Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky Pegas Nonwovens v 1Q15 - zisk i výnosy rostou; výhled pro 2015 potvrzen

Výsledky Pegas Nonwovens v 1Q15 - zisk i výnosy rostou; výhled pro 2015 potvrzen

28.5.2015 8:11, aktualizováno: 28.5. 8:48
Autor: Pavel Petr, Patria Online

Aktualizováno

Společnost Pegas Nonwovens obchodovaná na pražské burze dnes ráno zveřejnila svoje čtvrtletní výsledky.

Pegas dosáhnul čistého zisku ve výši 14,4 mil. EUR a rostl tak o 159,4 % zejména vlivem nerealizovaných kurzových zisků. Výnosy ve výši 60,6 mil. EUR, což je meziročně o 2,9 % lepší výkon. Meziroční růst výnosů byl především způsoben posílením dolaru vůči euro, což mělo pozitivní vliv na tržby v Egyptě, kde fakturace zákazníkům probíhá v převážné míře v USD. Objem prodejů v tunách byl meziročně srovnatelný. Vliv přenosového mechanismu na výnosy ve srovnatelných obdobích byl mírně negativní.

Ukazatel EBITDA dosáhl v prvním čtvrtletí roku 2015 výše 12,6 milionu EUR, o 3 % meziročně více. Nárůstu ukazatele EBITDA o 3 % bylo dosaženo hlavně díky výrobě, která dokázala vyprodukovat větší objem produkce než podle plánovaných parametrů díky optimalizačním opatření ve výrobě. Jako neopomenutelný faktor lze ještě zmínit vysokou úroveň prodejů v kombinaci s mechanismem přenesení cen vstupních materiálů. EBITDA marže dosáhla v prvním čtvrtletí roku 2015 a i 2014 shodně hodnoty 20,8 %. Provozní výsledek hospodaření (EBIT) činil v 1Q 8,6 mil. EUR, což je 0,5 % yoy lepší číslo.

Geografické rozdělení výnosů dává jasný obrázek o tom, že oblast Evropy (bez Ruska) dominuje s více jak 35 % podílem na tržbách. Firmě se daří pronikat na nové trhy a to zejména v oblasti Blízkého východu.

Celkové provozní náklady bez odpisů dosáhly úrovně 47,9 mil. EUR což je o 2,9 % vyšší číslo než ve stejnou dobu loňského roku. Důvodem pro růst byly hlavně důvody mzdové.

Kurzové změny a ostatní finanční výnosy/náklady (netto) představovaly v prvním čtvrtletí roku 2015 výnos ve výši 8,5 milionu EUR proti nákladu 0,3 milionu EUR dosaženému ve stejném období loňského roku. Tato položka představuje realizované a nerealizované kurzové zisky/ztráty a ostatní finanční výnosy a náklady. Meziroční změna byla ovlivněna zejména vývojem kurzu dolaru vůči EUR, když dolar v prvním čtvrtletí letošního roku dále posílil o více než 10 %, ale i mírným posílením kurzu koruny vůči EUR. Posilování dolaru vedlo k nerealizovaným kurzovým rozdílům souvisejícím s přeceněním rozvahových položek denominovaných v EUR a to zejména ve vztahu k vnitropodnikové půjčce dceřiné společnosti v Egyptě. Úrokové náklady (netto) spojené s obsluhou dluhu dosáhly v prvním čtvrtletí roku 2015 hodnoty 1,8 milionu EUR, což je o 16,7 % méně proti stejnému období minulého roku.

Pegas si lehce pohoršil v ukazateli čistý dluh/EBITDA, kde dosáhl hodnoty 3,14. Mírný nárůst čistého dluhu souvisel s poklesem závazků z obchodního styku, kdy společnost v plné míře začala využívat finančního zvýhodnění za včasnou platbu při nákupu polymerů.

V 1Q15 dosáhly celkové investice výše 0,8 mil. EUR a poklesly tak meziročně o 22 % proti 1Q14. Jejich struktura byla výhradně tvořena běžnými investicemi. Podle Pegasu by kapitálové výdaje neměly být v roce 2015 vyšší než 10 mil. EUR.

Výhled pro rok 2015
V 1Q15 Pegas dosáhl výsledků jež jsou v souladu s jejím očekáváním a se zveřejněným výhledem pro rok 2015. Na základě těchto informací Pegas nadále potvrzuje svůj výhled pro rok 2015 – EBITDA by tedy měla podle Pegasu v roce 2015 dosáhnout výše 44 – 48,5 mil. EUR.

Názor Patria

Výsledky hodnotíme jako jen mírně pozitivní pro krátkodobé obchodování s akciemi Pegas, když většina důvodů, která stojí za pozitivním překvapením, resp. překonáním tržních odhadů, je tažena nepeněžními kurzovými vlivy, které se obtížně predikují a nemají příliš velkou relevanci ve vztahu k ocenění akcií Pegas. Dále tak sázíme na to, že Pegas během letošního roku přikročí k exekuci odkupu vlastních akcií v rámci optimalizace své kapitálové struktury. Potvrzujeme tedy naše doporučení AKUMULOVAT s cílovou cenou 800 Kč. Pegas Nonwovens je podle nás společně s výrobcem tabáku Philip Morris i jedním z hlavních kandidátů na nástupce O2 ČR v MSCI indexu při příští rebalanci indexů., říká hlavní analytik Patria Tomáš Sýkora.

Zdroj: firemní data, Bloomberg


Čtěte více:

Evropa v závěru navýšila zisky, dařilo se bankám
27.5.2015 18:05
Evropské akciové trhy uzavřely dnešní obchodování v kladných hodnotách...
Technologie táhly Wall Street vzhůru
27.5.2015 22:14
Americké akcie skončily ve středu obchodování v kladném teritoriu, kdy...

Váš názor
  • Na Pegase si vyskočím,
    28.5.2015 9:01

    dividenda zablejskne se ... :o)
    Harp.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y