Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Prognóza výsledků Erste Bank ve 2Q - Provozní zisk zřejmě klesl, růst EPS tažen náklady rizika

Prognóza výsledků Erste Bank ve 2Q - Provozní zisk zřejmě klesl, růst EPS tažen náklady rizika

6.8.2015 17:01
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Domácí výsledková sezóna bude pokračovat již zítra (7. srpna) výsledky bankovní skupiny Erste. Domníváme se, že banka výrazně zlepší svou ziskovost ve 2Q díky silnému poklesu rizikových nákladů, a pominutí nákladů na restrukturalizaci rozvahy z loňského 2Q. Zisk Erste Bank by tak dle našich odhadů měl dosáhnout 237 mil. EUR proti ztrátě 1 mld. EUR před rokem.

ERSTE 2Q.png

Bankovní výnosy odhadujeme na 1,7 mld. EUR, což by představovalo y/y pokles o 2,1 %. Pod pokles se podepíšou nižší úrokové příjmy a horší výnosy z obchodování navzdory zvýšené volatilitě na trzích, když loňský 2Q měla banka v tomto ohledu silný. Mírný růst provozních nákladů o námi očekávaných 0,8% y/y by pak měl přispět k poklesu provozního zisku o 5,5 % y/y na 754 mil. EUR.

Lepší kvalita aktiv v Maďarsku a Rumunsku by se měla podepsat pod výrazný pokles rizikových nákladů na úrovni celé skupiny. Očekáváme, že náklady rizika poklesly ve 2Q15 o 42,6 % y/y na 248 mil. EUR. Výrazně si polepší i řádek „ostatní provozní výsledek“, který by neměly zatížit náklady spojené s ozdravením rozvahy, což by mělo snížit ztrátu v tomto na řádku na námi odhadovaných 100 mil. EUR (tvořící hlavně bankovní daně), proti 1,15 mld. EUR v loňském roce.

Díky kladnému zisku a pominutí přechodných efektů z 1Q15 by si Erste měla polepšit i kapitálově. Ukazatel kapitálové přiměřenosti Tier 1 dle Basel 3 by měl vzrůst na 10,8 % proti 10,2 % v předchozím čtvrtletí.

Jelikož volatilita provozních zisků Erste Bank je v posledních dvou letech velmi nízká, pozornost se ve výsledcích Erste bude soustředit na výši rizikových nákladů a úroveň ukazatele B3 Tier 1. Domníváme se, že trh již do značné míry promítnul do ceny akcií ziskový potenciál bankovní skupiny plynoucí ze zlepšené kvality aktiv skupiny, a potenciál dalšího růstu tak začíná být omezen. V regionu CEE však i nadále radíme Erste Bank mezi námi preferované bankovní tituly.

Celou analýzu si můžete stáhnout v angličtině ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.5.2018
11:57Týdenní výhled: Politické vlny v Itálii a svítání nad schůzkou Trump-Kim. Z USA data z trhu práce  
10:47Brusel se snaží rozdělit Visegrádskou čtyřku. Kam se vydá Praha?
10:25Praha dnes koriguje páteční ztráty. Německu pomáhá do výšin Lufthansa  
9:15Rozbřesk: V koruně mohou krátkodobě přetrvat výprodeje. Dlouhodobě směr silnější úrovně
8:56Evropské burzy se asi zazelenají, italské krizi navzdory  
8:33Populisté vládu v Itálii nesestaví, prezident odmítl euroskeptika
8:32Dílo slavné české malířky Toyen se v nedělní aukci galerie Kodl vydražilo za bezmála 20 milionů korun
6:09Fidelity: Investice do vládních dluhopisů zůstávají zajímavé kvůli rostoucí inflaci
27.5.2018
16:58Ceny ropy čeká velká revoluce
10:10Víkendář: Putinovo Rusko z první ruky
26.5.2018
17:05Zlato 2048
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data