Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonalo

Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonalo

19.10.2018 17:24
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Volvo

Švédský výrobce nákladních automobilů opětovně překonal konsensus, avšak nejistota ohledně vývoje budoucí poptávky zabrzdila jakýkoliv pozitivní vývoj na akciích. Tržby narostly o 20 % yoy a do puntíku splnily tržní konsensus. Zajímavé to začíná být na provozním zisku. Větší objem prodejů a lepší využití výrobních kapacit vytáhly provozní marži na 11,1 % (+2 p.b. yoy). Třetím kvartálem v řadě se tak nacházíme nad managementem cílenou úrovní 10 %. Provozní zisk jako takový vylétl o bezmála 50 % yoy a usadil se na 10,2 mld. SEK. Tržní konsensus byl přitom nastaven o 750 mil. SEK níž.

Rozpad na jednotlivé divize ukazuje, že karty se v jistém směru trochu zamíchaly, nicméně zůstávají pořád stejně dobré. Divize nákladních automobilů přišlápla plyn ještě více k podlaze a meziroční růst vyhnala na +23 % yoy. Přepravní aktivita v USA je pořád stejně silná a žene nahoru poptávku po nákladních automobilech. Bohužel, tento obří zájem klade značné nároky na dodavatelské řetězce, kde management pořád vidí nedostatky. Divize stavebních strojů zpomalila trochu svůj růst na +24 % yoy. Čína je pořád hlavním zdrojem tohoto nárůstu (+42 % yoy prodaných jednotek), nicméně dynamika zde začíná klesat. S potěšením můžeme konstatovat, že zlepšení profitability neminulo ani jednu z těchto divizí. Poměr přijatých zakázek a odbavených objednávek (tzv. book-to-bill ratio) se v případě nákladních automobilů opět zvedl, a to z 1,02 na 1,22. Zodpovědnost za to můžou mít problémy v dodavatelském řetězci, které jsme zmiňovali před chvílí. Zároveň to však poukazuje na zdravou poptávku po tomto produktu.

Ve světle všeho, co jsme do teď řekli, se jeví dnešní vývoj akcií zcela nepochopitelný. Musíme se však podívat na odhady managementu pro příští rok, které management poskytuje v poměrně velkém rozlišení. Zatímco v případě nákladních automobilů jsou věci ještě relativně v normě (slabší Čínu vyvažuje silná Severní Amerika), v sekci stavebních strojů to nevypadá moc dobře. Ve všech regionech se očekává pokles růstu prodaných kusů, přičemž nejmarkantnější rozdíl je v tomto směru v Číně. Zatímco v tomto roce se odhad pohybuje mezi 25% až 35% růstem prodaných kusů, pro příští rok je to -10 % až 0 %. I s přihlédnutím k faktu, že management je zvyklí svoje predikce nakonec překonat, je takovéto oslabení poptávky velkým vykřičníkem. Výsledky amerického Caterpillar, které přijdou 23.10., nám v tomto ohledu poskytnou další informace.

Akcie Volvo reagují na vlažný výhled poklesem o 2 %.

USA:

Schlumberger (Investiční tipy)

Výsledky poskytovatele služeb pro ropná pole se víceméně držely konsensu trhu s tržbami rostoucími o 8 % yoy, provozní marží na 10,5 % a čistým ziskem na akcii stoupajícím o 10 % yoy na 0,46 USD. Z výsledků a komentářů managementu se zdá, že stoupající cena ropy se konečně začne pozitivně projevovat na tržbách. Silnější těžební aktivitu pozoruje Schlumberger hlavně na zahraničních trzích (mimo USA). Avšak samotný americký trh začíná trochu ochabovat. Investice na pevnině přiškrcují problémy s nedostatečnou přepravní kapacitou (chybějící ropovody) a poklesnou také investice do offshore projektů (ropné plošiny). V případě plošin si však management myslí, že jsme se dostali na spodek propadu a v roce 2019 bychom se měli dočkat opětovného růstu.

Akcie dnes připisují 2 %

 
 

Čtěte více:

Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...
19.10.2018 13:51
Po letní revizi evropské části přichází analytický tým Patria Finance ...
Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
19.10.2018 13:47
Společnost Penam z koncernu Agrofert koupila jediného akcionáře čelníh...
Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
19.10.2018 15:51
Obchodní spor mezi Spojenými státy a Čínou má na čínský internetový ob...
Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
19.10.2018 16:58
EURCZK Česká koruna v posledních týdnech svádí na frontě s eurem nero...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu