Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Italské turbulence v bankovním sektoru

Summary: Italské turbulence v bankovním sektoru

01.08.2018 16:17
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

BNP Paribas (Investiční tipy): 2Q18

Francouzská bankovní jednička má za sebou solidní kvartál. Celkové tržby na úrovni 11 mld. EUR překonaly konsenzus o cca 3 %. K tržbám se pak v nižších položkách výsledovky přidaly po vzoru konkurence nižší rizikové náklady (-14 % yoy), což vyústilo v zisk před zdaněním na úrovni 3,5 mld. EUR (14 % nad tržními odhady).

Slabšími čísly se prezentovala investiční divize, zejména pak FICC segment (tržby -17 % yoy). Naproti tomu si dle očekávání vedly dobře akcie (+12 % yoy). Celkově tak tržby divize klesly o 5 % yoy, což je o něco slabší výsledek ve srovnání s již odreportovanou evropskou konkurencí. V rámci FICC se nedařilo sazbám (hlavní příčinu shledáváme v novém výhledu ECB), kreditu a FX. U akcií vyzdvihlo vedení deriváty, což může být pozitivním signálem pro Societe Generale (výsledky zítra pre-market). 

V rámci retailu narostly tržby meziročně o 2 %, když se dařilo zejména USA a rozvíjejícím se trhům. Slabší byla Itálie. Ta si ovšem připsala lví podíl na celkovém poklesu rizikových nákladů (35 bps z RWA), a to i přes lokální turbulence (italské provize -66 bps). Objem poskytnutých úvěrů narostl o 2 % qoq.

CET1 poměr (Basel III) dosahuje 11,5 % (-10 bps qoq), TBVPS (tangible book value per share) 62,4 EUR. Akcie mírně ztrácejí, přesto zůstávají v seznamu Investičních tipů s nezměněným doporučením koupit.

Intesa Sanpaolo: 2Q18

Slabší sadu čísel ukázala italská bankovní jednička Intesa. Trh nese s nelibostí především první tvrdou kvantifikaci květnových italských turbulencí. Přecenění portfolia státních dluhopisů (mark-to-market) stálo banku 40 bps na úrovni kapitálové přiměřenosti (CET1 = 13 %).

Naštěstí dále pokračuje ozdravování bilance, trh tedy prozatím nezamrznul. Hrubá klasifikovaná expozice klesla o 11,2 mld. EUR. 10,8 mld. EUR z této částky má ovšem na svědomí již dříve oznámený prodej části klasifikovaného portfolia. Poměr klasifikovaných úvěrů k celkovým úvěrům klesl na 9,3 % z 11,9 % na konci 1Q18.

Tržby na úrovni 4,6 mld. EUR překonaly konsenzus o 4 %. Na rozdíl od BNP si výtečně vedl trading (+29 % yoy na 472 mil. EUR), ten je ovšem relativně malou součástí banky. Rizikové náklady naopak zklamaly, když si pohoršily o +20 bps qoq na 69 bps. Poměr krytí (klasifikovaných úvěrů vytvořenými rezervami) klesl na 53,4 % z 56,7 % na konci 1Q18.

Akcie odevzdávají 4 %.


Čtěte více:

Summary: Brazilský boj Heinekenu sráží profitabilitu, dobré výsledky Caterpillar tlumí celní náklady
30.07.2018 15:55
Evropa: Heineken: 1H18 Na světovou pivovarnickou dvojku dolehl v 1H1...
Summary: Credit Suisse překvapila velmi dobrými čísly, Lufthansa potvrdila výhled
31.07.2018 15:37
Credit Suisse (Investiční tipy): 2Q18 Výsledky Credit Suisse jsou zrc...
Volkswagen v pololetí dosáhl rekordního zisku
01.08.2018 9:37
Německý automobilový koncern Volkswagen v prvním pololetí meziročně zv...
Škodě Auto klesl v pololetí provozní zisk o 4,5 procenta
01.08.2018 11:05
Automobilce Škoda Auto v prvním pololetí klesl provozní zisk meziročně...
Apple umí vydolovat růst i na stagnujícím trhu (nová cílová cena Patrie)
01.08.2018 15:49
Apple nadále potvrzuje, že je schopen vydolovat růst i na stagnujícím ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
13:24Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem. Konzervativci jej navrhnou i ve druhém kole
13:12Bloomberg: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. Brněnský soud vyhověl EDF
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y