Draghi? Euro si znovu našlo důvod k růstu, ačkoli výnosy padají

ECB dnes neprovedla nic a prezident Draghi znovu odkázal na podzim, tentokrát už konkrétně na říjen, kdy banka přehodnotí svou politiku kvantitativního uvolňování. Žádná konkrétní varianta ani tentokrát nezazněla, pouze poznámka, že varianty existují. Krom toho ECB vylepšila letošní prognózu růstu HDP v důsledku dosavadních dobrých výkonů ekonomiky. Naproti tomu mírně klesla prognóza inflace pro příští a přespříští rok, a to i kvůli posílení eura. Růst spotřebitelských cen čeká banka o 1,2, respektive 1,5 procenta, tedy značně pod cílem. 

Euro bylo zmíněno několikrát - jako faktor snižující inflaci i jako zdroj nejistoty. Nešlo ale o nějakou silnou slovní intervenci, která by například dávala budoucnost QE přímo do souvislosti s kurzem. Vedle toho ECB zopakovala, že sazby zůstanou na současné úrovni ještě dlouho po konci QE a že program nákupu dluhopisů může být v případě potřeby rozšířen časově i objemově.

.@bureshonza: #Draghi se snaží dělat co může, aby zastavil zisky #euro $EUR #ECB - https://t.co/MckpuExDkF pic.twitter.com/vluAVgcVeg

— Patria.cz (@PatriaCZ) September 7, 2017

Mario Draghi byl znovu málo konkrétní a nechal oznámení změn na příště a to bez velké nápovědy. Trhu zůstal prostor pro spekulace, jak moc bude program QE v příštím roce omezen, stále se však s tímto omezením hodně počítá. To dokazuje i kurz eurodolaru, který se vytáhl nad 1,2000 (krátce až k 1,2060). 

Euro znovu ukázalo, že si dovede vyložit pozitivně kdeco, ale dluhopisové výnosy klesají. Podle nás vyznění ECB až tak pozitivní není. Banka se sice neohradila proti silnému euru příliš razantně, ale samozřejmě s ním kalkuluje. Kurz stlačil výhled inflace i při rychlejším růstu ekonomiky a nelze zapomínat, že inflace je jediným cílem ECB a má být i výhledově nízká. Pokud euro svou pozici udrží, nebo zisky ještě rozšíří, ECB může klidně v říjnu překvapit tím, že program QE od příštího roku utlumí jen velmi málo. Tím by sázky na evropskou měnu dost ochladila. 

Nepředbíhejme však událostem, dnes se euru daří dobře. Na páru s dolarem může kurzu pomáhat vzhůru také americký "problém s počasím". Hurikán Harvey, jak se ukázalo, značně zvýšil počty nových nezaměstnaných. Pozornost ale míří k Irmě, která míří k východnímu pobřeží, a dalším hurikánům formujícím se nad Atlantikem. Americké dluhopisové výnosy dnes klesají výrazněji než ty evropské a dolar slábne rovněž proti jenu či libře. 

Evropské akcie si i přes silnější euro drží za dnešek slušné zisky, zatímco Wall Street otevřela lehce v záporu. Ropa dnes zůstává poměrně v klidu při vyčkávání dalších rozmarů počasí. Do drahých kovů míří slušná poptávka při poklesu výnosů a slabším dolaru. Koruna už dopoledne začala ztrácet a postupně proti euru oslabila na 26,15. Žádné domácí zprávy do obchodování nezasahují.