Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Downgrade Řecka od Fitch a S&P dává trumf do rukou Moody’s. Ve hře vynucená změna pravidel pro poskytování úvěrů ECB

Goldman Sachs: Downgrade Řecka od Fitch a S&P dává trumf do rukou Moody’s. Ve hře vynucená změna pravidel pro poskytování úvěrů ECB

18.12.2009 12:49
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Snížení ratingu Řecka na stupeň „BBB+“ od ratingové agentury Fitch, ke které se vzápětí stejným krokem přidala také agentura Standard & Poor’s, znamená pole analytiků banky Goldman Sachs vážný problém pro Evropskou centrální banku, pokud se bude chtít vrátit k pravidlům pro kolaterály, která držela až do konce roku 2008 a uvolnila je kvůli krizi. Zároveň vráží trumf do rukou ratingové agentuře Moody’s, která nyní jako jediná z čelní trojky drží na Řecko stále rating „A1„. „Moody’s je nyní de facto decision maker, pokud jde o řecké měnové záležitosti,“ upozorňuje Eric Nielsen, hlavní ekonom londýnské Goldman Sachs pro Evropu.

O co jde? Do konce roku 2008 ECB přijímala dle svých pravidel jako protihodnotu pouze kolaterály na základě ratingového hodnocení do nejnižšího stupně „A-„. Následně z důvodu krize byla tato pravidla uvolněna a v současnosti ECB akceptuje proti úvěrovým nástrojům kolaterály do stupně „BBB-„. Těm vyhovuje i stávající rating Řecka. Opatření ze strany ECB je však deklarováno jako dočasného charakteru. Jakmile se centrální banka bude chtít navrátit k pravidlům předkrizového „standardního“ období, Řecko jako země se společnou evropskou měnou a člen Evropského systému centrálních bank by ECB nemělo formou kolaterálu co nabídnout, pokud by i Moody’s snížila rating pod stupeň A1, který je aktuálně o tři stupně nad ratingovými hodnoceními Fitch Ratings a Standard & Poor’s.

Výnosy řeckých vládních dluhopisů tento měsíc vzrostly o 70 bazických bodů na 5,70 procenta. Šéf Evropské centrální banky nazval řeckou situaci velmi vážnou a apeluje na vládu, aby dostala postupně pod kontrolu vývoj veřejných financí. Ten je důvodem k dowgradům od Fitch i S&P, či přesněji, neochota či neschopnost vlády k takovému kroku přistoupit. Nielsen z Goldman Sachs označuje změnu pravidel ECB za nezbytnou, aby odebrala z rukou ratingových agentur tento vliv.

Přehled ratingových stupňů Fitch, Moody's a S&P

Ratingové stupně 

Fitch

Moody’s

S&P

1

AAA

AA+

AA

AA-

Aaa

Aa1

Aa2

Aa3

AAA

AA+

AA

AA-

2

A+

A

A-

A1

A2

A3

A+

A

A-

3

BBB+

BBB

BBB-

Baa1

Baa2

Baa3

BBB+

BBB

BBB-

4

BB+

BB

BB-

Ba1

Ba2

Ba3

BB+

BB

BB-

5

B+

B

B-

B1

B2

B3

B+

B

B-

6

CCC+ a nížší 

Caa1 a nížší

CCC+ a nižší 



(Zdroj: Bloomberg, ECB, Goldman Sachs)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.11.2020
22:14Wall Street si připsala další zisky, Dow Jones poprvé nad 30.000 body  
22:06Amerika po volbách, covid vs. vakcína i aktuální akciové tipy. Inspirujte se na webináři 25. listopadu!
18:34Nejpředraženější akcie na současném trhu
17:03DPA:Německo se chystá v prosinci poskytnout firmám 17 miliard eur
16:56Výhled nerušeného růstu a podpory udržuje optimismus na trzích  
16:25Bitcoin: Příští rok už za 100.000 USD?
15:46IATA zhoršila odhad ztráty aerolinek na 157 miliard USD
15:10JPMorgan: Z akcií uteče přes 300 miliard dolarů
13:16Fidelity: Vliv prezidenta Bidena na technologické trhy
12:19Cyber Punk, už za chvíli? (komentář analytika)  
12:01Pražská burza spustí novinku: Obchodování za závěrečnou cenu
11:21Trump dal pokyn k předání moci, Biden chce na ministerstvu financí Yellenovou
10:43Šéf Tesly Musk předstihl v žebříčku miliardářů Billa Gatese
10:25Evropská komise neproplatí dotaci 100 milionů korun pro linku toastů Penamu. Nešlo o inovaci, vzkazuje
9:59Revoluce na německém akciovém trhu: DAX dostane deset nových členů a mění pravidla
9:48Petr Dufek: Nálada v ekonomice se dál zhoršuje
9:45Příznivé zprávy o epidemii i politice. Akcie a euro rostou  
9:43Evropská komise chce zjednodušit přístup ke generickým lékům
9:35Poslanecká sněmovna schválila daňový balíček na rok 2021. Jaké změny nás čekají?
9:15Rozbřesk: Průmysl brzdí pád evropské ekonomiky, Yellenová americkou ministryní financí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Autodesk Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Best Buy Co Inc (10/20 Q3, Bef-mkt)
Dell Technologies Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Dollar Tree Inc (10/20 Q3, Bef-mkt)
HP Inc (10/20 Q4, Aft-mkt)
Tiffany & Co (10/20 Q3)
VMware Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
8:00DE - HDP, q/q
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
12:45Medtronic PLC (10/20 Q2)
14:00Analog Devices Inc (10/20 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
22:15Gap Inc/The (10/20 Q3)