvolnění měnové politiky, opatrný přístup však stále převládá. Důvody jsou zřejmé. Jádrová inflace je stále vysoko a zatím se příliš nesnížila. Dluhová krize v eurozóně se nyní vyostřuje a přináší zvýšená rizika pro maďarský dluhopisový trh. Navíc jednání Maďarska s MMF a EU o nouzovém úvěru jsou na samém počátku a mohou se zkomplikovat kvůli nové transakční dani. Centrální banka tak má nadále důvod se snížením sazeb počkat.