Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed zahrál na holubičí notu, aneb více než dvě zvýšení sazeb letos rozhodně nebudou

Fed zahrál na holubičí notu, aneb více než dvě zvýšení sazeb letos rozhodně nebudou

16.3.2016 21:09
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Fed, v jehož vedení jednoznačně převažují holubice, včera jasně ukázal, že nehodlá hrát nekooperativní hru s ostatními centrálními bankami v momentě, kdy tyto instituce uvolňují měnovou politiku. Šéfka Fedu Janet Yellenová se sice pokoušela s tímto názorem polemizovat, avšak konkrétní výstupy ze zasedání FOMC jí a její kolegy usvědčují z opaku. Američtí centrální bankéři totiž snížili svoje očekávání ohledně růstu úrokových sazeb oproti prosincové prognóze o celých 50 bazických bodů, což je hlavní vzkaz trhům ze středečního odpoledne ve Washingtonu.

Aktuální prognóza Fedu totiž letos vidí již jen dvě navýšení úroků o 25 bazických bodů. To vše při utahujícím se trhu práce a zvedající se inflaci. Podle slov J. Yellenové k tomuto holubičímu závěru američtí centrální bankéři došli na základě výzkumu Fedu, který říká, že rovnovážná úroková sazba pro americkou ekonomiku výrazně poklesla. S tím by šlo v akademické rovině dlouze polemizovat, nicméně implikace pro výnosovou křivku jsou rychlé a evidentní - oficiální a tržní dolarové úrokové sazby půjdou v tomto cyklu nahoru rozhodně pomaleji než by se dalo čekat.

V této souvislosti se hodí dodat, že v nové prognóze Fedu lze kromě nečekaně výrazného propadu očekávaného růstu úrokových sazeb najít i viditelné snížení odhadované míry nezaměstnanosti pro roky 2017 a 2018. Tu dokonce členové FOMC vidí v příštích dvou letech pod její přirozenou mírou, která byla mimochodem rovněž snížena, a to na 4,8 %. To je jasný signál toho, že holubice v FOMC se opravdu nebojí trh práce zahřát a eventuálně i tolerovat dočasné přestřelení dvouprocentního inflačního cíle. To konec konců potvrdila i na své tiskovce J. Yellenová, když označila oscilaci inflace kolem cíle (2%) za výraz zdravé ekonomiky.

Co si tedy z březnového zasedání FOMC odnést? Především to, že více než dvě zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů rozhodně letos nelze očekávat. To je samozřejmě dobrá zpráva pro všechna riziková aktiva a také pro eurodolar. Pokud pak jde o načasování příštího zvýšení sazeb Fedu, tak J. Yellenová zdůraznila, že každé zasedání FOMC je tzv. “živé”, neboli, že není třeba čekat další kvartál na tiskovou konferenci, aby FOMC mohl změnit názor a zvednout úroky. Nicméně sama Yellenová na tiskovce utrousila, že do konce dubna (příštího zasedání FOMC) zbývá relativně málo času, tudíž s dalším zvýšením o 25 bazických bodů počítejme opravdu spíše až v polovině června.

 

Čtěte více:

Fed: Ekonomika USA dál expanduje, růst je však nerovnoměrný
3.3.2016 8:51
Ekonomická aktivita ve Spojených státech se v lednu a v únoru dál zvyš...
Trhy podceňují ochotu Fedu zvyšovat sazby
14.3.2016 9:10
Zatímco v uplynulém týdnu úřadovala na trzích ECB, v tomto se pozornos...
T. Vlk: Týden ovládnou centrální banky a americká makrodata (video)
14.3.2016 12:41
Centrální banky budou pro obchodování na trzích důležité i tento týden...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Blbá zpráva
    17.3.2016 12:10

    pokud mají za cíl přehřívat prac. trh, tak to půjde ze zisků korp.sektoru leda že by šli v US cestou EU a začali prac.místa dotovat :o)
    Mike
Aktuální komentáře
27.7.2016
15:23Boeing se poprvé po sedmi letech propadl do čtvrtletní ztráty
15:00Preview výsledků O2CR za 2Q16: Neomezené pevné volání sníží pokles fixního segmentu  
14:54Coca-Cola zvýšila čtvrtletní zisk, tržby ale zaostaly za odhady
14:41Japonsko chystá masivní plán na podporu ekonomiky, jen oslabuje
13:54Air France-KLM zvýšila zisk, obává se ale dopadů terorismu
13:46Nintendo za čtvrtletí ohlásila ztrátu, spoléhá ale na Pokémony
12:32O2 dostala od ČTÚ pokutu 4,5 milionu Kč za automatické dokupování dat
12:01Jak se při hodnotovém investování vyhnout školácké chybě
11:17HDP Británie díky průmyslové výrobě zrychlil růst na 0,6 %
11:08GfK: Nálada německých spotřebitelů se po brexitu zhoršila
10:19Airbusu po rozsáhlých odpisech klesl čtvrtletní zisk
9:30Fed si večer pootevře komunikační vrata k zářijovému zvýšení úroků
9:25Zisk Deutsche Bank spadl o 98 procent na 20 milionů eur; Akcie -2 %
9:13Čtvrtletní tržby Twitteru rostly nejpomaleji za tři roky; Akcie aftermarket -11 %
9:02Technická analýza - Dolar má před Fedem nabito pod denním pivotem při 1,1000 EURUSD
8:44Optimismus v Evropě by mohl do zelených čísel vytáhnout i domácí parket  
8:31Prodeje u Apple sice klesly, ovšem méně než se čekalo; Akcie premarket +7 %
26.7.2016
22:05Na trzích v USA klid před bouří
17:45Akcie Deutsche Post – jednodušší už to nebude
16:51Prodej rodinných domů v USA vzrostl nejvýše za víc než osm let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Acerinox SA (06/16 Q2)
Airbus Group SE (06/16 Q2, Bef-mkt)
ARM Holdings PLC (06/16 Q2)
Carlyle Group LP/The (06/16 Q2)
Coca-Cola Co/The (06/16 Q2, Bef-mkt)
Corning Inc (06/16 Q2, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (06/16 Q2)
Deutsche Boerse AG (06/16 Q2)
Fiat Chrysler Automobiles NV (06/16 Q2)
GoPro Inc (06/16 Q2, Aft-mkt)
Hilton Worldwide Holdings Inc (06/16 Q2, Bef-mkt)
HOCHTIEF AG (06/16 Q2, Aft-mkt)
ITV PLC (06/16 Q2)
Koninklijke KPN NV (06/16 Q2)
Lam Research Corp (06/16 Q4, Aft-mkt)
Noble Corp plc (06/16 Q2, Aft-mkt)
Northrop Grumman Corp (06/16 Q2, Bef-mkt)
OSRAM Licht AG (06/16 Q3)
Peugeot SA (06/16 Q2)
Statoil ASA (06/16 Q2)
STMicroelectronics NV (06/16 Q2, Bef-mkt)
Taylor Wimpey PLC
Wyndham Worldwide Corp (06/16 Q2)
Wynn Resorts Ltd (06/16 Q2)
7:00BASF SE (06/16 Q2)
7:15Air France-KLM (06/16 Q2)
7:30Bayer AG (06/16 Q2)
7:30Capgemini SA (06/16 Q2)
8:00Smurfit Kappa Group PLC (06/16 Q2)
8:45USA - Realitní index FHFA
10:30UK - HDP, q/q
10:30UK - HDP, y/y
12:30Ingersoll-Rand PLC (06/16 Q2)
13:00Altria Group Inc (06/16 Q2)
13:00Comcast Corp (06/16 Q2)
13:00GlaxoSmithKline PLC (06/16 Q2)
13:00Rockwell Automation Inc (06/16 Q3)
13:00Simon Property Group Inc (06/16 Q2)
13:00State Street Corp (06/16 Q2)
13:30Boeing Co/The (06/16 Q2)
13:30General Dynamics Corp (06/16 Q2)
13:30Hess Corp (06/16 Q2)
13:30NextEra Energy Inc (06/16 Q2)
13:30T-Mobile US Inc (06/16 Q2)
13:45Goodyear Tire & Rubber Co/The (06/16 Q2)
13:55Ryder System Inc (06/16 Q2)
14:00Mondelez International Inc (06/16 Q2)
14:00Norfolk Southern Corp (06/16 Q2)
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby bez dopr.prostředků, m/m
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
16:30Jeronimo Martins SGPS SA (06/16 Q2)
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:00Amgen Inc (06/16 Q2)
22:00Facebook Inc (06/16 Q2)
22:00Groupon Inc (06/16 Q2)
22:00McKesson Corp (06/16 Q1)
22:00Pioneer Natural Resources Co (06/16 Q2)
22:20Xilinx Inc (06/16 Q1)
22:30O'Reilly Automotive Inc (06/16 Q2)