Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Levné Rusko ještě levnější – zapomenutý trh či opodstatněný nezájem?

Levné Rusko ještě levnější – zapomenutý trh či opodstatněný nezájem?

22.11.2010 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Ruské akcie, které jsou nejlevnější na světě, se staly ještě levnější poté, co ruské společnosti vykázaly rekordní zisky, které ve srovnání s dalšími rozvíjejícími se trhy zdaleka nejvíce předčily očekávání analytiků.

Společnosti zahrnuté v indexu Micex dosáhly v uplynulém roce zisku na akcii ve výši 178 rublů (5,7 dolarů), což je nejvíce minimálně od roku 2003. Průměr očekávání analytiků tyto zisky překročily o 29 %. Micex se obchoduje s PE násobkem zisků očekávaných v příštích dvanácti měsících dosahujícím hodnoty 6,8. To je nejmenší násobek mezi 59 akciovými indexy sledovanými agenturou Bloomberg. Tato hodnota je přibližně poloviční ve srovnání s globálním průměrem, který leží na úrovni 12. Micex v uplynulém roce posílil o 13 %, PE násobek však klesl o 31 %, protože ceny akcií zaostávaly za očekávanými zisky, které byly taženy rally na trhu s ropou. Podle dat EPFR Global investoři preferují dražší akcie v rychle rostoucích ekonomikách.

Maarten-Jan Bakkum z ING Investment Management se domnívá, že Rusko tvoří, co se týče své atraktivity a nízkých cen, skutečnou výjimku. Investoři budou podle něho stále více hledat rozvíjející se ekonomiky, které mají prostor pro zlepšení; Rusko by takovou ekonomikou mělo být. Podle říjnového odhadu MMF by ruská ekonomika měla v příštím roce růst o 4,3 %, v roce 2010 by růst měl dosáhnout 4 %. Růst Číny by měl podle MMF klesnout z 10,5 % na 9,6 %, růst Indie z 9,7 % na 8,4 % a Brazílie ze 7,5 % na 4,1 %.

Lewis Kaufman z Thornburg Investment Management uvedl, že Rusko bylo pro investory relativně méně atraktivní, pokud by se ale měly ceny ropy udržet mezi 80 – 100 dolary, ruské akcie poskytují „jedinečnou kombinaci cyklického a strukturálního potenciálu“. „Dost zajímavé“ je Rusko i podle Jima O’Neilla z Goldman Sachs Asset Management. Je podle něho „strukturálně nejslabší“ ze zemí BRIC, jeho situace ale není tak zlá, jak se o ní hovoří. A ruské akcie jsou „skutečně levné“.

Polovinu kapitalizace indexu Micex tvoří energetické firmy; jejich nízká valuace je hlavním důvodem pro to, že se ruské akcie zdají být levné, míní Bakkum z ING. Podle něho je nyní „hodně lidí připraveno ruské akcie kupovat“. Zisky ruských společností ale mohou být nadhodnocené, protože firmy neodepsaly dostatečně rychle hodnotu zastaralých strojů a továren, uvádí se v analýze banky Troika Dialog. Kaufman se zase domnívá, že valuace akcií odráží „nedostatečnou transparentnost“ finančního reportingu v zemi.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m