Česká nezaměstanost zůstává na historických minimech, inflace v eurozóně padá pod cíl

Česká nezaměstnanost zůstává i v dubnu na historických minimech 3,2 %. Nezaměstnanost měřená podílem registrovaných nezaměstnaných na celkové populaci mezi věkem 15-64 je v Česku vyšší (4,4 %), ale i tam již nejsme příliš vzdáleni od historických minim (3,8 % - viz graf níže). Navíc i registrovaná nezaměstnanost při pohledu na přebytek poptávky po pracovních místech na úřadech práce bude klesat.

Situace se zlepšuje nejen v Česku, ale napříč celou Evropou. Pozitivní trend na trhu práce v eurozóně dál pokračuje a v dubnu zrychlil. Meziročně ubylo v eurozóně přes 1,5 milionu nezaměstnaných a míra nezaměstnanosti v dubnu poklesla na 9,3 % - úroveň, kde byla naposledy na začátku roku 2009 a zhruba 0,5 procentního bodu pod dlouhodobým průměrem. Náš běžící odhad HDP(nowcast) pro druhý kvartál i díky tomu ukazuje na další zrychlení ekonomiky eurozóny o 0,6 % mezikvartálně (až 2% meziročně) - viz graf níže.

ECB to ale pravděpodobně nebude stačit k výraznějšímu otočení komunikace na červnovém zasedání. Ekonomika sice zrychluje a trhu práce se daří, inflace však podle květnových čísel rozhodně nijak dramaticky nezrychluje. Po dubnovém “velikonočním efektu” jádrová inflace spadla zpět pod 1 % a celková inflace sklouzla ze 1,9 % na 1,4 %. V nejbližších měsících počítáme se stabilní dynamikou cen, ke konci roku by ale mělo dojít k dalšímu poklesu dynamiky cen do blízkosti jádrové inflace - tj. těsně nad 1 %. I proto pravděpodobně zatím ECB nebude chtít na červnovém zasedání uvažovat nad rychlejším ukončením QE a svoji ultra-holubičí rétoriku změní jen kosmeticky.