Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - řecký volič poslal marxisty do vedení země, věřitelé vyčkávají, s čím vyrukují

Rozbřesk - řecký volič poslal marxisty do vedení země, věřitelé vyčkávají, s čím vyrukují

26.01.2015 9:50
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Alexis Tsipras, šéf radikálně levicové řecké strany Syriza, řekl ve víkendovém rozhovoru, že v jeho rukou bude řecká ekonomika v bezpečí. Budeme mít šanci se rychle přesvědčit. Podle předběžných výsledků by extrémně levicová strana měla získat polovinu mandátů v třísetčlenném zákonodárném sboru. Zatímco socialistům napříč Evropskou unií poslouží pravděpodobně vítězství Syrizy jako hůl na prosazování expanzivnějších rozpočtových politik, konzervativnějším politikům včetně německé kancléřky Angely Merkelové bezesporu přidělají vrásky na čele. Syriza chce kromě volnějších rozpočtových otěží také otevřít debatu o dalším osekání veřejného dluhu, který v tuto chvíli přesahuje 170 % HDP.

Většina dluhu je v tuto chvíli (80 %) v držení veřejných věřitelů a pro ty jsou výraznější řecké odpustky většinou politicky i právně těžko přijatelné. Lze si ještě představit, že Trojka a členské země eurozóny kývnou na natažení splatnosti půjček a další snížení úrokových plateb. To může Řecku přinést úlevu okolo 15 % HDP (v čisté současné hodnotě veřejného dluhu). Výměnou za to by ale Trojka pravděpodobně požadovala pokračování rozpočtové i reformní disciplíny. Představy Syrizy jsou ale o poznání radikálnější. Její výrazné vítězství znamená, že navrch mohou mít radikální proudy uvnitř strany a dohoda se nemusí hledat jednoduše.

Řekové ji sice nepotřebují okamžitě a vzhledem k tomu, že hospodaří s primárním přebytkem rozpočtu, nejsou nedohodou ohroženy základní sociální politiky Řecka - penze, platy policistů a státních úředníků. Ohroženy by ale byly splátky úroků a dluhu (do poloviny roku přes 10 miliard euro). Bez dohody tak Řecku nakonec mohou reálně hrozit ztráty přístupu k likviditě z ECB a exit z eura.

Bezprostřední reakce na řecké volby by měla být na euru i na řeckých dluhopisech spíše negativní. Hodně ale bude záležet na dalších vyjednáváních. Zatím by negativní přesah na další země jižního křídla nemusel být velký. ECB jim svým rozhodnutím z uplynulého týdne dodala silnou preventivní medicínu.

Forex - region
Středoevropským měnám se stejně jako ostatním aktivům v regionu díky čtvrteční masivní akci ECB dařilo a končily týden výrazně silnější, než jej začínaly. Zlotý tak za minulý týden například zpevnil o více než 2 %, přičemž pár EUR/CZK spadl k úrovni 27,7.

V regionu východní Evropy se naopak nedařilo rublu, který se po několikadenním posilování opět dostal pod tlak a to hned ze dvou důvodů - za prvé se obnovil výprodej ropy a za druhé, opětovná vojenská aktivita pro-ruských separatistů na východě Ukrajiny si vynutila ostré reakce ze strany USA a EU, přičemž prezident Obama dokonce pohrozil zesílením amerických sankcí vůči Rusku.

Začátek týdne se bude nést v řeckém duchu, přičemž rizikovější trhy budou zřejmě vyčkávat na to, jak se budou vyvíjet jednání o nové řecké vládě a následně její postoj k věřitelům. Pod lehkým tlakem tak může být zlotý, přičemž forint může trápit i blížící se zasedání MNB a hrozba snížení oficiálních úrokových sazeb.

EUR/USD
Euro se ne a ne vymanit z defenzivy, do níž jej zavedla nečekaně velká měnová expanze a řecké parlamentní volby. Ještě před víkendem tak měnový pár EUR/USD spadl hluboko pod hranici 1,12, což je jedenáctileté minimum.

A na svých minimech EUR/USD otvírá i tento týden, neboť výsledek řeckých voleb a povolební rétorika jejich vítěze Alexise Tsiprase není společné měně nakloněna. A tak hedgeové fondy, které spekulují na problémy eurozóny především skrze krátké pozice na eurodolaru, mohou být se svou strategií spokojeny. Technicky se nabízí, aby se EUR/USD po řeckých volbách pokusil otestovat hranici podpory 1,10, jistou úlevu pak euru mohl přinést snad jen výsledek německého indexu podnikatelské nálady Ifo.


Čtěte více:

Německý sentiment, kurz eura a akcie
23.01.2015 17:45
Hned na pondělí příštího týdne je naplánováno zveřejnění dat týkající ...
Evropa posílila sedmý den v řadě, DAX +2,1 %
23.01.2015 17:54
Sedmý den v řadě dokázaly evropské akciové trhy zakončit obchodování v...

Váš názor
  •  
    26.01.2015 10:38

    Haha vsak a do teraz tam kto vladol. Syriza sice vznikla niekedy v roku 2004, ale do vlady sa dostane az teraz. Takze krizu co tam je nesposobila. Sposobili ju predchodzie vlady. To neboli marxisti, aj ked si sice tak nehovorili,ale napriek tomu tak konali?
    Niko
  •  
    26.01.2015 10:15

    Marxisti vládnou i u nás, gratuluji Syrize moc jsem jim to vítězství přál.
    rojko
Aktuální komentáře
19.03.2024
11:23Japonský jen slábne i s vyššími sazbami. Akcie v Evropě beze směru  
11:06Jan Bureš: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení