Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Whitney: Americkým bankám se ve 2Q povede hůře, na slibované dividendy kvůli kapitálovým požadavkům nebude

Whitney: Americkým bankám se ve 2Q povede hůře, na slibované dividendy kvůli kapitálovým požadavkům nebude

5.5.2010 17:21
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Čísla vykázaná velkými americkými bankami v prvním čtvrtletí roku 2010 se stanou těžkým měřítkem pro následující porovnání výsledků za druhý kvartál. Uvedla to americká bankovní analytička Meredith Whitney, která je známá svým medvědím přístupem k největším americkým bankovním ústavům, avšak která se také v roce 2008 proslavila správnou předpovědí snížení dividendy Citigroup (4,22 USD, -0,94%). Na sliby bank o výplatách dividend podle Whitney nebude kvůli vyšším kapitálovým požadavkům ze strany regulátorů. Na ziskovosti bank se podle ní projeví také útlum spotřebitelského financování.

„Naprostá většina ze zisků bank realizovaných v loňském roce byla tažena kroky americké vlády a u čísel za první čtvrtletí je to zase pozitivní přeceňování aktiv, zatímco spotřebitelské financování zaostává,“ uvedla Whitney. Pro amerického spotřebitele se podle ní dosud nezměnilo nic k lepšímu a očekává další propad u spotřebitelských úvěrů. „Až se tak stane, všichni kdo drží akcie velkých bank, budou zaostávat za trhem,“ uvedla. V kontrastu k jejímu mínění Bank of America (17,65 USD, 0,51%), JPMorgan (43,16 USD, 1,62%) a Citigroup při reportování výsledků nad odhady trhu za 1Q10 shodně uváděly, že dno úvěrového cyklu již minulo. Whitney tvrdí, že zatímco Wall Street rostla, spotřebitelé zlepšení nezaznamenali a expozice velkých bank vůči tomuto segmentu financování je rozsáhlá. Za další vlnu, která podle ní povede k tlaku na spotřebitele, bude další propouštění z veřejného sektoru, kterou lze podle ní čekat u podfinancovaných jednotlivých států USA i jinde ve státním sektoru.

Za neférové označila Whitney tanečky bank kolem slibů dividend v situaci, kdy čelí dalším a dalším požadavkům regulátorů na zlepšení kapitálových úrovní a je zřejmé, že bude třeba kapitál zadržovat. „Fascinuje mne návrat poptávky k titulům finančních institucí, které dividendu nejsou schopny vyplácet a ještě delší dobu to tak zůstane,“ uvedla.

Svůj medvědí pohled na současných úrovních by podle svých slov mohla Meredith Whitney změnit, pokud by se banky obchodovaly výrazněji níže s tím, že na současných cenách nevidí dostatečný ziskový potenciál. Prostor k růstu vidí u zahraničních poboček amerických bank. Z celého finančního sektoru pak jako svůj nejvíce bullish postoj potvrdila vůči titulu vydavatele platebních karet Visa (86,88 USD, -1,69%), který dle jejího odhadu vydělá na probíhající migraci k tomuto vydavateli u debetních karet.

Zájemcům o titul Goldman Sachs (150,25 USD, 0,54%), který dnes potkalo snížení výhledu na udržení ratingu od Fitch na negativní, doporučuje Whitney momentum jako nejlepší způsob, jak akcie obchodovat. U řecké krize očekává pozvolný návrat k fundamentu.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
16:00USA - Prodeje nových domů