Americká výnosová křivka včera zploštěla, když její výnosy na kratším konci zůstaly prakticky beze změny a na konci delším klesly kolem 2,5 bps. Zájem o pevně úročené papíry podpořil Fed svým prohlášením, že i když se celková ekonomika zvedá, oživování zůstane ještě nějakou dobu pomalé, a Fed proto zatím nemá v úmyslu měnit současnou politiku. Říjnem také končí politika zpětných odkupů dluhopisů. Solidní zájem byl i o aukci 5leté Treasury nabízené v objemu 40 mld. $. Poptávka převýšila nabídku 2,4krát, tj. mírně nad dlouhodobým průměrem, a také zájem ze zahraničí byl se svými 44,6 % nadprůměrný.
Dnes se pozornost již může soustředit na statistická čísla, na trhu nemovitostí se opět čeká zlepšení, to se ale nepředpokládá o trhu práce. V Pittsburghu se také schází G20 na jednání o ekonomice a regulacích. Plánuje se rovněž poslední aukce týdne, a to 7letého papíru v objemu 29 mld. $. Solidní zájem se čeká i tentokrát, i když zřejmě menší, než u dvou předcházejících aukcí. Dnešek začíná růstem cen Treasuries a poklesem futures na akcie. Začátek dne je tak pro dluhopisy příznivý, případná lepší odpolední čísla ale mohou trend změnit.
Evropské dluhopisy ve středu mírně posílily a výnosová křivka poněkud zploštěla. Změny však při nižších objemech obchodů nebyly výrazné, výnosy delšího konce ztratily jen 2 bps. Růst cen dluhopisů přitom korespondoval s poklesem akciových trhů, při zemi pak byl držen růstem indexů nákupních manažerů. Solidní zájem byl i o aukci 5letého německého dluhopisu.
Dnes zveřejněný německý index Ifo by měl opět vykázat zlepšení. I když akciové opening calls začínají v červených číslech, zlepšení indexu Ifo by mělo dluhopisy oslabovat. Další impulz pak přijde zřejmě odpoledne z amerických trhů. Celkově by ale impulzy ze zasedání Fedu mohly převládnout a výnosy dluhopisů ještě něco získat.
Česká výnosová křivka při opět podprůměrných objemech obchodů mírně zestrměla. Ani český trh ale nezaznamenal výraznější změny, když na kratším konci křivky klesly výnosy málo přes 1 bps. Větším změnám zřejmě také bránila slábnoucí koruna, rostoucí sazby FRA a především dnešní zasedání ČNB.
Dnešek je sice bez čerstvých statistik, o vzrušení se ale jistě postará jak parlament jednající o rozpočtu, tak zasedání ČNB. Zatímco po dohodě politických stran by kompromisní návrh rozpočtu měl projít, budou trhy čekat především na doprovodný komentář po zasedání ČNB. Sazby se ale zřejmě nezmění a také komentář bude nejspíše neutrální. Inflační tlaky jsou ale nižší, a tak by případné poznámky tohoto druhu mohly zájem o dluhopisy jen posílit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.