Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed se stále nerozhoupal, termín růstu sazeb zůstává nejistý

Fed se stále nerozhoupal, termín růstu sazeb zůstává nejistý

17.9.2014 20:58
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Americká centrální banka dnes zveřejnila závěry svého dvoudenního jednání. Klíčová zpráva zní – Fed sazby nezvedá a konkrétní termín, kdy k takovému kroku přistoupí, zůstává nejistý. Fed pak pouze potvrdil záměr zvýšit sazby až poté, co uplyne tzv. „considerable time“ (tedy dostatečná doba) od chvíle ukončení QE. Podle předpokladů pak měnová autorita přistoupila na snížení měsíčního objemu nákupu aktiv v rámci Q3 na 15 mld. USD z 25 mld. USD.

Důvod vyčkávání je prostý - Fed si stále není současnou stabilitou amerického hospodářství, respektive jeho udržením, dokonale jistý. A to je překážka možnému utažení kohoutků. Právě zdraví ekonomiky totiž plní roli determinující proměnné, na které zahájení restrikce v největší míře závisí.

Dnešní čísla o vývoji ve spotřebitelských cenách za srpen dozajista čelní představitele měnové autority alespoň lehce zneklidnila. To když se meziroční růst cen v srpnu snížil na 1,7 % z červencových 2 %. Ještě větší obavy pak pravděpodobně vzbuzuje pokles jádrové inflace, tedy položky, která je očištěná o vývoj cen potravin a energií. Právě na ní je totiž patrný skutečný pohyb, který není vychýlen volatilními položkami. I proto Fed možná bude bedlivěji sledovat deflátor výdajů na osobní spotřebu PCE. Ten svou srpnovou hodnotu růstu odhalí koncem září.

Co se týče druhé Fedem sledované položky, kterou je nezaměstnanost, zde víceméně nadále platí status quo. Trend ve vývoji na trhu práce je příznivý, avšak krátkodobé výkyvy (ať už pomalejší ADP změna zaměstnanosti, či nedostatečný růst mezd) vzbuzují mezi členy bankovní rady částečné obavy.

Na první pohled tak v nitru Fedu panuje poměrně jednoznačný „odpor“ k restriktivní kroku, který znesnadňuje jak vývoj na trhu práce, tak také zpomalení dynamiky růstu cen. Nicméně přehnaná skepse není na místě. V případě nezaměstnanosti sice Fed zdůraznil přetrvávající nevyužití zdrojů, nadále však platí, že dochází ke zlepšení. Růst cen se pak sice mírně vzdálil inflačnímu cíli, přesto vykazuje dostatečné hodnoty. To ostatně potvrdil samotný Fed, který současnou úroveň označil za „blízkou“ vyžadované hodnotě. Příznivému vývoji cen v následujících měsících pak napovídají měkké indikátory spotřebitelské důvěry, když v září odeznívá divergence ve směru obou hlavních ukazatelů (Michigan a Conference Board) a ty tak nyní vykazují rostoucí pohyb. Příčinou je pak především zlepšení očekávání týkajících se budoucnosti. To vše podporuje také pozitivní hospodářský vývoj největší světové ekonomiky. Ve výsledku tak sice zpráva o zpomalení inflačního růstu působí lehce negativně, bez dalšího potvrzení (které se zatím zdá spíše nepravděpodobným) v příštích měsících však Fed v jeho cíli zvýšit sazby v průběhu příštího roku neodradí.

To ostatně dokládá také dnešní zvýšení odhadu predikcí pro hlavní úrokovou sazbu. Ta by v roce 2015 měla dle autority vyšplhat na 1,23 % namísto původně odhadovaných 1,20 %, na 2,55 % z 2,50 % v roce 2016 a následně až na 3,79 % v roce 2017.


Čtěte více:

Zasedání Fedu, IPO Alibaba, nálada v Německu... týdenní výhled
15.9.2014 12:45
Zasedání amerického Fedu a čtvrteční skotské referendum budou hlavními...
Rozbřesk - FED dnes večer ovládne trhy; CZK testuje 200-denní průměr
17.9.2014 9:10
O významu “slovíčkaření” americké centrální banky, tedy Fedu, toho byl...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.12.2016
8:53Víkendář: Bruce Willise na záchranu Země nepotřebujeme, misi AIDA ano
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data