Výnosy německých bundů stoupají s růstem akcií i komodit... a další zprávy z dluhopisových trhů

Republikánům v Kongresu a demokratům v čele s prezidentem Obamou se za pět minut dvanáct podařilo uzavřít dohodu o rozpočtu na příští půlrok, což nakonec odvrátilo uzavření federálních institucí. Součástí dohody jsou výdajové škrty ve výši 38 mld. USD. Z pohledu rozpočtu a dluhu sice nejde o nepodstatnou částku, ale ta americké veřejné finance nespasí. Podstatnější pro dlouhodobější vývoj bude to, že fakticky došlo k nastartování debaty o udržitelnosti dluhu USA. Tu by mělo navíc rozšířit vystoupení prezidenta Obamy tuto středu. Americké dluhopisy nebudou mít tento týden s ohledem na blížící se sérii aukcí a inflační data na růžích ustláno. Růst výnosů se na počátku mohou pokusit zbrzdit hlavní holubice z FOMC - Dudley a Yellenová.

Výnosy německých vládních dluhopisů stále stoupají s tím, jak rostou akciové i komoditní trhy. Výnos desetiletého bundu tak již překonal hranici 3,50 %, když k růstu přispěly mimo jiné i špatné inflační zprávy z Velké Británie, kde dále zrychlila výrobní inflace. Inflační data budou tlačit zřejmě eurové výnosy výše i tento týden.

Jinak, pokud jde o situaci na periferii - Portugalsko bude tento týden s MMF, EU a ECB vyjednávat o finanční pomoci, která se odhaduje na 80 mld. EUR. Portugalský záměr, že by země dostala do parlamentních voleb (5. června) jen přechodnou pomoc, zřejmě nebude ze strany oficiálních institucí akceptován.

České výnosy na peněžním trhu v posledních několika dnech pěkně rostly ve vleku růstu sazeb v ECB. Dnešní nízká inflace by mohla tento trend zastavit. Oproti únoru se spotřebitelské ceny zvýšily jen o 0,1 %, a to především v důsledku zdražení pohonných hmot a nástupu nového sezónního oblečení do obchodů. Naproti tomu zlevnily – ostatně jako vždy touto dobou – dovolené.

V meziročním vyjádření je inflace o desetinu procentního bodu nižší než v únoru a dosahuje 1,7 %. Zůstává tak pod cílem ČNB i pod aktuální prognózou centrální banky. ČNB proto nemá z pohledu inflace na rozdíl od ECB důvod pro rychlé zvyšování úrokových sazeb.