Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Visa má za sebou ukázkové čtvrtletí a slibuje další růst tržeb

Summary: Visa má za sebou ukázkové čtvrtletí a slibuje další růst tržeb

25.10.2017 17:48
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Poskytovatel karetních služeb má za sebou další ukázkový kvartál. Pro příští rok čeká růst tržeb o 7 až 9 procent a čistého zisku dokonce o 16 procent. Akcie odpovídají růstem. Nikoli pak u AT&T. Ta samotnými čísly nezklamala, ale ani nenadchla. Výsledky jsou solidní, ale zaostávají především ve srovnání s konkurencí.

Visa 

Vygenerované tržby dosáhly 4,86 mld. USD (+14 % yoy) přičemž konsensus udával 4,63 mld. USD. Provozní marže stoupla o příjemných 200 bps yoy na 66,2 %. Čistý zisk na akcii 0,9 USD (+16 % yoy), i když zatížen mírně vyššími daňovými výdaji, dokázal překonat konsensus o 5 centů. Musíme však říci, že naše nadšení trochu zchladily rostoucí pobídky pro klienty. Ty nyní dosahují téměř 22 % celkových tržeb, což je o 300 bps více než v předešlém roce. 

Provozní metriky si udržují dobré tempo. Vypořádané platby dosáhly 1,9 bil. USD (+4 % yoy) a taženy byly jak kreditními, tak debetními platbami. Dle regionů si však medaili za zásluhy odnáší jednoznačně region USA (+9 % na 840 mld. USD).

Výhled na rok 2018 (nyní se nacházíme v 1Q18) ukazuje, že management zůstává nadále optimisticky naladěn ohledně možností expanze. Tržby by měly přidat dalších 7 – 9 % a čistý zisk na akcii cca 16 %. Konsensus trhu je v obou případech nastaven o něco výše, avšak zkušenost říká, že společnost má ve zvyku svůj výhled překonávat. Pobídky pro klienty chce management stabilizovat v okolí 22 %. 

Akcie Visa si dnes ke své hodnotě přihazují 1,5 %.

AT&T

Dvojka na trhu amerických mobilních operátorů publikovala výsledky za třetí kvartál, které se víceméně držely konsensu. Celkové tržby sklouzly o 3 % yoy na 39,7 mld. USD, avšak čistý zisk na akcii se udržel na úrovních z předešlého roku, tedy na 0,74 USD. Oporou mu byly také nižší náklady na obsluhu úvěrů a nižší daňové výdaje. Hrubá marže se bohužel zúžila o 140 bps yoy na 52,4 %.

Divize mobilního připojení si již třetí kvartál v řadě držela tržby na úrovni 14,5 mld. USD. Průměrné tržby z jednoho zákazníka stagnovaly na 58,3 USD a pozorovaly jsme mírné ztráty na klientech (-100 tis.). Tyto negativa vyvažuje rekordní retence klientů charakterizovaná ukazatelem churn rate (poměr ztracených klientů k jejich celkovému počtu) na úrovni 0,84 %. Tady vidíme stejný trend jako u konkurence – zákazníci čekají na model iPhone X a s ním spojené speciální nabídky, než budou měnit svého operátora. V příštím kvartálu tak budeme pravděpodobně pozorovat zhoršení této metriky.

Televizní divize se v horní linii také držela predikcí (tržby jen -1 % proti konsensu). Nejedno obočí se však určitě zvedlo při pohledu na EBITDA marži. Ta se meziročně zúžila o 240 bps a mezikvartálně dokonce o 350 bps na 21,3 %. Predikce přitom udávaly 24,3 %. Management jako důvod označil klesající počet přímých předplatitelů (-4 % yoy) a vyšší produkční náklady (+8 % yoy).

Výsledky AT&T byly zklamáním zejména při srovnání s konkurencí. Verizon se držel predikcí, dokázal však ke své zákaznické bázi přihodit 640 tis. uživatelů. T-Mobile US dokázal jednak přeskočit predikce a také si připsat 540 tis. klientů. Nutno uznat, že AT&T s přehledem vyhrává v retenci zákazníků (churn rate Verizon 0,97 % a T-Mobile US 1,23 %). 

Akcie AT&T dnes odepisují 3 %.



Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.12.2021
9:23Víkendář: Blackrock o zelených investicích. A jejich odolnost během propadu trhu
03.12.2021
22:00Obchodování v USA: Na trh dorazily výprodeje  
17:23Americká ekonomika a zisky obchodovaných firem v roce 2022 a 2023
16:53Akcie obracejí dolů. Trhy se po datech bojí Fedu  
16:20ČEZ, a.s.: Oznámení o splacení emise dluhopisů
15:34Ceny za evropské emise uhlíku vyrostly na rekordní maximum. Překročily 80 eur za tunu a v příštích týdnech by mohly zamířit až ke 100 eurům
15:27Trh práce vytvořil ani ne polovinu očekávaných míst. Co na to Fed? (komentář analytika)
14:05Současné tržní prostřední je podle pravé ruky Warrena Buffeta „ještě šílenější“ než dotcom bublina
12:25Perly týdne: Sektory pro příští rok, dolar jako doplněk akciových pozic a pravděpodobnost jejich ztrát
11:54Kosmeticky vylepšený výhled DocuSign zjevně nestačí  
11:21Opatrnost před daty. Fed připravuje na prosincové zrychlení  
11:02Inflace v eurozóně podle šéfky ECB možná dosáhla vrcholu a měla by začít klesat
10:45Jak si vede britská ekonomika po brexitu? Původní plány se nenaplnily, říká Natixis
10:39Čínské firmy, které obchodují své akcie v USA, budou muset zveřejňovat více informací
9:52Středoevropské měny se po krátkém propadu zřejmě vrátí na růstovou dráhu
9:27Americká obchodní komise chce zablokovat spojení Arm a Nvidia
9:22Rozbřesk: Na americkém trhu práce přituhuje a OPEC+ překvapivě kývl na více ropy
9:06Kofola s Mattoni vstupují do slovenského výrobce a recyklátora plastových lahví, chystají investice milionů eur do udržitelnosti
8:45Kofola kupuje třetinový podíl v General Plastic, PPF uvažuje o budoucnosti Home Creditu na některých trzích a futures jsou v zeleném  
8:26Didi Global uposlechla doporučení Číny. Stahuje se z newyorské burzy a začíná plánovat hongkongské IPO

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data