Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Mastercard se nenechal výsledky hospodaření zahanbit Visou

Summary: Mastercard se nenechal výsledky hospodaření zahanbit Visou

31.10.2017 17:06
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Zatímco výsledky hospodaření francouzského bankovního domu BNP Paribas byly pro trhy jen mírným zklamáním, poskytovatel karetních služeb Mastercard se nenechal zahanbit konkurentem VISA a má za sebou velice slušný kvartál. Farmaceutická společnost Pfizer vygenerovala tržby, které trh odhadoval a u čistého zisku došlo k překonání odhadů.

EVROPA:

BNP Paribas (DIP)

Výsledky francouzského bankovního domu byly pro trhy jen mírným zklamáním. Tržby sklouzly o 2 % yoy na 10,4 mld. EUR, přičemž konsensus byl nastaven na linii předešlého roku. Čistý zisk na akcii se meziročně nezměnil a zůstal na 1,64 EUR. Predikce tak sice byly překročeny o 7 %, nicméně se tak událo zejména díky odprodeji aktiv. Abychom byly férový, část zásluh si odnáší také vytvořené rezervy, které byly nižší, než se čekalo. Zisk zatížily jen o 670 mil. EUR (-13 % yoy) proti předpokládaným 740 mil. EUR.

Za nenaplněnými očekáváními stojí především nízká volatilita na trzích, která zaútočila na výsledky investiční divize. Příjmy z FICC segmentu se propadly o 26 % yoy také kvůli vysoké srovnávací bázi z předešlého roku, zatímco akciové trhy se vyškrábaly vzhůru o 9 % yoy. Tato čísla jsou v podstatě srovnatelná s americkými bankami za tento kvartál. Výsledkem je tak meziroční pokles tržeb investiční divize o 9 % (6 % pod konsensem).

Francouzská banka nadále ukazuje, že dokáže držet krok se svými americkými protějšky. Tržby nás sice mírně zklamaly, nicméně se nejedná o žádnou tragédii. Podtrhujeme také silnou kapitálovou pozici (CET1 +10 bps qoq na 11,8 %) a v evropských kruzích skvělou prvotřídní návratnost kapitálu (ROTCE 11,6 %).

Akcie reagují 3% poklesem.


USA:


Pfizer

Farmaceutická společnost vygenerovala tržby ve výši 13,2 mld. EUR (+1 % yoy), což je hodnota, kterou odhadoval také trh. Čistý zisk na akcii naopak šlápnul do pedálů a se svou hodnotou 0,67 USD (+10 % yoy) překonal predikce o 4 %. Nicméně zas takový úspěch to není, jelikož provozní zisk se držel předpokladů a překvapení tahaly neprovozní zisk a nižší daně. Kvitujeme hrubou marži rozšířenou o 220 bps yoy na 79,5 %.

Co se týče hlavních produktů, tak Lyrica (epilepsie) posilovala své tržby meziročně o 4 % a Prevnar (prevence pneumokoků) stagnoval na 1,5 mld. USD. Růstové motory, tedy portfolio Xeljanz, Ibrance a Xtandi držely ostré meziroční tempo. V tomto případě měl však trh o něco větší apetit.

Výhled tržeb pro tento rok byl lehce zhoršen, naopak čistý zisk na akcii byl posunut směrem nahoru. Toto zlepšení je však opět výsledkem vyšších očekávání od neprovozních výnosů, což není zrovna ideální stav.

Akcie se po prvotním propadu škrábou k včerejší zavírací ceně.

Mastercard

Poskytovatel karetních služeb se nenechal zahanbit konkurentem VISA a má za sebou velice slušný kvartál. Tržby (očištěné o pobídky pro klienty) rostly 18% yoy tempem a čistý zisk na akcii dokonce až 24%. Obě položky s přehledem překonaly většinu odhadů – tržby o 300 mil. USD na 3,4 mld. USD a čistý zisk na akcii o 0,11 USD na 1,34 USD. Trochu nás zamrzely znatelně vyšší režijní náklady, které stáhly provozní marži o 90 bps yoy na 57,1 %. Na druhou stranu, pobídky pro klienty se držely v okolí 30 % celkových hrubých tržeb.

Objem zpracovaných plateb nabobtnal o dalších 11,5 % yoy na 980 mld. USD, přičemž půl na půl si tento výkon rozebraly debetní a kreditní karty. Naproti tomu z regionálního hlediska převálcoval Ameriku mezinárodní segment (+14 % yoy na 630 mld. USD).

Výhled růstu tržeb na rok 2017 zůstal beze změny na cca +15 %.

Po slibném úvodu se nyní akcie nacházejí o 1 % pod včerejší zavírací cenou

 

 
 
 

Čtěte více:

Summary: Míří spojení amerického T-Mobilu a Sprintu do finále?
16.10.2017 18:31
T-Mobile US Po několika týdnech odmlky tady máme další zprávy ohledně...
Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
18.10.2017 17:45
EVROPA: ASML Holding Nizozemský výrobce kapitálového vybavení pro pol...
Summary: Verizon i Adobe překonaly odhady. jejich akcie posilují
19.10.2017 17:47
Verizon Communications Největší americký mobilní operátor zaznamenal ...
Summary: Zděšení z GE, rozpaky nad Daimlerem, ale i nadšení z Volva
20.10.2017 17:31
USA General Electric Průmyslový koncern utržil 33,5 mld. USD, meziro...
Summary: Americký T-Mobile dokazuje, že dokáže pro své akcionáře vygenerovat solidní cashflow
23.10.2017 17:06
Telekomunikační operátor T-Mobile US Inc. oznámil výsledky hospodařen...
Summary: Automobilka Fiat Chrysler těžila z velmi dobrých podmínek v Latinské Americe
24.10.2017 16:47
Italsko-americký výrobce automobilů vygeneroval v předešlém kvartálu ...
Summary: Visa má za sebou ukázkové čtvrtletí a slibuje další růst tržeb
25.10.2017 17:48
Poskytovatel karetních služeb má za sebou další ukázkový kvartál. Pro ...
Summary: Cloud, reklama a náklady. Parametry, které hýbaly s výsledky hospodaření
27.10.2017 17:06
Závěr předposledního týdne října 2017 přinesl výsledkovou smršť. Kromě...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.08.2020
22:05Wall Street zakončila pátý den v řadě v plusu, v čele technologie  
20:52Co čekat od výsledků O2? Mírný meziroční pokles v důsledku covid-19 u hlavních čísel  
17:31Trh jako v roce 2000? Jen na povrchu
17:13Zlato poráží další rekord nad 2000 dolary, někteří varují před korekcí
16:57Wall Street a Evropa se na směru neshodují. Koruna slábne s novou prognózou ČNB
16:21Žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA za týden citelně ubylo
15:45Komentář analytika: Nejostřeji sledovaná položka výsledovky posílá akcie ING a Unicredit opačným směrem  
14:37ČNB sazby nemění, zhoršuje odhad hospodářského propadu. Koruna na denním dnu
14:07ČSOB se v pandemii soustředila na pomoc klientům a kapitálovou sílu. Pokračuje v digitálních inovacích
13:58Americká vláda stupňuje tažení proti čínským internetovým firmám
12:37Goldman Sachs: Úspěšná vakcína proti koroně může překlopit trhy
10:51KBC, majiteli ČSOB, klesl čtvrtletní zisk o 72 %
10:43FT: Spojené státy mohou udělat cokoliv a pozici dolaru to neohrozí?
10:28Průzkum Reuters: Měny regionu mají odolat obavám z druhé vlny  
10:27Česká zbrojovka, a.s - Oznámení úrokové sazby na 10. výnosové období dluhopisu Č.ZBROJOVKA VAR/2022, ISIN CZ0003513533
10:21Česká zbrojovka, a.s - Rozhodnutí "Per Rollam"
10:11Komentář: Stavebnictví brzdí nedostatek lidí
9:56Přebytek zahraničního obchodu ČR byl v červnu historicky nejvyšší
9:43Petr Dufek: Průmysl se postupně vzpamatovává z odstávek
9:37Lufthansa měla rekordní provozní ztrátu 1,7 miliardy eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, y/y
14:30USA - Změna počtu prac. míst