Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Italské turbulence v bankovním sektoru

Summary: Italské turbulence v bankovním sektoru

01.08.2018 16:17
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

BNP Paribas (Investiční tipy): 2Q18

Francouzská bankovní jednička má za sebou solidní kvartál. Celkové tržby na úrovni 11 mld. EUR překonaly konsenzus o cca 3 %. K tržbám se pak v nižších položkách výsledovky přidaly po vzoru konkurence nižší rizikové náklady (-14 % yoy), což vyústilo v zisk před zdaněním na úrovni 3,5 mld. EUR (14 % nad tržními odhady).

Slabšími čísly se prezentovala investiční divize, zejména pak FICC segment (tržby -17 % yoy). Naproti tomu si dle očekávání vedly dobře akcie (+12 % yoy). Celkově tak tržby divize klesly o 5 % yoy, což je o něco slabší výsledek ve srovnání s již odreportovanou evropskou konkurencí. V rámci FICC se nedařilo sazbám (hlavní příčinu shledáváme v novém výhledu ECB), kreditu a FX. U akcií vyzdvihlo vedení deriváty, což může být pozitivním signálem pro Societe Generale (výsledky zítra pre-market). 

V rámci retailu narostly tržby meziročně o 2 %, když se dařilo zejména USA a rozvíjejícím se trhům. Slabší byla Itálie. Ta si ovšem připsala lví podíl na celkovém poklesu rizikových nákladů (35 bps z RWA), a to i přes lokální turbulence (italské provize -66 bps). Objem poskytnutých úvěrů narostl o 2 % qoq.

CET1 poměr (Basel III) dosahuje 11,5 % (-10 bps qoq), TBVPS (tangible book value per share) 62,4 EUR. Akcie mírně ztrácejí, přesto zůstávají v seznamu Investičních tipů s nezměněným doporučením koupit.

Intesa Sanpaolo: 2Q18

Slabší sadu čísel ukázala italská bankovní jednička Intesa. Trh nese s nelibostí především první tvrdou kvantifikaci květnových italských turbulencí. Přecenění portfolia státních dluhopisů (mark-to-market) stálo banku 40 bps na úrovni kapitálové přiměřenosti (CET1 = 13 %).

Naštěstí dále pokračuje ozdravování bilance, trh tedy prozatím nezamrznul. Hrubá klasifikovaná expozice klesla o 11,2 mld. EUR. 10,8 mld. EUR z této částky má ovšem na svědomí již dříve oznámený prodej části klasifikovaného portfolia. Poměr klasifikovaných úvěrů k celkovým úvěrům klesl na 9,3 % z 11,9 % na konci 1Q18.

Tržby na úrovni 4,6 mld. EUR překonaly konsenzus o 4 %. Na rozdíl od BNP si výtečně vedl trading (+29 % yoy na 472 mil. EUR), ten je ovšem relativně malou součástí banky. Rizikové náklady naopak zklamaly, když si pohoršily o +20 bps qoq na 69 bps. Poměr krytí (klasifikovaných úvěrů vytvořenými rezervami) klesl na 53,4 % z 56,7 % na konci 1Q18.

Akcie odevzdávají 4 %.


Čtěte více:

Summary: Brazilský boj Heinekenu sráží profitabilitu, dobré výsledky Caterpillar tlumí celní náklady
30.07.2018 15:55
Evropa: Heineken: 1H18 Na světovou pivovarnickou dvojku dolehl v 1H1...
Summary: Credit Suisse překvapila velmi dobrými čísly, Lufthansa potvrdila výhled
31.07.2018 15:37
Credit Suisse (Investiční tipy): 2Q18 Výsledky Credit Suisse jsou zrc...
Volkswagen v pololetí dosáhl rekordního zisku
01.08.2018 9:37
Německý automobilový koncern Volkswagen v prvním pololetí meziročně zv...
Škodě Auto klesl v pololetí provozní zisk o 4,5 procenta
01.08.2018 11:05
Automobilce Škoda Auto v prvním pololetí klesl provozní zisk meziročně...
Apple umí vydolovat růst i na stagnujícím trhu (nová cílová cena Patrie)
01.08.2018 15:49
Apple nadále potvrzuje, že je schopen vydolovat růst i na stagnujícím ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.11.2019
11:44Výsledkům Deutsche Post vévodí poštovné a expresní zásilky (komentář analytika)  
10:51Trump promluví o obchodní politice. Trhy zatím vyčkávají  
9:25Rozbřesk: První a úspěšný test nové prognózy ČNB
8:59ČEZ, a.s. - Hospodářské výsledky za 1.-3. čtvrtletí 2019
8:54Trhy v Evropě by měly mírně růst. ČEZ k číslům pod odhady přidal slabší výhled pro zisk  
8:38Politico: Trump znovu odloží rozhodnutí o clech na auta z EU
8:18Kvartální zisk a výnosy ČEZ pod odhady, firma snižuje roční výhled pro zisk
5:57Jak iPhone navyšuje obchodní deficit USA s Čínou
11.11.2019
22:01Rozpačitý úvod týdne v USA
18:38U auta s přidřeným motorem je nejdůležitější správný tlak v pneumatikách?
17:27Kofola hlásí vyšší tržby za první tři čtvrtletí, čistý ziskl klesl
17:18Libře pomohla politika, jinak trhy zůstávají negativně naladěny  
17:03Odhad výsledků ČEZ: O polovinu vyšší zisk, pozornost směřuje k výhledu  
15:51Ifo: Podmínky ve světové ekonomice jsou nejslabší za deset let
15:46Borg: Evropu čekají roky utlumeného růstu
15:22Tržby Alibaby při Singles Day překonaly loňský rekord již odpoledne
13:54Clarida: Plný efekt snížení sazeb ještě přijde, politika nyní nastavena odpovídajícím způsobem
12:48Britská ekonomika se vyhnula recesi, roste ale nejpomaleji od roku 2010
12:30Týdenní výhled: Pochybnosti o čínsko-americké dohodě, data ukáží kondici průmyslu v hlavních regionech  
11:15Hongkong a pochybnosti o dohodě. Týden začal v Asii negativně, Evropa navazuje  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
CBS Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
Deutsche Post AG (09/19 Q3)
Enel SpA (09/19 Q3)
Prysmian SpA (09/19 Q3, Aft-mkt)
Rockwell Automation Inc (09/19 Q4, Bef-mkt)
Tyson Foods Inc (09/19 Q4, Bef-mkt)
Vodafone Group PLC (09/19 Q2)
7:30Infineon Technologies AG (09/19 Q4)