Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Prognóza výsledků Erste Bank ve 2Q - Provozní zisk zřejmě klesl, růst EPS tažen náklady rizika

Prognóza výsledků Erste Bank ve 2Q - Provozní zisk zřejmě klesl, růst EPS tažen náklady rizika

06.08.2015 17:01
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Domácí výsledková sezóna bude pokračovat již zítra (7. srpna) výsledky bankovní skupiny Erste. Domníváme se, že banka výrazně zlepší svou ziskovost ve 2Q díky silnému poklesu rizikových nákladů, a pominutí nákladů na restrukturalizaci rozvahy z loňského 2Q. Zisk Erste Bank by tak dle našich odhadů měl dosáhnout 237 mil. EUR proti ztrátě 1 mld. EUR před rokem.

ERSTE 2Q.png

Bankovní výnosy odhadujeme na 1,7 mld. EUR, což by představovalo y/y pokles o 2,1 %. Pod pokles se podepíšou nižší úrokové příjmy a horší výnosy z obchodování navzdory zvýšené volatilitě na trzích, když loňský 2Q měla banka v tomto ohledu silný. Mírný růst provozních nákladů o námi očekávaných 0,8% y/y by pak měl přispět k poklesu provozního zisku o 5,5 % y/y na 754 mil. EUR.

Lepší kvalita aktiv v Maďarsku a Rumunsku by se měla podepsat pod výrazný pokles rizikových nákladů na úrovni celé skupiny. Očekáváme, že náklady rizika poklesly ve 2Q15 o 42,6 % y/y na 248 mil. EUR. Výrazně si polepší i řádek „ostatní provozní výsledek“, který by neměly zatížit náklady spojené s ozdravením rozvahy, což by mělo snížit ztrátu v tomto na řádku na námi odhadovaných 100 mil. EUR (tvořící hlavně bankovní daně), proti 1,15 mld. EUR v loňském roce.

Díky kladnému zisku a pominutí přechodných efektů z 1Q15 by si Erste měla polepšit i kapitálově. Ukazatel kapitálové přiměřenosti Tier 1 dle Basel 3 by měl vzrůst na 10,8 % proti 10,2 % v předchozím čtvrtletí.

Jelikož volatilita provozních zisků Erste Bank je v posledních dvou letech velmi nízká, pozornost se ve výsledcích Erste bude soustředit na výši rizikových nákladů a úroveň ukazatele B3 Tier 1. Domníváme se, že trh již do značné míry promítnul do ceny akcií ziskový potenciál bankovní skupiny plynoucí ze zlepšené kvality aktiv skupiny, a potenciál dalšího růstu tak začíná být omezen. V regionu CEE však i nadále radíme Erste Bank mezi námi preferované bankovní tituly.

Celou analýzu si můžete stáhnout v angličtině ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2023
16:13Dočkáme se hodně drahé čokolády? Počasí v Africe ničí kakaovou úrodu
10:03Víkendář: Příliš složité banky a Uber dokazující reálnost svého byznysu
09.12.2023
13:14Nejlepší tradeři všech dob: Ed Seykota...každý dostane od trhu, co si zaslouží  
8:56Víkendář: Kam investuje jeden z nejlepších hodnotových investorů současnosti?
08.12.2023
22:01Americké indexy v závěru týdne posilovaly  
17:35Podle Z-score se výrazně zhoršilo zdraví amerických firem. Jenže…
17:02EUC a.s.: Výplata třetího úrokového výnosu dluhopisu EUC VAR/27
16:28Silný trh práce, ale také propad inflačních očekávání. Americké akcie mírně v zeleném  
15:09Trh práce v USA se postavil do cesty sázkám na brzký pokles sazeb  
14:02Než otevře Wall Street: Lululemon, Carrier Global  
12:53FAO: Světové ceny potravin v listopadu celkově stagnovaly, zlevnily obiloviny
12:46Perly týdne: Na akciích přijde vyšší averze k riziku, Saúdská Arábie může prudce změnit situaci na ropném trhu
11:56Komentář analytika: Broadcom zvedá čtvrtletní dividendu o 14 %  
10:56Trh práce jako klíčové riziko konce týdne. Jaká data si přát a co vše je už v cenách?  
10:31AMD: Hozená rukavice Nvidii v oblasti AI poslala akcie o 10 % vzhůru  
10:14Japonská ekonomika ve třetím čtvrtletí klesla o 2,9 procenta, čekalo se méně
9:53Nezaměstnanost v ČR v listopadu zůstala na 3,5 procenta, volných míst ubylo
9:10Rozbřesk: Pozitivní překvapení v tuzemském průmyslu. Koruna drží dobyté pozice
8:55Evropa před daty o americké zaměstnanosti zahájí pozitivně, jaderný tendr v Česku by mohl mít zpoždění  
8:54Listopadová inflace v Německu je nejníže od června 2021

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data