Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Mylan výrazně ořezal svůj výhled, E.ON nepřekvapil

Summary: Mylan výrazně ořezal svůj výhled, E.ON nepřekvapil

08.08.2018 17:54
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

USA:

Mylan (Investiční tipy)


Americký výrobce generických léčiv doplatil na výrobní nedostatky ve svém závodu v americkém Morgantown. Jednorázový efekt sanací stáhl tržby meziročně o 5 %, zatímco trh očekával alespoň stagnaci. Evropa a zbytek světa se snažily seč mohly, ale čistý zisk na akcii stejně podstřelil konsensus o 15 centů a skončil na 1,07 USD. Spolu s opožděným spuštěním produktů gAdvair (astma) a gRestasis (suché oči) musel management přistoupit k dosti výraznému okřesání výhledu. Střední hodnota tržeb pro rok 2018 je nyní 11,75 mld. USD (předtím 12,5 mld. USD) a pro čistý zisk na akcii platí hodnota 4,58 USD (doteď 5,4 USD). Konsensus byl v obou případech postaven o dost výše (tržby 12,15 mld. USD a zisk 5,25 USD). Management si nicméně uvědomuje vážnost situace a ohlásil zřízení komise, která má prozkoumat možnosti odemknutí hodnoty společnosti.

Akcie na oznámení odpovídají až překvapivě dobře a po špatném startu nyní ztrácejí jen 3 %.

Albemarle

Jeden z lídrů v globální produkci lithia dal svými výsledky a výhledem opět za pravdu lithiovým býkům. Nebudeme čísla rozebírat do podrobnosti, podíváme se jen na ty nejdůležitější body.

Tržby nabraly 16 % yoy na 850 mil. USD a překonaly konsensus o nějakých 50 mil. USDTáhlo především lithium, nicméně ani ostatní divize si nevedly špatně a poskytly podporu. EBITDA marže v segmentu lithium meziročně sice klesla na 44,6 % (-260 bps), avšak mezikvartálně došlo již k druhému zlepšení v řadě. Co do samotné EBITDA, konsensus byl překonán ve všech divizích. Čistý zisk na akcii poskočil o 20 % yoy na 1,36 USD (predikce 1,28 USD).

Svůj pohled na trh s lithiem nám management prozradí až na konferenčním hovoru. Prozatím nám musí stačit zlepšený výhled pro rok 2018. EBITDA segmentu lithia by nyní měla růst o 21 až 25 % proti roku 2017 (doteď „těsně nad 20 %“) a druhá polovina roku 2018 by měla být stejná jako první polovina (implikujíc 22% růst v FY18). Hnacím motorem by přitom měly být nejen větší objemy produkce, ale také příznivější výkupní ceny.

Celokorporátní výhled byl také upraven směrem vzhůru a střední hodnoty se momentálně nacházejí nad konsensem víceméně ve všech ohledech (tržby 3,4 v 3,3 mld. USD; EBITDA v linii s konsensem; EPS 5,40 USD v 5,27 USD).

Konferenční hovor s analytiky následně poskytl akciím další vzpruhu. Strach ohledně slabší spotové ceny lithia v Číně management rozptýlil tím, že pro dlouhodobé kontrakty je čínský spot nepodstatný. Po dalších 12 měsíců navíc vidí lithium jako beznadějně vyprodané, převisu nabídky se tedy nebojí. Srdíčka analytiků jistě zahřály i komentáře týkající se konkrétně Albemarle. Provozní marži v lithiové divizi dokáže společnost udržet nad 40 % v tomto i příštím roce. Růst tržeb pak již nebudou hnát ceny, nýbrž objem produkce, což je v kombinaci se stabilními maržemi dvojnásob uklidňující.

Po velice dobrém odpalu se nyní akcie trochu uklidňují a rostou o 6 %.

CVS Health

Nový kvartál, stejná písnička. I tak by se daly shrnout výsledky amerického poskytovatele lékárenských služeb, jenž jen lehounce překonal tržní konsensus. Celkové tržby se vyškrábaly nahoru o 2 % yoy na 46,7 mld. USD a kosmeticky předběhly predikce. Utažení opasků v provozních nákladech přispělo k růstu provozního zisku, čímž se v tomto kvartálu dostáváme na 2,4 mld. USD (+5 % yoy a 2 % nad konsensem). Čistý zisk na akcii se v důsledku daňových úspor a jednorázových položek vyšvihl vzhůru o 26 % yoy na 1,69 USD (konsensus 1,6 USD).

Tržby táhla stejně jako v předešlých výsledcích menší divize lékárenského prodeje léčiv. Rostoucí účty za léky se podepsaly na růstu same-store-sales (prodeje z lékáren otevřených déle než 1 rok) o 6 % yoy, za což můžou děkovat vyšším objemům prodaných léčiv. Lékárenské služby (větší divize) si taktéž drží pořád stejné tempo a přihazují 3 %. Tuto divizi přibržďují stagnující ceny léčiv, jak se na trh tlačí nová levnější generická konkurence.

Výhled na tento rok nedostál žádných úprav a akvizice Aetna (pojišťovna) dle všeho probíhá dle plánu.

Neutrální výsledky pomáhají akcií dosáhnout 5% růstu.

EVROPA:

E.ON (Investiční tipy)


Tuto společnost asi není třeba více představovat, pojďme tedy přímo k věci. Co do provozního zisku E.ON za první pololetí roku naplnil konsensus trhu. Ukazatel EBIT si polepšil o hezkých 10 % yoy na 1,9 mld. EUR především zásluhou divizí Customer Solutions (energetická řešení) a obnovitelných zdrojů, ale také úsporných opatření. První jmenovaná si polepšila o 8 % yoy na 480 mil. EUR díky zavedení vyšších tarifů v Německu. Obnovitelné zdroje se zase těšily z vyšší instalované kapacity, načež si připisují téměř 15 % yoy (+30 mil. EUR). Spolu s úsporami na financování se proto podařilo vytáhnout čistý zisk o 19 % yoy na 1 mil. EUR

S tím jak se E.ON připravuje na převzetí Innogy pod svá křídla, usilovně uklízí svoji rozvahu a zbavuje se dluhu. Odprodej podílu v Uniper přineslo do pokladny další hotovost, z které se umořila i část dluhu. Objem čistého dluhu je nyní 15,8 mld. EUR (-3,4 mld. EUR yoy), což je nejnižší stav za poslední dekádu.

Výhled na tento rok zůstává nedotčen a drží se predikcí: EBIT 2,8 – 3,0 mld. EUR a čistý zisk 1,3 – 1,5 mld. EUR

Akcie reagují na neutrální výsledky poklesem o 3 %.


Čtěte více:

Commerzbank se ve druhém čtvrtletí vrátila k zisku
07.08.2018 8:45
Druhá největší německá banka Commerzbank se ve druhém čtvrtletí vrátil...
Italské skupině UniCredit stoupl ve čtvrtletí zisk o osm procent
07.08.2018 9:45
Italské bankovní skupině UniCredit, která působí i v České republice, ...
ČEZ: Ohled za 2Q18 (komentář analytika)
07.08.2018 12:21
ČEZ zaknihoval výsledky za druhé čtvrtletí 2018 pod odhadem analytiků ...
Průzkum: Moneta vykáže pokles zisku o 15 %
07.08.2018 16:08
Domácí výsledková sezóna pokračuje ve středu ráno 8. srpna kvartálním ...
Photon Energy zvýšila v pololetí meziročně čistý zisk i tržby
07.08.2018 16:49
Mezinárodní solární skupina s českými kořeny Photon Energy zvýšila v p...
Summary: Den bohatý na výsledky vyhrává Maersk, Pandora odhazuje 25 procent
07.08.2018 18:02
Dnešek byl poměrně dost bohatý na oznámení výsledků v Evropě, zůstanem...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data