Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Downgrade Řecka od Fitch a S&P dává trumf do rukou Moody’s. Ve hře vynucená změna pravidel pro poskytování úvěrů ECB

Goldman Sachs: Downgrade Řecka od Fitch a S&P dává trumf do rukou Moody’s. Ve hře vynucená změna pravidel pro poskytování úvěrů ECB

18.12.2009 12:49
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Snížení ratingu Řecka na stupeň „BBB+“ od ratingové agentury Fitch, ke které se vzápětí stejným krokem přidala také agentura Standard & Poor’s, znamená pole analytiků banky Goldman Sachs vážný problém pro Evropskou centrální banku, pokud se bude chtít vrátit k pravidlům pro kolaterály, která držela až do konce roku 2008 a uvolnila je kvůli krizi. Zároveň vráží trumf do rukou ratingové agentuře Moody’s, která nyní jako jediná z čelní trojky drží na Řecko stále rating „A1„. „Moody’s je nyní de facto decision maker, pokud jde o řecké měnové záležitosti,“ upozorňuje Eric Nielsen, hlavní ekonom londýnské Goldman Sachs pro Evropu.

O co jde? Do konce roku 2008 ECB přijímala dle svých pravidel jako protihodnotu pouze kolaterály na základě ratingového hodnocení do nejnižšího stupně „A-„. Následně z důvodu krize byla tato pravidla uvolněna a v současnosti ECB akceptuje proti úvěrovým nástrojům kolaterály do stupně „BBB-„. Těm vyhovuje i stávající rating Řecka. Opatření ze strany ECB je však deklarováno jako dočasného charakteru. Jakmile se centrální banka bude chtít navrátit k pravidlům předkrizového „standardního“ období, Řecko jako země se společnou evropskou měnou a člen Evropského systému centrálních bank by ECB nemělo formou kolaterálu co nabídnout, pokud by i Moody’s snížila rating pod stupeň A1, který je aktuálně o tři stupně nad ratingovými hodnoceními Fitch Ratings a Standard & Poor’s.

Výnosy řeckých vládních dluhopisů tento měsíc vzrostly o 70 bazických bodů na 5,70 procenta. Šéf Evropské centrální banky nazval řeckou situaci velmi vážnou a apeluje na vládu, aby dostala postupně pod kontrolu vývoj veřejných financí. Ten je důvodem k dowgradům od Fitch i S&P, či přesněji, neochota či neschopnost vlády k takovému kroku přistoupit. Nielsen z Goldman Sachs označuje změnu pravidel ECB za nezbytnou, aby odebrala z rukou ratingových agentur tento vliv.

Přehled ratingových stupňů Fitch, Moody's a S&P

Ratingové stupně 

Fitch

Moody’s

S&P

1

AAA

AA+

AA

AA-

Aaa

Aa1

Aa2

Aa3

AAA

AA+

AA

AA-

2

A+

A

A-

A1

A2

A3

A+

A

A-

3

BBB+

BBB

BBB-

Baa1

Baa2

Baa3

BBB+

BBB

BBB-

4

BB+

BB

BB-

Ba1

Ba2

Ba3

BB+

BB

BB-

5

B+

B

B-

B1

B2

B3

B+

B

B-

6

CCC+ a nížší 

Caa1 a nížší

CCC+ a nižší 



(Zdroj: Bloomberg, ECB, Goldman Sachs)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data