Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Dnešní výsledky posílají akcie provozovatele nemocnic HCA nahoru

Summary: Dnešní výsledky posílají akcie provozovatele nemocnic HCA nahoru

30.01.2018 17:13
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

V dnešním komentáři se bude analytik Patria Finance Ján Hladký věnovat výsledkům společností HCA Holdings, Pfizer a SAP

USA:

HCA Holdings
Provozovatel nemocnic utržil v uplynulém kvartálu 11,6 mld. USD, což je o 9 % více než v předešlém roce, a o 400 mil. USD více ve srovnání s konsensem trhu. Rychle rostoucí mzdové náklady však nepustily vzhůru EBITDA marži, jež sklouzla o 30 bps yoy na 20,4 %. Čistý zisk na akcii poslaly dolů hlavně jednorázové položky, díky čemuž se propadl meziročně o 45 % na 1,30 USD (konsensus 1,87 USD). Největší váhu, konkrétně 0,83 USD, přitom mělo vytváření rezerv na pokrytí negativních dopadů nové daňové reformy.

Výhled na rok 2018 se víceméně drží odhadů trhu. Tržby by se měly pohybovat mezi 45 až 46 mld. USD a čistý zisk na akcii mezi 8,5 – 9,0 USD. EBITDA marže by při středních hodnotách měla dosahovat cca 18,9 %. Nadšení trhů tak jednoznačně plyne z oznámení o započetí dividendových odměn. Čtvrtletní dividenda ve výši 0,35 USD bude poprvé vyplacena 30. března s rozhodným dnem stanoveným již na 1. březen. Ve světle ročního dividendového výnosu ani ne 1,5 % nám však takto pozitivní reakce trhu přijde trochu nečekaná.

Akcie HCA odpovídají na výsledky 5% posílením.
Pfizer

Americká farmaceutická společnost zaúčtovala tržby ve výši 13,7 mld. USD, což je v linii předešlého roku a také konsensu trhu. Trh však doufal v pokles nákladů na prodané zboží, a tedy ve vyšší hrubou marži (konkrétně 79,3 %) zatímco ta stagnovala na 77,7 %. Spolu s nečekaně vysokými režijními náklady podstřelil provozní zisk predikce o bezmála 400 mil. USD a usadil se na 4 mld. USD (+9 % yoy). Neprovozní položky naštěstí nakonec udělaly své a vytáhly čistý zisk na akcii na 0,62 USD (+30 % yoy), přičemž konsensus mířil na 0,56 USD.

Co se týče hlavních produktů: tržby Lyrica (neuropatická bolest) se pošouply vzhůru ani ne o 2 %, ale Prevnar (prevence pneumokoků) si vedl velice dobře, když ke svým tržbám přihodil meziročně 8 %, zatímco trh předpokládal stagnaci s nulovým růstem. Motory růstu, portfolio Xeljanz, Xtandi a Ibrance, si podržely ostré tempo, i když samotný Ibrance (+11 % yoy) trhy zklamal. Důvodem byla cenová úprava léčiva na zahraničních trzích, konkrétně v západní Evropě.

Výhledu na rok 2018 docela pomohla daňová reforma. Tržby se sice se svým plánovaným rozpětím 53,5 – 55,5 mld. USD držely tržního konsensu a hrubá marže 78,8 – 79,5 % již byla zklamáním, ale nová efektivní daňová sazba v okolí 17 % (doteď 20 %) dostala čistý zisk na akcii do plánovaného intervalu 2,90 – 3,00 USD, což je nad predikovanou hodnotou 2,78 USD.

Růst čistého zisku podpořený daňovou reformou očividně pro trh nebyl dostatečným lákadlem a akcie Pfizer tak klesají o 3 %.

EVROPA:

SAP

Německý vývojář podnikového software utržil v předešlém kvartálu 6,8 mld. EUR (+1 % yoy), čímž dosáhl akorát na trhem stanovený konsensus. Provozní zisk čítal 2,36 mld. EUR, což znamená, že se meziročně nepohnul z místa. Provozní marže se tak po 5 kvartálech poklesu konečně začíná stabilizovat na 34,7 %. Cloudový byznys pokračuje s překotným tempem růstu – tržby meziročně posílily o 30 % yoy na 1 mld. EUR s novými objednávkami (New Cloud Bookings) v objemu 600 mil. EUR (+ 30 % yoy). To vše v souladu s predikcemi trhu.

Management představil i výhled na kalendářní rok 2018. Tržby z cloudu by se měly pohybovat mezi 4,8 – 5,0 mld. EUR, což je při střední hodnotě 4,9 mld. EUR o 2 % nad konsensem trhu. Celkové tržby jsou pak naplánovány na rozmezí 24,6 – 25,1 mld. EUR (konsensus 24,7 mld. EUR). Marže odvozená čistě od jádrového byznysu by se měla meziročně rozšířit o 20 bps na 29 %.

Ve zkratce tak výsledky SAP nevyvolávají žádný velký úžas, spíše poukazují na stabilně se vyvíjející byznys. Na druhou stranu, výhledy managementu SAP jsou často poměrně konzervativní a pravděpodobné se tedy můžeme těšit na jejich překonání.

Trh posílá akcie dolů o 1 %.


Čtěte více:

Summary: Halliburton potvrzuje oživení na trhu s ropou, tržby Wynn Resorts hnalo Macau
22.01.2018 17:42
Z dnešní várky firemních výsledků se analytik Ján Hladký v souhrnu zam...
Summary: Akcie Johnson & Johnson klesají i přes solidní čísla
23.01.2018 16:59
V dnešním souhrnu se bude analytik Patria Finance Ján Hladký věnovat f...
Summary: Novartis, United Technologies a Comcast ohlásily výsledky. Jejich akcie rostou
24.01.2018 17:37
V dnešním Summary se bude analytik Patria Finance Ján Hladký věnovat v...
Summary: Zatímco Intel letí nahoru, Honeywell zůstává téměř beze změny
26.01.2018 17:20
V dnešním Summary shrne analytik Patria Finance Ján Hladký výsledky sp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.05.2019
15:00České dráhy, a.s. – Emise sedmiletých eurových dluhopisů ve výši 500 mil. EUR
14:38ČNB nechala omezení hypoték bez změny, upozornila na ceny bytů
14:33Artus: Donald Trump je ekonomický génius, Němci míří k úpadku
14:24ČNB: Domácí finanční sektor je stabilní, banky budou odvádět více do rezerv
12:29Kolaps Wow Air odstartoval recesi a snížení sazeb na Islandu
11:59Nálada v Německu nevěstí nic dobrého
11:14Obchodní válka, špatná data a málo holubičí Fed. Akcie znovu padají a poptávka míří do dluhopisů  
11:02Umění předních českých autorů 19. století na předaukční výstavě Galerie Kodl
10:40Obchodníkův průvodce po evropských volbách
10:13Reuters: Home Credit chystá vstup na hongkongskou burzu, vybrat chce miliardu dolarů
9:24Německá ekonomika vzrostla o 0,4 procenta, potvrdili statistici
9:13Rozbřesk: Evropské volby - startér velkých změn ve vedení EU
8:55Evropské burzy ráno asi navážou na asijský pokles. Avast dnes prvně bez dividendy  
8:36Skupině PPF stoupl loni čistý zisk o čtvrtinu na 22,2 mld. Kč
8:29Americký úrad pro letectví nemá harmonogram na povolení letounů Boeing 737 MAX
8:25Fed zatím trpělivou měnovou politiku nezmění, ukazuje zápis
7:11Oslavte 25. narozeniny s Patria Finance a využijte nabídku výhodnějších obchodů!
5:32Zvládne Ramaphosa nastartovat růst v JAR?
22.05.2019
22:02Wall Street opět v červeném teritoriu. Qualcomm -11%
18:02Tři akcie pro recesi a Citron proti nemasu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje nových domů