Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Manažéri menších hedžových fondov dosahujú lepšie výsledky

Manažéri menších hedžových fondov dosahujú lepšie výsledky

20.02.2013 17:42
Autor: Katarína Obická, Patria Finance SK

Vzťah medzi nárastom spravovaných aktív a budúcimi výnosmi je vo svete hedžových fondov predmetom častých diskusií. Nepriame dôkazy ukazujú, že manažéri menších hedžových fondov s nadštandardným výkonom priťahujú kapitál rýchlo, no ich budúce výnosy sa tak viac narieďujú. Štúdia z dielne spoločnosti Beachead Capital Managment (BCM) naznačuje, že menšie hedžové fondy skutočne prekonávajú svojou výkonnosťou tie väčšie a sú teda efektívnejšie v spravovaní svojich portfólií.

Analytici zo spoločnosti BCM vo svojom výskume rozdelili hedžové fondy na „malé“, ktoré majú v správe menej ako 50 miliónov dolárov a „veľké“, ktoré spravujú 500 miliónov dolárov a viac. Z analýzy vyplynulo, že malé fondy prekonali tie veľké o 245 bázických bodov p.a. počas 5, resp. o 220 počas 10 rokov. Tento rozdiel bol najviditeľnejší v období pred a po kríze v roku 2009. Lepšie výsledky menších manažérov vznikali predovšetkým vďaka koeficientu alfa (miera, o akú dokáže fond, resp. manažér fondu poraziť trh), nie beta, ktorá indikuje citlivosť fondu na výkyvy benchmarku. Rozptyl výnosov bol tiež podstatne menší v prípade menších hedžových fondov oproti veľkým fondom.

V štúdii skúmali analytici 2827 hedžových fondov zameraných na long/short stratégie vybraných z databázy Hedge Fund Research. Priemerná veľkosť malého fondu bola v roku 2012 v priemere 193 miliónov dolárov, pričom veľké hedžové fondy spravovali viac ako 3,7 miliardy dolárov. Zaujímavosťou je, že veľké fondy v predošlej dekáde strojnásobili svoje aktíva, no aktíva malých hedžových fondov zostali takmer nezmenené, čo napovedá, že veľké fondy to s priťahovaním nového kapitálu mali podstatne jednoduchšie. Nasledujúci graf zobrazuje výnosy malých a veľkých hedžových fondov v perióde 10 rokov, pričom manažéri malých fondov dosiahli priemerný ročný výnos 7,56% p.a. 
 
hedž

V štúdii sa uvádzajú aj faktory, ktoré najviac ovplyvňujú rôznosť vo výnosoch malých a veľkých hedžových fondov. Jedným z nich je aj fakt, že najtalentovanejší manažéri majú tendenciu zakladať si vlastné firmy namiesto toho, aby pracovali pre veľké spoločnosti, prípadne sa najprv snažia nazbierať skúsenosti vo veľkých firmách. Až potom si zakladajú vlastné spoločnosti, kde môžu vo väčšej miere využívať aj netradičné investičné stratégie, ktoré by sa vo veľkých fondoch ťažko presadzovali.

(Zdroje: AllAboutAlpha.com, Beachead Capital Managment : Performance of Emerging Equity Long/Short Hedge Fund Managers)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data