Fed se bojí nízké inflace, spolu s Trumpem srazil dolar

Mezi představiteli měnového výboru americké centrální banky Fed narůstají obavy z příliš nízké inflace. Někteří dokonce zvažují, zda neudělat pauzu ve zvyšování úrokových sazeb, a to do doby, než bude zřejmé, že jde o přechodný trend. Vyplývá to ze zápisu z červencového zasedání výboru. Činitelé Fedu na něm jednomyslně odhlasovali ponechat základní úrokové sazby beze změny. Zpráva dopadla na dolar, spolu s ro zhodnutím amerického prezidenta Donalda Trumpa po odchodu řady šéfů firem rozpustit dva ze svých poradních sborů.

Ze zápisu z dvoudenního zasedání výboru vyplývá, že Fed je připraven začít omezovat portfolio státních dluhopisů a hypotečních cenných papírů, které nakupoval v minulých letech, aby podpořil ekonomiku po finanční krizi a hospodářské recesi. Hodnota těchto cenných papírů nyní dosahuje 4,2 bilionu dolarů.

Centrální bankéři vedli dlouhou debatu o vývoji inflace, která je už více než pět let pod dvouprocentním cílem Fedu. "Podle mnoha účastníků je pravděpodobné, že míra inflace zůstane pod dvěma procenty déle, než se předpokládalo. Někteří naznačili, že rizikem inflačního výhledu může být spíše nízká inflace," stojí v zápisu.

Zápis také ukázal neshody v názoru na další úpravu úrokových sazeb. Někteří účastníci zasedání se postavili proti dalšímu zvyšování úroků, dokud data nepotvrdí, že se inflace vrací zpět k cíli Fedu. Jiní činitelé upozorňovali, že pauza ve zvyšování úroků by mohla vyústit v "přestřelení" inflace a že zvrátit takový trend by bylo nákladné.

Několik činitelů Fedu bylo připraveno oznámit datum zahájení redukce portfolia dluhopisů už na červnovém zasedání, výbor ale nakonec rozhodl počkat. Někteří bankéři v minulých týdnech čím dál jasněji dávali najevo, že rozhodnutí v této věci by mohlo padnout na příštím zasedání výboru ve dnech 19. a 20. září.

Dolar reagoval na zápis Fedu tím, že smazal veškeré zisky, které nabral v průběhu dne. Příčinou k poklesu kurzu se ale stalo i rozhodnutí prezidenta Donalda Trumpa ukončit činnost svých dvou poradních sbor; poté, co je opustila řada šéfů velkých firem. Americký prezident to dnes napsal na twitteru s odůvodněním, že nechce byznysmeny dostávat pod tlak. Několik generálních ředitelů společností z různých odvětví rezignovalo na svá místa v prezidentově ekonomickém poradním týmu kvůli Trumpovu přístupu k rasovým násilnostem v Charlottesville. Za jejich viníky prezident označil jak bělošské rasisty, tak jejich odpůrce.

"Raději, než abych tlačil na byznysmeny z Průmyslové rady a Fóra pro strategii a politiku, ukončuji obě. Děkuji vám všem!" napsal Trump.

Rather than putting pressure on the businesspeople of the Manufacturing Council & Strategy & Policy Forum, I am ending both. Thank you all!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) August 16, 2017

Oba zmíněné poradní sbory tvořili zejména vedoucí manažeři velkých firem, kteří s prezidentem probírali cesty, kterými by se měla vydat americká průmyslová výroba při vytváření nových pracovních míst, i obecnější témata.

Po Trumpově první reakci na sobotní násilnosti ve Virginii začali poradní rady ve velkém opouštět jejich členové. Mezi prvními byli šéf farmaceutického gigantu Merck Kenneth Frazier či generální ředitelé technologické společnosti Intel Brian Krzanich a oděvní značky Under Armour Kevin Plank. Dnes se k nim krátce před Trumpovým oznámením přidala šéfka potravinářské firmy Campbell Soup Denise Morrisonová či generální ředitel společnosti 3M Inge Thulin. Oba jako důvod přímo či nepřímo uvedli Trumpův tolerantní přístup k bělošským nacionalistům.

Ještě v úterý přitom Trump na twitteru odchody manažerů zlehčoval a tvrdil, že má spoustu zájemců, kteří je nahradí.

Prezidentův poradní sbor v souvislosti s jeho kontroverzními činy či prohlášeními zaznamenal odchody členů již dříve. Například šéf společnosti Tesla Elon Musk či ředitel společnosti Walt Disney Bob Igero nedávno odešli kvůli odstoupení USA z předloni uzavřené pařížské dohody o klimatu.

Dolar během dneška nejprve profitoval z poklesu kurzu eura, za kterým byly zprávy, že prezident Evropské centrální banky Mario Draghi nevyužije každoročního setkání centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole k tomu, aby oznámil změnu politiky ECB.

Dolar však zisky vůči jednotné evropské měně neudržel a obrátil k poklesu. Zatímco v úvodu dne hlavní měnový pár obchodoval u hladiny 1,1740 EURUSD, v průběhu dne se posunul pod hladinu 1,1700, aby po rozhodnutí Trumpa a zápise Fedu oslabil k hranici 1,1770 EURUSD. Od začátku roku euro vůči dolaru zpevnilo o více než 11 procent a mezi měnami G10 je nejvýkonnější. K růstu kurzu přispívá právě očekávání, že ECB začne omezovat svou podpůrnou měnovou politiku.

(Zdroj: Fed, Reuters, čtk, Bloomberg)