Na Bloombergu se věnovali slovům nového předsedy americké centrální banky Kevina Warshe, která poukazovala na problém vzájemné závislosti trhů a Fedu. Tedy na trhy sledující signály z Fedu a na Fed sledující zase signály tržní. Andrew Slimmon z k tomu řekl svůj pohled na současné dění na trzích a pár úvah o tom, jak by na něj mohli investoři reagovat.
Warsh konkrétně hovořil o tom, že pokud se Fed s trhy sledují navzájem a zakládají na tom úvahy o dalším vývoji, může to vést k nepřipravenosti na nové události a příliš opožděné reakci. Slimmon to komentoval s tím, že Warsh už v minulosti nechtěl, aby Fed byl přehnaně komunikativní a svými signály „vedl trhy“. Jeho současná prohlášení se stále nesou v tomto duchu a podle experta tak Warsh zůstává konzistentní. Takový postup je „zdravý“ a Slimmona podle jeho slov těší.
Na trzích už podle experta dochází ke změnám, na ně totiž není třeba, aby Fed sazby skutečně zvyšoval. Stačí „hrozba jejich růstu“. Na akciích je tak jasný posun směrem od spekulativních akcií, protože těm prospívá prostředí klesajících sazeb. Bylo to zřejmé minulý rok poté, co Jay Powell v Jackson Hole mluvil o snižování sazeb. Nyní se ale podle Slimmona investoři obrací směrem k akciím a společnostem stabilnějším a větším, které by nebyly tak zranitelné, pokud by sazby šly skutečně výš. Pozitivní by to podle něj bylo i pro finanční tituly.
Ekonomika je podle experta velmi silná a zisky obchodovaných společností mohou trhy táhnout dál nahoru, „ale nečekejte žádné zvyšování PE.“ Jinak řečeno, ceny akcií mohou růst díky tomu, že porostou zisky, ale ne valuace, tedy poměry cen k ziskům. Slimmon si také myslí, že dřívější vyšší pravděpodobnost nižších sazeb neprospívala akciím ve skupině Mag7, tedy velkým technologickým společnostem. Místo toho se investoři obraceli k rizikovější části trhu. Současný posun ve výhledu na pohyb sazeb ale vede k návratu k „managementu rizika“.
Investiční ředitelka Wealth Kate Moore pro Bloomberg řekla, že „trhy z posledního projevu Kevina Warshe dostaly, co potřebovaly.“ Podle ní je v současnosti pravděpodobnost zvýšení sazeb v září 50 na 50, protože se neví, jaká ekonomická data do doby rozhodnutí o sazbách přijdou. Akciové trhy ale podle ní „nejsou tak citlivé na sazby jako celá ekonomika“. Mohutný růst zisků totiž „nebude zastaven sazbami vyššími o 25 bazických bodů.“ Pokud Fed letos oproti dosavadním tvrzením Warshe sazby vůbec nezvýší, bude to podle ředitelky pro důvěryhodnost centrální banky výzva. Nezáleží ale tolik na tom, zda sazby půjdou nahoru v září nebo později.