Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB zatím nic nového nechystá, Brexit je nebezpečím

ECB zatím nic nového nechystá, Brexit je nebezpečím

02.06.2016 14:04, aktualizováno: 2.6. 15:04
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

ECB protahuje oddychový čas. V červnu ponechala měnově-politické nástroje beze změny a ani tisková konference nepřinesla nic revolučního. ECB v tuto chvíli zdá se nechystá nic nového, což může být pro euro jistá úleva. Pro eurodolar ale bude nakonec v tuto chvíli důležitější sledovat především zprávy z USA.

Šéf ECB Mario Draghi dnes nebyl pod velkým tlakem. Díky tomu, že se Fed chystá na další utažení měnových kohoutů a euro na frontě s dolarem od dubnového zasedání citelně oslabilo. Navíc z vyšších amerických sazeb a dražšího dolaru nemají v tuto chvíli (na rozdíl od začátku roku) “smrt v očích” rozvíjející se ekonomiky včetně Číny, tedy alespoň zatím… I proto se relativně drží cena ropy a s ní opatrně vzrostla i inflační očekávání. ECB lehce zvýšila inflační výhled na rok 2016 (roky 2017 a 2018 nechává beze změny).

ECB si taky po silném prvním kvartále nemusí nijak lámat hlavu s výkonem ekonomiky. Ten sice v dalším průběhu roku pravděpodobně zpomalí, podle měkkých čísel (PMI, Ifo) by to ale nemělo být kritické. A i proto ECB kosmeticky zvýšila výhled na růst v tomto roce na 1,6 % (roky 2017 a 2018 opět beze změny).

Mario Draghi tak s o něco lepším inflačním i růstovým výhledem v ruce mohl bez větších problémů zdůraznit, že teď je třeba čekat. Na efekty netradičních měnových nástrojů je třeba podle něj trpělivě vyčkávat déle a trpělivěji než na efekty nižších sazeb. Samotný program na skupování korporátních dluhopisů navíc startuje až v tomto týdnu a první nové TLTRO je na programu až 22. června.

Mario Draghi tak sice celkově potvrdil přetrvávající holubičí orientaci ECB, na druhé straně dal ale trhům najevo, že pokud se nenaplní některé z externích rizik (Brexit, Čína), nemohou od ECB v nejbližší době počítat s další podporou. Krátké eurové sazby a výnosy tak pravděpodobně v reakci na jeho slova zůstanou stabilní. To může být pro euro lehká úleva. Eurodolar ale zůstane dál víc pod taktovkou amerických čísel a sázek na růst sazeb v USA - americká výnosová křivka je v tuto chvíli výrazně volatilnější než evropská.

ecb

 
 

Čtěte více:

Trh práce USA - firmy podle ADP zrychlují nabírání zaměstnanců
02.06.2016 14:24
Report ADP ze soukromého sektoru americké ekonomiky překvapení nepřine...
USA - Počet žadatelů o dávky zůstává nízký
02.06.2016 14:56
Týdenní počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti (tzv. jobless ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2025
14:38ČNB snížila úrokové sazby. Jak vidí ekonomiku nová prognóza?
13:51Branislav Soták k AMD: Přes výhled zamlžený sankcemi zůstáváme pozitivní  
12:31RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:33Jakub Blaha k Novo Nordisk: Roste i přes snížený výhled a očekává silnější druhou polovinu roku  
11:16Evropa obchoduje smíšeně i přes nadějné politické zprávy. ČNB sníží sazby, večer se do hry vloží Fed  
11:00Průmysl v březnu meziročně vzrostl o 1,4 %, stavebnictví stouplo o 12,1 %
10:58Šéf ČEZ Beneš: Nabídku EDF bychom nikdy nepodepsali, nebyla výhodná. Škody půjdou do stamilionů
9:12Gen představil rekordní výsledky a očekává další růst příjmů
9:01Rozbřesk: ČNB dnes zřejmě sníží sazby na 3,50 %, komentář však zůstane jestřábí
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne, zda ČNB sníží sazby a rozhodnutí Fedu  
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba