Techničtí analytici si libují v současném vývoji, kdy očekávají další rally. Zastaví trhy v rozletu Fed? Co (ne)čekat od něj?

S tím, jak se hlavní americké indexy vyšplhaly na svá téměř pětiletá maxima, začínají se na trhu objevovat obavy z udržitelnosti této rally. Americká ekonomika rostla ve 2Q pouhým 1,7% tempem a v tomto roce měsíčně vytváří v průměru 139 tisíc nových pracovních míst, což je pouze zlomek z potřebného najímání ke snížení nezaměstnanosti na předkrizovou úroveň do roku 2015. Na trzích dále vládne nervozita před prezidentskými volbami, nikdo neví, zda Kongres do konce roku dokáže vyřešit problém tzv. fiskálního útesu a navzdory jistému pokroku nevyřešena zůstává i evropská dluhová krize.

Jestli si ale někdo v současné rally libuje a nemá z ní strach, tak jsou to techničtí analytici, kteří na akciových trzích vidí ještě hodně potenciálu. Hlavní technický analytik společnosti Oppenheimer Asset Management, Carter Worth, vidí hlavní důvod rally v tom, že investoři předbíhají události, jako řešení fiskálního útesu nebo evropské dluhové krize, a očekávají, že jejich řešení je nadohled. C. Worth má u indexu S&P 500 nejbližší cíl na 1495 b. Hlavní akciový analytik společnosti S&P Capital IQ, Sam Stovall, k současnému vývoji řekl: „Z technického hlediska se nám to, co vidíme na trhu, líbí. Podle našich technických analytiků by se S&P 500 mohl ve 4Q vyšplhat na 1500 bodů. A při pohledu do historie bych s nimi souhlasil. Craig Johnson, analytik z Piper Jaffray´s, byl dokonce ještě optimističtější, když řekl: „Navzdory pesimistické náladě investorů vůči širšímu trhu, S&P 500 prolomil letošní maxima. Věříme, že tento pohyb v následujících měsících otevírá cestu opětovnému testování horního kanálu letitého medvědího trhu na úrovni 1550 .“

Poněkud opatrnější byl ve svém komentáři Paul LaRosa, hlavní technický analytik společnosti Maxim Group, který pro potvrzení rally vyčkává na vývoj indexu Dow Jones . LaRosa k tomu uvedl: „Nejdřív chci vidět, jak Dow Jones zavře nad úrovní 13338. To je rozhodující. Nasdaq již rally potvrdil na hladině 3134, takže rozhodující je Dow Jones , a také bych rád viděl Russell 2000 nad 847. Pokud se tyto dva faktory potvrdí, tak nás čeká další pohyb nahoru.“

Odborníci se shodují na tom, že pro vývoj trhů v nejbližších dnech bude klíčové, s čím přijde americký Fed na konci svého zasedání ve čtvrtek večer. Co zítra od Fedu čekají analytici? Analytický tým Goldman Sachs v čele s Janem Hatziusem vidí více než 50% šanci na to, že Fed oznámí další kolo nákupů aktiv (tzv. QE3) a prodlouží příslib nulových sazeb z konce roku 2014 až do roku 2015. S tímto názorem souhlasí i téměř dvě třetiny analytiků oslovených agenturou Bloomberg. Pro další stimul ze strany hovoří i nedávná rétorika B. Bernankeho, který uvedl, že pokračující vysoká nezaměstnanost způsobuje vážné znepokojení. 32 z 73 oslovených analytiků se domnívá, že oznámený plán na nákup aktiv bude strukturován bez upřesnění množství a trvání. Fed by tak mohl oznámit otevřený program, který bude využíván v závislosti na dalším vývoji ekonomiky. V 18:30 oznámí Fed výši sazeb, kde se žádné překvapení neočekává. Ve 20:00 přijde zveřejnění odhadů pro nezaměstnanost a inflaci a komentář k tomu, jak dlouho vydrží sazby na současné úrovni. Ve 20:15 pak bude následovat tisková konference s Bernankem.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg)