Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Euro pod tlakem zrychlených nákupů ECB a nekooperativního Řecka

Rozbřesk - Euro pod tlakem zrychlených nákupů ECB a nekooperativního Řecka

20.05.2015 9:30
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Centrální banky se opět v posledních hodinách stávají určujícím faktorem dění na globálních trzích.

Konkrétně včera akcie, dluhopisy i dolar zamířily během evropského obchodování vzhůru poté, co se na trh dostala informace, že ECB plánuje během května a června urychlit nákupy dluhopisů. Pikantní na tom je, že tuto informaci vynesl ven člen bankovní rady ECB Benoît Coeuré již v pondělí večer na neveřejném setkání pro ekonomy a investory! Jinak řečeno, ti šťastlivci měli před ostatními výhodu “insider” informace a mohli zaujmout “správné” pozice, neboť ECB vše zveřejnila až v úterý po ránu. Tuto epizodu by možná nebylo zapotřebí přeceňovat, kdyby se však dotyčný centrální bankéř omezil na tradiční mlžení o důležitosti a blahodárných efektech inflačního cílení. Nicméně vzhledem k tomu, že ECB manipuluje miliardami euro a výrazně ovlivňuje ceny aktiv v Evropě, musí si každý člen jejího vedení přesně uvědomit, co je a není veřejná resp. kurzotvorná informace.

Dnes to může být naopak americký Fed, který může pohnout tržní kapitalizací globálních trhů v řádu miliard dolarů. Večer bude totiž zveřejněn podrobný zápis z posledního jednání jeho vedení (FOMC), které se mimochodem odehrálo již 29. dubna, takže jeho znění již zná také spousta lidí z americké centrální banky. V zápise se budou investoři zejména pídit po jakýchkoliv náznacích toho, zdali by Fed mohl zvýšit úrokové sazby třeba již na svém příštím zasedání - tedy 17. června. Kratší komentář zveřejněný po dubnovém zasedání v tomto ohledu totiž nemluvil jasnou řečí a i v posledních týdnech se hlavní představitelé Fedu vyslovují spíš dvojsmyslně. Podle našeho názoru však zápis nakonec (opět) ukáže, že holubice mají ve FOMC jasnou převahu, takže červen rozhodně ne. Na druhou stranu vzhledem k tomu, že některá důležitá slabší data jako třeba maloobchodní tržby či statistiky z trhu práce byly zveřejněny až květnu, může zápis akcentovat zpomalení americké ekonomiky jako přechodné. To pak může vyvolat dojem, že Fed letos zvedne úroky dříve, než si trhy aktuálně myslí (přelom roku 2015 a 2016), přičemž přirozenou tržní reakcí může být další tlak na růst úroků a třeba silnější dolar.

Region - forex
Vyšší volatilita eurodolaru se projevovala i na regionálních trzích a forint se zlotým po zprávách o rychlejších nákupech dluhopisů ze strany ECB prudce posilovaly. Zlotý sice zisky v průběhu dne mazal (nepatrně k tomu mohl přispět i mírně pomalejší růst mezd v dubnu), nicméně i tak posílil vůči euru asi o půl procenta. Forint posiloval výrazněji (1,3 %), zatímco kurz koruny se vůči euru měnil relativně málo.

I dnešek bude v regionu zejména ve znamení polských statistik, tentokrát z průmyslu a maloobchodu. I dnešní čísla by měla zlotému spíše nahrávat.

Dluhopis
Dluhopisy sice včera nejprve těžily ze zprávy o tom, že ECB v květnu a červnu urychlí nákupy dluhopisů resp. ze slabšího indexu podnikatelské nálady v Německu (ZEW), avšak později odpoledne se karta obrátila. Prudký růst výnosů během americké seance měly totiž na svědomí dubnová čísla o nově zahájených stavbách domů v USA, které vyskočily na pokrizová maxima.

Svoji roli však mohla sehrát i příprava pozic před dnes zveřejněným zápisem z dubnového jednání FOMC. V zápise se budou investoři zejména pídit po jakýchkoliv náznacích toho, zdali by Fed mohl zvýšit úrokové sazby třeba již na svém příštím zasedání - tedy 17. června. Kratší komentář zveřejněný po dubnovém zasedání v tomto ohledu totiž nemluvil jasnou řečí a i v posledních týdnech se hlavní představitelé Fedu vyslovují spíš dvojsmyslně. Podle našeho názor však zápis nakonec (opět) ukáže, že holubice mají ve FOMC jasnou převahu, takže červen rozhodně ne. Na druhou stranu text může akcentovat zpomalení americké ekonomiky jako přechodné. To pak může vyvolat dojem, že Fed letos zvedne úroky dříve, než si trhy aktuálně myslí (přelom roku 2015 a 2016), přičemž přirozenou tržní reakcí může být další tlak na růst úroků.


Váš názor
  • Zbavit funkce, zavrit a zabavit majetek
    20.05.2015 10:04

    Informaci o zvyseni objemu QE meli nekteri investori drive, nez vysla oficialni zprava. https://www.boerse-go.de/nachricht/skandal-ezb-benachteiligt-private-marktteilnehmer,a4211340.html
    cober
Aktuální komentáře
24.04.2024
8:29Tržby Tesly (+13 %) poprvé za čtyři roky klesly, zisk se snížil o 55 procent
6:15Invesco: Neobvyklé pravdy – Německá želva a americký zajíc
23.04.2024
22:02Wall Street má za sebou druhou rally v řadě; je to již definitivní návrat k růstu?  
17:56Akciová korekce, prudký obrat finančních podmínek a dopad akciového trhu na celou ekonomiku
17:36Vrací se důvěra ve výsledky? Techy vedou Wall Street vzhůru  
16:43Korekce na amerických akciích ještě neskončila, varují stratégové
14:19WEBINÁŘ za okamžik: Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? 23. dubna od 16:00
14:07Moneta vyplatí z loňského zisku dividendy 4,6 miliardy, tedy devět korun na akcii
13:52Komentář analytika: Slabší prodeje Pepsico v Severní Americe byly kompenzovány silným růstem na mezinárodních trzích  
13:43Sázky na akcie staré ekonomiky pomohly fondu překonat benchmark
13:38MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění informace z valné hromady 23. 4. 2024
12:36Prodej iPhonů v Číně v prvním čtvrtletí klesl nejvíce od roku 2020
11:28Česká národní banka příští týden podle Michla možná ještě sníží úrokové sazby
11:13České firmy by většinou uvítaly zavedení eura, ukázal průzkum Deloitte
10:55Světové ceny potravin by letos podle ekonomů z Oxford Economics měly klesnout
10:49Koruna nehledí na podpůrné komentáře, zatímco akcie ve světě se dál zvedají  
10:35Robustní ceny elektromobilů od Renaultu a nižší náklady kompenzují pomalejší poptávku na trhu
9:06Rozbřesk: Česko v pasti NIMBYsmu. Holub z ČNB preferuje snížení sazeb o 50bps
8:50ČNB nemusí se snižováním sazeb spěchat, v USA údajně hrozí prohloubení výprodejů a futures jsou zelené  
6:38FX Strategie: Fed zpomalí tempo kvantitativního utahování, a to přibrzdí dolar v krasojízdě. Přijde smršť důležitých makro-dat  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m