Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bank of Japan přitvrdí v boji s deflací. Kromě dvojnásobného inflačního cíle slíbila i QE bez omezení

Bank of Japan přitvrdí v boji s deflací. Kromě dvojnásobného inflačního cíle slíbila i QE bez omezení

22.01.2013 8:43, aktualizováno: 22.1. 9:58

Aktualizováno

Bankovní rada japonské centrální banky dnes po dvou dnech jednání vydala společné prohlášení s vládou, ve kterém oznámila zvýšení inflačního cíle na dvě procenta z dosavadního jednoho procenta a časově neomezené nákupy aktiv od začátku příštího roku. Japonská akciová burza po nečekaně rázných krocích Bank of Japan (BOJ) v boji s dvě dekády trvající deflací zareagovala poklesem a japonský jen po krátkém zaváhání posílil.

Bank of Japan v dnešním prohlášení uvedla, že se zdvojnásobením inflačního cíle nesouhlasili dva z devíti členů měnového výboru s tím, že tento cíl vysoko přesahuje tempo růstu cen, které lze v Japonsku považovat za udržitelné. V první řadě je podle nich nutné podpořit růstový potenciál japonské ekonomiky. BoJ v dnešním prohlášení dodala, že nového cíle hodlá dosáhnout „v nejkratším možném čase“ a v nové prognóze počítá ve fiskálním roce od dubna 2014 s meziročním růstem indexu spotřebitelských cen o 0,9 procenta.

Zatímco se mezi odborníky povětšinou očekávalo, že BOJ dnes ponechá základní úrokovou sazbu v rozpětí nula až 0,1 procenta a oznámí vyšší inflační cíl, časově neomezené kvantitativní oživování měnové politiky bylo pro účastníky trhu překvapení. Program nákupu aktiv v novém stylu blízkém tomu, který americká centrální banka oznámila již loni, BOJ spustí od začátku příštího roku a hodlá měsíčně nakupovat aktiva asi za 13 bilionů jenů (asi 145 miliard dolarů), z čehož by 2 biliony jenů měly směřovat do japonských vládních dluhopisů a 10 bilionů jenů do státních pokladničních poukázek. Trhy přitom počítaly spíše s tím, že BOJ dnes pod tlakem nové vlády přistoupí pouze k mírnému okamžitému rozšíření programu nákupu majetku z dosavadních 101 bilionu jenů.

Guvernér BOJ Masaaki Širakawa na tiskové konferenci prohlásil, že ponechání klíčové úrokové sazby na 0,1 procenta podle něj pomůže maximalizovat efekt nových opatření, především neomezeného kvantitativního uvolňování. Širakawa tak odmítl návrhy, že by základní úrok mohl klesnout na nulu.

„Bank of Japan se posunula do nového teritoria,“ uvedl po dnešním rozhodnutí centrální banky Masaaki Kanno, hlavní ekonom JPMorgan Securities Japan, který správně předpovídal posun směrem k časově neomezenému QE. „Dvouprocentní inflační cíl ale bude obtížně dosažitelný v jakémkoliv kratším časovém horizontu, takže BOJ bude tlačit na volnější a volnější měnovou politiku ještě poměrně dlouhou dobu.

Někteří komentátoři hodnotí krok centrální banky jako její kapitulaci, protože přesně k tomuto rozhodnutí ji tamní vláda tlačila. Premiér Abe, který je ve funkci teprve od prosince, totiž už před volbami sliboval, že se bude snažit centrální banku přesvědčit, aby změnila dosavadní politiku a co nejvíce podpořila hospodářský růst. Ministr financí Taró Aso řekl, že vláda dnešní rozhodnutí centrální banky velmi oceňuje a doufá, že centrální banka bude prosazovat důraznou měnovou politiku, aby skoncovala s deflací. Ministr ale nevidí důvod ke změně zákona o centrální bance, aby vláda měla vliv na její chod.

BOJ v loňském roce rozšířila svůj program nákupu dluhopisů celkem pětkrát. To byla největší aktivita banky v jednom roce za poslední desetiletí. Naposledy BOJ uvolňovala tak často měnovou politiku v roce 2001, kdy zemi trápila domácí bankovní krize. Novopečený japonský premiér Šinzó Abe však i tak zvyšoval tlak na banku, aby zvýšila svůj inflační cíl pro středně dlouhé období a slíbila agresivnější uvolňování měnové politiky, kterým by tohoto cíle dosáhla.

Japonskou ekonomiku, která je třetí největší na světě, již dvě dekády trápí stagnace a nyní zažívá čtvrtou recesi od roku 2000. Země rovněž bojuje s deflací (poklesem cenové hladiny), která tlumí ekonomický růst, protože lidé nechtějí utrácet za zboží, o kterém vědí, že bude dále zlevňovat.

Kurz jenu, který za poslední tři měsíce oslabil k dolaru o 10 procent, v reakci na rozhodnutí centrální banky nejprve prudce posílil až na 88,87 JPY/USD, později ale část ztrát smazal. Japonské akcie naopak mírně oslabily, když hlavní index Nikkei 225 obchodní den uzavřel poklesem o 0,35 procenta na hodnotě 10.709,93 bodu. Po rozhodnutí banky se sice vydal prudce vzhůru a dostal se až nad 10.859 bodů, později ale část zisků odepsal, neboť investoři, kteří na krok BOJ čekali, začali vybírat zisky.

Vývoj kurzu japonského jenu k dolaru (online)



(Zdroj: Bank of Japan, ČTK, Bloomberg, AP)


Čtěte více:

Pomoc Evropě nebo sobě? Japonsko bude nakupovat evropské dluhopisy
08.01.2013 8:59
Japonsko použije své devizové rezervy k nákupu dluhopisů evropského zá...
Japonské penzijní fondy cílí na zlato. Chtějí se chránit před státem slíbenou inflací
08.01.2013 16:24
Penzijní fondy stárnoucího Japonska hodlají v nadcházejících dvou lete...
Reálné riziko úrokových sazeb
09.01.2013 7:57
Od roku 2007 tlačí finanční krize svět do éry nízkých, ne-li téměř nul...
Stimulace japonské ekonomiky dosáhne dlouho nevídaných 20 bilionů jenů. Odtajněni i hlavní příjemci
11.01.2013 10:26
Japonský premiér Šinzó Abe naplnil očekávání rázného politika a dnes n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bank of New York Mellon Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Blackrock Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (06/25 Q2)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
12:45JPMorgan Chase & Co (06/25 Q2)
13:00Wells Fargo & Co (06/25 Q2)
13:30State Street Corp (06/25 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/25 Q2)
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index