Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Petr Dufek: Symbolické zlepšení důvěry v ekonomice návrat do normálu nezaručí

Petr Dufek: Symbolické zlepšení důvěry v ekonomice návrat do normálu nezaručí

28.05.2020 12:30
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Ekonomika se už pozvolna zase rozbíhá, ale na to, aby se dostala do původní kondice, ji čeká ještě hodně dlouhá cesta. A nenaznačují to jen zpožděná tvrdá data, ale především aktuální průzkumy důvěry a nálady v jednotlivých odvětvích. Už máme za sebou konjunkturální průzkum statistického úřadu, který ukázal, že největší šok představoval pro ekonomiku duben, nicméně květnové zlepšení bylo spíše kosmetické než jakkoli zásadní.

A vlastně totéž se dá říct o nejnovějším průzkumu publikovaném pod hlavičkou Evropské komise. Celkově sice došlo k drobnému zlepšení důvěry v ekonomice, zejména díky lepšímu spotřebitelskému sentimentu a dílčímu zlepšení nálad v průmyslu a obchodě. Na druhou stranu si nelze třeba v průmyslu nevšimnout extrémně mizerného hodnocení stavu objednávek, zejména těch exportních, stejně jako přesvědčení o nutnosti propouštět. Hlavním limitem pro další rozvoj zůstává stejně jako při minulé recesi poptávka. Takže alespoň z těchto měkkých dat zatím plyne, že rozjezd průmyslu bude v nejbližších měsících velmi opatrný, a nezbývá než dodat, že bude extrémně citlivý na vývoj poptávky po osobních automobilech.

Jak už bylo uvedeno výše, zhoršení důvěry zaznamenaly stavební firmy, které rovněž pociťují zhoršení vývoje zakázek zejména v oblasti pozemního stavitelství. To až tak překvapivé být nemusí, vezmeme-li v úvahu, že firmy už pod tlakem začaly radikálně škrtat své investiční záměry. Příznivěji to pak vypadá u inženýrského stavitelství, které je však stále závislé na ochotě veřejného sektoru investovat.

Asi nejzajímavější jsou v poslední době průzkumy zaměřené na služby, které zasáhl drtivý dopad korona-krize nejrychleji a současně i nejvíce. Po tragickém dubnu, kdy byla část služeb zcela pozastavena nebo výrazně omezena došlo v květnu k dalšímu zhoršení důvěry v této části ekonomiky. Dokonce se dá říct, že nálada ve službách je nejhorší od roku 2000, od kdy se komplexně sleduje.

Asi nemá smysl procházet jednotlivé parametry průzkumu, a tak se zaměřme jenom na ty nejzajímavější, které hledí alespoň do blízké budoucnosti. Naprosto nejhůře situace v posledním měsíci vypadá v cestovním ruchu, reklamě, pracovních agenturách, a pokud jde o očekávanou poptávku, tak i ve skladování. Dílčí zlepšení pod dojmem uvolnění restrikcí je vidět u ubytovacích a restauračních služeb nebo dokonce i v letecké dopravě, nicméně jde spíše o symbolický posun. To, co však mají téměř všechny služby v tuto chvíli společné, je očekávaný pokles zaměstnanosti.

Jak je vidět, nabídkový šok už ekonomika s pomocí či bez pomoci nějak ustála, avšak v tuto chvíli jak průmysl, tak především služby začínají čelit šoku poptávkovému a dost dobře si to uvědomují. Ten může být dokonce nebezpečnější než končící krátkodobá uzávěra ekonomiky, protože obvykle bývá trvalejšího charakteru. Proto je čas začít vážně uvažovat o povzbuzení poptávky.

Foto: Flickr

Čtěte více:

GfK: Spotřebitelská důvěra se ve Velké Británii zřítila z útesu
06.04.2020 9:19
Spotřebitelská důvěra v Británii kvůli obavám z dopadů koronaviru zazn...
Sentix: Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je na minimu
06.04.2020 11:56
Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny se v dubnu propadla nejníže od z...
EK: Spotřebitelská nálada v EU i eurozóně prudce klesla
22.04.2020 16:29
Spotřebitelská nálada v eurozóně i v celé Evropské unii se v dubnu pod...
Petr Dufek: Nálada v ekonomice pod psa
24.04.2020 9:42
Uzavření země a některých jejích sektorů se podepsalo na důvěře v ekon...
Chwieroth: COVID-19, velká očekávání a velké zklamání
27.05.2020 11:01
Vládní pomoc poskytnutá soukromému sektoru v době pandemie byla nutná,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2020
17:48Komentář: Tržby i ztráta Delta Air se držely konsensu
17:35Apple, Microsoft a návrat trhu do sedmdesátých let
17:17Smíšená Amerika, červená Evropa a rostoucí euro. Trhy vstřebávají výsledky i Čínu  
16:57Komentář: Proaktivní rezervy Citigroup tlačí na profitabilitu, kvalita úvěrového portfolia se zhoršuje  
16:53Česká exportní banka, a.s. uzavřela s UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. smlouvu o úvěru
16:45OPEC čeká příští rok rekordní růst poptávky po ropě
16:45Komentář analytika: JPMorgan rizikovými náklady připomíná minulou krizi  
15:50The Economist: COVID-19 a opakování historie
14:56Wells Fargo (-4,3 %): První kvartální ztráta od roku 2008
14:45Británie vyloučila čínskou firmu Huawei z budování sítí 5G
14:37Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Oznámení o svolání schůze vlastníků 1 kotované emise HZL WHB
14:32Výsledky Citigroup překonaly očekávání, pomohl silný trading
13:36Lídr distribuce plynu v Česku spouští obří emisi investičně hodnocených dluhopisů
13:13JPMorgan (+2,5 %) vydělala víc, než se čekalo. A víc si také odložila stranou
12:45Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku mírně klesla
11:21Průmyslová výroba v EU se v květnu vrátila k meziměsíčnímu růstu
10:59Novogratz: Akciový trh se tak nějak odtrhl od reality
10:38Ruská plynárenská společnost Gazprom je za čtvrtletí ve ztrátě
10:27Jen další krátký pokles? Kalifornie spustila výběr akciových zisků  
9:23Čínský export a import se v červnu překvapivě zvýšily

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Delta Air Lines Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
12:45JPMorgan Chase & Co (06/20 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/20 Q2)
14:00Wells Fargo & Co (06/20 Q2)
14:30USA - CPI, y/y