Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Týden ve znamení britských voleb, zasedání Fedu a ECB

Rozbřesk: Týden ve znamení britských voleb, zasedání Fedu a ECB

09.12.2019 9:17
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Čeká nás jeden z posledních předvánočních týdnů, který ještě může investory nadzvednout ze židle a rozpohybovat obchody. Na programu je totiž kromě klíčových britských voleb i zasedání Fedu a ECB. To vše ve chvíli, kdy poslední čísla z Německa ukazují, že průmysl v Evropě si ještě ke konci roku 2019 bude muset najít své dno.

V Británii si udržuje relativně stabilní náskok konzervativní strana Borise Johnsona (okolo 10 p.b. v průměru). Pokud tento týden vyhraje, bude to pro Británii znamenat s vysokou pravděpodobností odchod z EU podle Johnsonem vyjednané dohody. Pokles bezprostřední nejistoty a rizika chaotického brexitu sice může ještě sehrát krátkodobě pozitivní roli, nekonečná vyjednávání o podobě budoucích obchodních vztahů budou ale dál pokračovat i v roce 2020. Krátkodobě by byl pro trhy bezesporu horší patový výsledek. Labouristická strana chce dojednat novou dohodu a pak o ní nechat hlasovat v referendu.

Napětí mezi labouristy a konzervativci by mohlo dovést Borise Johnsona do náruče marginalizované brexitové strany a přimět znovu oprášit myšlenku tvrdého brexitu bez dohody….a to by trhům rozhodně nebylo po chuti.

Zasedání Fedu s vysokou pravděpodobností nepřinese změnu v měnové politice. Důležité ovšem bude sledovat měnící se komentáře a především názor komunikovaný v rámci výhledu na příští rok - poslední silná čísla z trhu práce by mohla udržet Fed v sázkách na stabilitu sazeb pro nejbližší kvartály.

Stejně tak se změny nedají čekat od ECB, kde ovšem bude v centru pozornosti první vystoupení Christine Lagardeové na tiskové konferenci. Klíčové bude, zda naznačí něco bližšího k chystané revizi měnově-politických nástrojů, která by měla proběhnout v následujícím roce. Ve světle posledních slabých čísel z Německa se trhy také budou zajímat o to, zda je podobně jako Mario Draghi připravena “bezpodmínečně” v případě potřeby ekonomice znovu pomoci...

TRHY
CZK a dluhopisy

Česká koruna se drží dál v úzkém pásmu nad 25,50 EUR/CZK. Dnes bude klíčové sledovat data z průmyslu a zda podobně jako v sousedním Německu nezklamou horším výsledkem. V dalším průběhu týdne bude celá střední Evropa ve vleku dění okolo Brexitu (viz úvodník)

Zahraniční forex
Dolaru se v pátek podařilo vrátit úder, a to díky překvapivě silnému reportu z americkému trhu práce. Ten byl lepší ve všech směrech, a tak není divu, že eurodolar směřuje zpět k hladině 1,10.

Tento týden bude opravdu hektický, neb trhy se budou muset poprat nejen se zasedáním Fedu a ECB, ale i s volbami ve Velké Británii. Ty samozřejmě zajímají spíše libru, ale nepřímo i eurodolar. Dodejme, že prozatím vidí libra výsledky velmi optimisticky (sází se na to, že Konzervatici získají nadpoloviční většinu).

Na růst úrokových sazeb a sílící dolar opět negativně reaguje nízkouročený forint. Ten může být navíc nervózní ze zítra zveřejněné listopadové inflace.

Ropa
Cena ropy Brent se v pátek vystoupala nad 64 USD/barel v reakci na prohloubení těžebního závazku ze strany aliance OPEC+. Producentské státy se totiž oproti původním předpokladům rozhodly zintenzivnit těžební škrty z aktuálních 1,2 na 1,7 mil. barelů denně, přičemž sama Saúdská Arábie navíc přislíbila dobrovolně snížit produkci o dodatečných 400 tis. barelů denně. V průběhu prvního čtvrtletí by se tak nabídka na ropném trhu mohla efektivně snížit až o nižší stovky tisíc barelů v závislosti na míře plnění individuálních těžebních kvót.

Z pohledu trhu je však jistým zklamáním omezená délka trvání nové dohody. Agresivnější škrty by totiž měly platit pouze do března 2020 a nijak tedy neřeší mohutný převis ropy na trzích ve druhém čtvrtletí příštího roku. Za tímto účelem by se státy kartelu měly znovu sejít již na počátku března, kdy lze očekávat složitou debatu nad dalším postupem. Z našeho pohledu představuje tato vyčkávací taktika, respektive neschopnost kartelu eliminovat přebytek ropy na trzích, významné cenově-negativní riziko pro ropu.

V tomto týdnu bude ropný trh věnovat pozornost zejména měsíčním reportům energetických agentur - v úterý od EIA, ve středu od kartelu OPEC a ve čtvrtek od IEA. Mimoto přijdou samozřejmě na řadu také fundamentální data k zásobám (úterý API a ve středu EIA) nebo aktivitě amerických producentů (pátek Baker Hughes). 

 

Čtěte více:

Britská můra předvánoční, již v pátek 13.
09.12.2019 5:39
Volby ve Velké Británii jsou na pořadu dne již v pátek 13., ale není m...
Analytik Rusinko: Hlubší škrty OPEC+ na kratší dobu
06.12.2019 17:05
Aliance producentských států OPEC+ se dnes ve Vídni dohodla na pokračo...
Akcie v USA opět na maximech, býk neztrácí dech
06.12.2019 22:03
Závěr týdne na americkém akciovém trhu se nesl v silně pozitivním duch...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.01.2020
10:26Na velikána luxusu LVMH udeřily protesty v Hongkongu a teď koronavirus
10:17Akcie Avast pokračují v propadu pod kauzou prodeje klientských dat i cílových cen analytiků  
9:12Rozbřesk: České firmy si loni udržovaly solidní ziskovost
8:56Nálada německých spotřebitelů se nečekaně zlepšila, ukazuje průzkum
8:56Stock dnes naposledy s dividendou, evropské futures se zelenají  
8:21Huawei loni zvýšil podíl na čínském trhu s chytrými telefony, podíl Applu klesl
5:57Bryant: Duopol Airbus - Boeing je extrémně vychýlený
28.01.2020
23:02Zisk Applu a tržby z iPhonů porazily odhady, akcie rostou
22:04Wall Street po dvou dnech opět v plusu, Pfizer -5 %
17:22Kdy je diesel lepší než elektromobil
16:30Trhy setřásly strach z viru, akcie v USA i v Evropě rostou
16:19Výsledky SAPu nevidíme tak černě (komentář analytika)  
14:59Česko loni získala z EU o 68,5 miliardy Kč více, než zaplatila
14:54Huawei má v Británii povolen omezený přístup k budování sítí 5G
14:25Wyplosz: Dolar už není benevolentní diktátor, ale i tak nebude ještě dlouho ohrožen
14:13Česká zbrojovka, a.s - Oznámení o zahájení výplaty devátého úrokového výnosu CZ0003513533
12:41Výsledky Philips zklamaly, svítá ale nová naděje (komentář analytika)  
11:47Beneš: V únoru konzultace s uchazeči o stavbu jádra, v březnu smlouva státu s ČEZ
11:10Geloso: Jako ve dvacátých letech minulého století?
10:03Trhy se konsolidují, napětí kvůli viru však trvá a nejistota je velká  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AT&T Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
Banco Santander SA (12/19 Q4, Bef-mkt)
Boeing Co/The (12/19 Q4, Bef-mkt)
Dow Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
Facebook Inc (12/19 Q4, Aft-mkt)
General Dynamics Corp (12/19 Q4)
General Electric Co (12/19 Q4, Bef-mkt)
Ingersoll-Rand PLC (12/19 Q4, Bef-mkt)
Lam Research Corp (12/19 Q2, Aft-mkt)
Marathon Petroleum Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
Mastercard Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
McDonald's Corp (12/19 Q4, Bef-mkt)
Microsoft Corp (12/19 Q2, Aft-mkt)
Novartis AG (12/19 Q4)
PayPal Holdings Inc (12/19 Q4)
Telenor ASA (12/19 Q4)
Tesla Inc (12/19 Q4, Aft-mkt)
Textron Inc (12/19 Q4, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (12/19 Q4)
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:05Mondelez International Inc (12/19 Q4)