Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Petr Dufek: Symbolické zlepšení důvěry v ekonomice návrat do normálu nezaručí

Petr Dufek: Symbolické zlepšení důvěry v ekonomice návrat do normálu nezaručí

28.05.2020 12:30
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Ekonomika se už pozvolna zase rozbíhá, ale na to, aby se dostala do původní kondice, ji čeká ještě hodně dlouhá cesta. A nenaznačují to jen zpožděná tvrdá data, ale především aktuální průzkumy důvěry a nálady v jednotlivých odvětvích. Už máme za sebou konjunkturální průzkum statistického úřadu, který ukázal, že největší šok představoval pro ekonomiku duben, nicméně květnové zlepšení bylo spíše kosmetické než jakkoli zásadní.

A vlastně totéž se dá říct o nejnovějším průzkumu publikovaném pod hlavičkou Evropské komise. Celkově sice došlo k drobnému zlepšení důvěry v ekonomice, zejména díky lepšímu spotřebitelskému sentimentu a dílčímu zlepšení nálad v průmyslu a obchodě. Na druhou stranu si nelze třeba v průmyslu nevšimnout extrémně mizerného hodnocení stavu objednávek, zejména těch exportních, stejně jako přesvědčení o nutnosti propouštět. Hlavním limitem pro další rozvoj zůstává stejně jako při minulé recesi poptávka. Takže alespoň z těchto měkkých dat zatím plyne, že rozjezd průmyslu bude v nejbližších měsících velmi opatrný, a nezbývá než dodat, že bude extrémně citlivý na vývoj poptávky po osobních automobilech.

Jak už bylo uvedeno výše, zhoršení důvěry zaznamenaly stavební firmy, které rovněž pociťují zhoršení vývoje zakázek zejména v oblasti pozemního stavitelství. To až tak překvapivé být nemusí, vezmeme-li v úvahu, že firmy už pod tlakem začaly radikálně škrtat své investiční záměry. Příznivěji to pak vypadá u inženýrského stavitelství, které je však stále závislé na ochotě veřejného sektoru investovat.

Asi nejzajímavější jsou v poslední době průzkumy zaměřené na služby, které zasáhl drtivý dopad korona-krize nejrychleji a současně i nejvíce. Po tragickém dubnu, kdy byla část služeb zcela pozastavena nebo výrazně omezena došlo v květnu k dalšímu zhoršení důvěry v této části ekonomiky. Dokonce se dá říct, že nálada ve službách je nejhorší od roku 2000, od kdy se komplexně sleduje.

Asi nemá smysl procházet jednotlivé parametry průzkumu, a tak se zaměřme jenom na ty nejzajímavější, které hledí alespoň do blízké budoucnosti. Naprosto nejhůře situace v posledním měsíci vypadá v cestovním ruchu, reklamě, pracovních agenturách, a pokud jde o očekávanou poptávku, tak i ve skladování. Dílčí zlepšení pod dojmem uvolnění restrikcí je vidět u ubytovacích a restauračních služeb nebo dokonce i v letecké dopravě, nicméně jde spíše o symbolický posun. To, co však mají téměř všechny služby v tuto chvíli společné, je očekávaný pokles zaměstnanosti.

Jak je vidět, nabídkový šok už ekonomika s pomocí či bez pomoci nějak ustála, avšak v tuto chvíli jak průmysl, tak především služby začínají čelit šoku poptávkovému a dost dobře si to uvědomují. Ten může být dokonce nebezpečnější než končící krátkodobá uzávěra ekonomiky, protože obvykle bývá trvalejšího charakteru. Proto je čas začít vážně uvažovat o povzbuzení poptávky.

Foto: Flickr

Investiční disclaimer


Čtěte více:

GfK: Spotřebitelská důvěra se ve Velké Británii zřítila z útesu
06.04.2020 9:19
Spotřebitelská důvěra v Británii kvůli obavám z dopadů koronaviru zazn...
Sentix: Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je na minimu
06.04.2020 11:56
Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny se v dubnu propadla nejníže od z...
EK: Spotřebitelská nálada v EU i eurozóně prudce klesla
22.04.2020 16:29
Spotřebitelská nálada v eurozóně i v celé Evropské unii se v dubnu pod...
Petr Dufek: Nálada v ekonomice pod psa
24.04.2020 9:42
Uzavření země a některých jejích sektorů se podepsalo na důvěře v ekon...
Chwieroth: COVID-19, velká očekávání a velké zklamání
27.05.2020 11:01
Vládní pomoc poskytnutá soukromému sektoru v době pandemie byla nutná,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.07.2025
16:08Kdyby mi dnes bylo 20 let, studoval bych fyzikální vědy, řekl šéf Nvidie
8:09Víkendář: Čínský šok
25.07.2025
22:02Wall Street poblíž historických maxim, nicméně zklamání Intelu či kombinace makra a preziidenta USA drží investory ve střehu  
17:57Bloomberg: Značka Porsche se stává chudým příbuzným zářící Škody
17:10Podle Trumpa je šance na uzavření dohody s EU zhruba 50 procent
17:07Kdysi byli investoři ochotni platit za dolar dividendy jen 17 dolarů. Nyní více než 60
15:37Perly týdne: Tesla na sestupu, přetahovaná o AI experty a nové výhledy Goldman Sachs
14:42Meta kvůli nové unijní legislativě zastaví od října politickou reklamu v EU
14:09Traders Talk: Alphabet září, Tesla zklamala a 3+1 akcie, které teď sledovat
12:38Technická analýza: Deutsche Bank na vzestupu, akcie míří na desetileté maximum  
11:50Analytik Jakub Blaha k Intelu (-7 %): Pod novým CEO zatím nejeví žádné známky obratu  
11:05Akcie Intelu v pre-marketu klesají. Firma není na výrobu AI produktů připravená
11:03Evropské akcie ztrácejí, americké se ještě rozhodnou o směru  
10:39Puma očekává, že letos skončí ve ztrátě, akcie padají o 18 procent
10:29Jakub Blaha: Newmont hlásí rekordní volný peněžní tok navzdory nižší produkci  
8:56Volkswagen hlásí pokles zisku, Škoda jede na plný plyn
8:51Rozbřesk: ECB bude velmi opatrná směrem k dalšímu poklesu sazeb
8:49Trump nechce odvolat Powella, ale dál tlačí na pokles sazeb. Provozní zisk Volkswagenu klesl o třetinu a futures jsou smíšené  
6:33To poslední, co potřebujeme, je kontinuita v americké centrální bance
24.07.2025
22:02Boční trend po silném růstu na akciích v USA  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data