Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECM zítra čeká jednání s držiteli dluhopisů, pro budoucnost firmy může být (znovu) zlomové

ECM zítra čeká jednání s držiteli dluhopisů, pro budoucnost firmy může být (znovu) zlomové

8.9.2010 12:26
Autor: Josef Němeček, Patria Online

Držitelé dluhopisů developerské společnosti ECM Real Estate Investment (ECM REI) se zítra sejdou v Londýně, aby rozhodli, zda znovu podpoří developera v jeho snaze získávat financování na své rozpracované projekty, jejichž dokončení by mělo zlepšit finanční situaci společnosti. V případě negativního stanoviska a požadavku na předčasné splacení dluhopisů by se v sázku mohla dostat budoucnost ECM REI, ovšem také návratnost alespoň části investic pro samotné držitele dluhopisů.

Na programu valné hromady „dluhopisářů“ je finanční situace společnosti včetně její aktuální likviditní pozice a návrh na další potenciální prodeje aktiv. Zřejmě nejvýznamnějším bodem je ale ten na programu poslední, hlasování o předčasném splacení dluhopisů. Valná hromada bude usnášeníschopná, pokud se dostaví či budou zastupování držitelé ovládající nejméně 50 % celkového objemu vydaných dluhopisů.

V minulém týdnu ECM realizovalo odpodej klíčového ruského projektu M5 Mall v Rjazani do rukou stávajícího minoritního podílníka v projektu, PSJ New. Ta tak projekt zcela ovládla a to za cenu 18,7 milionu eur (více v samostatné zprávě ZDE) za 78,64% podíl.


V případě, že by nyní držitelů dluhopisů nepodpořili plány vedení společnosti tak, jak se stalo na předchozí valné hromadě držitelů dluhopisů letos v květnu, pro ECM REI by se přiblížila varianta vyhlášení úpadku. Uspokojování nároků „dluhopisářů“ by se pak realizovalo cestou rozprodeje aktiv a nestačilo by na pokrytí investice do dluhopisů. Verdikt zítřejší valné hromady proto lze jen stěží předjímat. V květnu ale bezesporu věřitele odradil fakt, že by, v případě tlaku na předčasné splacení dluhopisů, dostali jen něco málo před 40 % své investice. V případě úspěšné restrukturalizace to má být přes 90 procent, k tomu je ale klíčovým předpokladem dokončení vybraných projektů, zejména Pankráce.

Na konci roku 2009 a letos ECM odprodala klíčové kancelářské projekty v Praze, nevyšší budovy v Česku City Tower a sousední City Empirii, stejně jako přilehlé projekty City Court a City Forum. Potenciálním terčem dalšího prodeje může být po odprodeji ruské investice v Rjazani čínský projekt v Pekingu, kde ECM REI drží bezmála 50% podíl.

ECM REI v prvním pololetí roku 2010 prohloubila ztrátu na 41,1 milionu eur (asi 1,03 miliardy Kč). Ve stejném období loni měla firma ztrátu 18,6 milionu eur. Je první SPADovým titulem se zápornou úrovní kapitálu. Celkový vlastní kapitál společnosti se za šest měsíců do konce června propadl do záporných hodnot, konkrétně na -10,7 milionu eur z 30,2 milionu eur ke konci loňského roku. Za tímto vývojem podle ECM REI stojí zejména negativní výsledek hospodaření. Závazky společnosti se zvýšily zejména kvůli úrokům z vydaných dluhopisů. Celkové závazky společnosti se snížily skrze fakt, že projekty City Empiria a City Court byly prodány formou prodeje společností a tím došlo efektivně k odúčtování závazků spojených s těmito projekty (více k výsledkům za první polovinu roku ZDE).

(Zdroj: ECM, Bloomberg)


Váš názor
  • Bojím se
    8.9.2010 22:04

    že z prodeje podílu v čínských projektech bude opět ztráta, ECM si toiž 12. ledna 2009 vzala na tyto dva projekty úvěr u bank ve výši neuvěřitelných dvou miliard korun a s ještě šílenějším úrokem 8% p.a., ten ECM stáhl mimo jiné do předlužení ale to není vše, tento úvěr se má začít splácet právě 12.1.2011, tedy za čtyři měsíce a ECM nemá čím by ho splácela, to samozřejmě všichni vědí a nechají ECM pěkně vycukat a projekt bude prodán, to si piště pod cenou úvěru a tudíž s obrovskou ztrátou a to nejspíš i pro úvěrující banku, protože ECM už nemá peníze aby rozdíl dorovnala, to samozřejmě jen pokud ECM už zítra nezbankrotuje díky bondholders.
    orkán
Aktuální komentáře
19.10.2017
17:51V USA je nejméně žádostí o podporu v nezaměstnanosti za 44 let
17:47Summary: Verizon i Adobe překonaly odhady. jejich akcie posilují
17:23Pražská burza mírně ztrácela, zachraňoval ji výsledkově silný Unipetrol
16:51Koruna přerušila posilování. Dolaru nesvědčí horší nálada na trzích  
16:11Volby, které přinesou pragmatické řešení imigrační krize a posílení Visegrádské čtyřky
14:44Na krach světových megabank nevsázejte, říká hardvardský profesor
14:14Cena bydlení v Evropě roste, nejvíce v Česku
12:54O kolik berou Češky méně než Češi? Rozdílu vládnou s Estonkami, tvrdí studie
12:2430 let po Černém pondělí. Nebýt pasivní, radí Fidelity
10:52Katalánsko hrozí vyhlášením nezávislosti, španělská vláda zbavením veškeré volnosti
10:31Japonský jen ožil se zhoršením poptávky po riziku, libra čelí pochybnostem o sazbách  
10:21Unipetrol s rekordními čísly. Čeká 13,7 miliardy korun pojistného plnění (komentář analytika)  
9:13Rozbřesk: ECB si na sebe šije bič, koruna zkouší rozšiřovat zisky
8:51Unipetrol poráží všechna očekávání, Evropa si bude hlídat výsledky a Katalánsko  
8:48Růst čínské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 6,8 procenta
8:02Americký ministr financí: Akcie výrazně klesnou, pokud neprojde Trumpovo snížení daní
7:29Unipetrol více než zdvojnásobil zisk, akcie letos +88 %. Šéf počítá s růstem dividendy
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.