Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed zahrál na holubičí notu, aneb více než dvě zvýšení sazeb letos rozhodně nebudou

Fed zahrál na holubičí notu, aneb více než dvě zvýšení sazeb letos rozhodně nebudou

16.3.2016 21:09
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Fed, v jehož vedení jednoznačně převažují holubice, včera jasně ukázal, že nehodlá hrát nekooperativní hru s ostatními centrálními bankami v momentě, kdy tyto instituce uvolňují měnovou politiku. Šéfka Fedu Janet Yellenová se sice pokoušela s tímto názorem polemizovat, avšak konkrétní výstupy ze zasedání FOMC jí a její kolegy usvědčují z opaku. Američtí centrální bankéři totiž snížili svoje očekávání ohledně růstu úrokových sazeb oproti prosincové prognóze o celých 50 bazických bodů, což je hlavní vzkaz trhům ze středečního odpoledne ve Washingtonu.

Aktuální prognóza Fedu totiž letos vidí již jen dvě navýšení úroků o 25 bazických bodů. To vše při utahujícím se trhu práce a zvedající se inflaci. Podle slov J. Yellenové k tomuto holubičímu závěru američtí centrální bankéři došli na základě výzkumu Fedu, který říká, že rovnovážná úroková sazba pro americkou ekonomiku výrazně poklesla. S tím by šlo v akademické rovině dlouze polemizovat, nicméně implikace pro výnosovou křivku jsou rychlé a evidentní - oficiální a tržní dolarové úrokové sazby půjdou v tomto cyklu nahoru rozhodně pomaleji než by se dalo čekat.

V této souvislosti se hodí dodat, že v nové prognóze Fedu lze kromě nečekaně výrazného propadu očekávaného růstu úrokových sazeb najít i viditelné snížení odhadované míry nezaměstnanosti pro roky 2017 a 2018. Tu dokonce členové FOMC vidí v příštích dvou letech pod její přirozenou mírou, která byla mimochodem rovněž snížena, a to na 4,8 %. To je jasný signál toho, že holubice v FOMC se opravdu nebojí trh práce zahřát a eventuálně i tolerovat dočasné přestřelení dvouprocentního inflačního cíle. To konec konců potvrdila i na své tiskovce J. Yellenová, když označila oscilaci inflace kolem cíle (2%) za výraz zdravé ekonomiky.

Co si tedy z březnového zasedání FOMC odnést? Především to, že více než dvě zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů rozhodně letos nelze očekávat. To je samozřejmě dobrá zpráva pro všechna riziková aktiva a také pro eurodolar. Pokud pak jde o načasování příštího zvýšení sazeb Fedu, tak J. Yellenová zdůraznila, že každé zasedání FOMC je tzv. “živé”, neboli, že není třeba čekat další kvartál na tiskovou konferenci, aby FOMC mohl změnit názor a zvednout úroky. Nicméně sama Yellenová na tiskovce utrousila, že do konce dubna (příštího zasedání FOMC) zbývá relativně málo času, tudíž s dalším zvýšením o 25 bazických bodů počítejme opravdu spíše až v polovině června.

 

Čtěte více:

Fed: Ekonomika USA dál expanduje, růst je však nerovnoměrný
3.3.2016 8:51
Ekonomická aktivita ve Spojených státech se v lednu a v únoru dál zvyš...
Trhy podceňují ochotu Fedu zvyšovat sazby
14.3.2016 9:10
Zatímco v uplynulém týdnu úřadovala na trzích ECB, v tomto se pozornos...
T. Vlk: Týden ovládnou centrální banky a americká makrodata (video)
14.3.2016 12:41
Centrální banky budou pro obchodování na trzích důležité i tento týden...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Blbá zpráva
    17.3.2016 12:10

    pokud mají za cíl přehřívat prac. trh, tak to půjde ze zisků korp.sektoru leda že by šli v US cestou EU a začali prac.místa dotovat :o)
    Mike
Aktuální komentáře
27.4.2017
22:03Wall Street zakončila beze změny, Under Armour po výsledcích +10 %
19:28Jedna rada pro konzervativní investory
18:05IFIS investiční fond, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
17:57Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
17:57Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
17:37Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
17:32Euro je lehce zklamané z ECB, která nemění svůj postoj  
17:11Pražská burza v čele s rakouskými tituly, Unipetrolem slaví v pořadí šestý den v zeleném
16:36COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:28BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:27Technická analýza: Ropa na hraně
16:13Sobotka dal Babišovi ultimátum na vysvětlení kauz. Nevím, proč bych měl rezignovat, řekl vicepremiér
15:55ECB lehce mění komunikaci, přijde na podzim změna?
14:46Objednávky zboží ve Spojených státech: Překvapivě slabý březen
13:59ECB nechala sazby beze změny, potvrdila nový objem nákupů aktiv
12:59Trump otočil: NAFTA zůstane, znovu ji vyjednáme
12:24Konec intervencí může zvýšit tlak na přijetí eura, říká Dědek (ČNB)
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  
9:58Unipetrol pokračuje ve spanilé jízdě, PX míří k šestému růstu v řadě
9:41Technická analýza: Dnes je potřeba mít se na pozoru, čeká nás zasedání ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Cabot Oil & Gas Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
Goodyear Tire & Rubber Co/The (03/17 Q1, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (03/17 Q1)
Royal Bank of Scotland Group PLC (03/17 Q1)
Southwestern Energy Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
Synchrony Financial (03/17 Q1, Bef-mkt)
UBS Group AG (03/17 Q1)
Weyerhaeuser Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
7:30Linde AG (03/17 Q1)
7:30Sanofi (03/17 Q1)
8:00Barclays PLC (03/17 Q1)
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
12:45LyondellBasell Industries NV (03/17 Q1)
12:55Colgate-Palmolive Co (03/17 Q1)
12:55VF Corp (03/17 Q1)
13:00Phillips 66 (03/17 Q1)
13:30General Motors Co (03/17 Q1)
14:00Exxon Mobil Corp (03/17 Q1)
14:30Chevron Corp (03/17 Q1)
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university