Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Mylan výrazně ořezal svůj výhled, E.ON nepřekvapil

Summary: Mylan výrazně ořezal svůj výhled, E.ON nepřekvapil

08.08.2018 17:54
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

USA:

Mylan (Investiční tipy)


Americký výrobce generických léčiv doplatil na výrobní nedostatky ve svém závodu v americkém Morgantown. Jednorázový efekt sanací stáhl tržby meziročně o 5 %, zatímco trh očekával alespoň stagnaci. Evropa a zbytek světa se snažily seč mohly, ale čistý zisk na akcii stejně podstřelil konsensus o 15 centů a skončil na 1,07 USD. Spolu s opožděným spuštěním produktů gAdvair (astma) a gRestasis (suché oči) musel management přistoupit k dosti výraznému okřesání výhledu. Střední hodnota tržeb pro rok 2018 je nyní 11,75 mld. USD (předtím 12,5 mld. USD) a pro čistý zisk na akcii platí hodnota 4,58 USD (doteď 5,4 USD). Konsensus byl v obou případech postaven o dost výše (tržby 12,15 mld. USD a zisk 5,25 USD). Management si nicméně uvědomuje vážnost situace a ohlásil zřízení komise, která má prozkoumat možnosti odemknutí hodnoty společnosti.

Akcie na oznámení odpovídají až překvapivě dobře a po špatném startu nyní ztrácejí jen 3 %.

Albemarle

Jeden z lídrů v globální produkci lithia dal svými výsledky a výhledem opět za pravdu lithiovým býkům. Nebudeme čísla rozebírat do podrobnosti, podíváme se jen na ty nejdůležitější body.

Tržby nabraly 16 % yoy na 850 mil. USD a překonaly konsensus o nějakých 50 mil. USDTáhlo především lithium, nicméně ani ostatní divize si nevedly špatně a poskytly podporu. EBITDA marže v segmentu lithium meziročně sice klesla na 44,6 % (-260 bps), avšak mezikvartálně došlo již k druhému zlepšení v řadě. Co do samotné EBITDA, konsensus byl překonán ve všech divizích. Čistý zisk na akcii poskočil o 20 % yoy na 1,36 USD (predikce 1,28 USD).

Svůj pohled na trh s lithiem nám management prozradí až na konferenčním hovoru. Prozatím nám musí stačit zlepšený výhled pro rok 2018. EBITDA segmentu lithia by nyní měla růst o 21 až 25 % proti roku 2017 (doteď „těsně nad 20 %“) a druhá polovina roku 2018 by měla být stejná jako první polovina (implikujíc 22% růst v FY18). Hnacím motorem by přitom měly být nejen větší objemy produkce, ale také příznivější výkupní ceny.

Celokorporátní výhled byl také upraven směrem vzhůru a střední hodnoty se momentálně nacházejí nad konsensem víceméně ve všech ohledech (tržby 3,4 v 3,3 mld. USD; EBITDA v linii s konsensem; EPS 5,40 USD v 5,27 USD).

Konferenční hovor s analytiky následně poskytl akciím další vzpruhu. Strach ohledně slabší spotové ceny lithia v Číně management rozptýlil tím, že pro dlouhodobé kontrakty je čínský spot nepodstatný. Po dalších 12 měsíců navíc vidí lithium jako beznadějně vyprodané, převisu nabídky se tedy nebojí. Srdíčka analytiků jistě zahřály i komentáře týkající se konkrétně Albemarle. Provozní marži v lithiové divizi dokáže společnost udržet nad 40 % v tomto i příštím roce. Růst tržeb pak již nebudou hnát ceny, nýbrž objem produkce, což je v kombinaci se stabilními maržemi dvojnásob uklidňující.

Po velice dobrém odpalu se nyní akcie trochu uklidňují a rostou o 6 %.

CVS Health

Nový kvartál, stejná písnička. I tak by se daly shrnout výsledky amerického poskytovatele lékárenských služeb, jenž jen lehounce překonal tržní konsensus. Celkové tržby se vyškrábaly nahoru o 2 % yoy na 46,7 mld. USD a kosmeticky předběhly predikce. Utažení opasků v provozních nákladech přispělo k růstu provozního zisku, čímž se v tomto kvartálu dostáváme na 2,4 mld. USD (+5 % yoy a 2 % nad konsensem). Čistý zisk na akcii se v důsledku daňových úspor a jednorázových položek vyšvihl vzhůru o 26 % yoy na 1,69 USD (konsensus 1,6 USD).

Tržby táhla stejně jako v předešlých výsledcích menší divize lékárenského prodeje léčiv. Rostoucí účty za léky se podepsaly na růstu same-store-sales (prodeje z lékáren otevřených déle než 1 rok) o 6 % yoy, za což můžou děkovat vyšším objemům prodaných léčiv. Lékárenské služby (větší divize) si taktéž drží pořád stejné tempo a přihazují 3 %. Tuto divizi přibržďují stagnující ceny léčiv, jak se na trh tlačí nová levnější generická konkurence.

Výhled na tento rok nedostál žádných úprav a akvizice Aetna (pojišťovna) dle všeho probíhá dle plánu.

Neutrální výsledky pomáhají akcií dosáhnout 5% růstu.

EVROPA:

E.ON (Investiční tipy)


Tuto společnost asi není třeba více představovat, pojďme tedy přímo k věci. Co do provozního zisku E.ON za první pololetí roku naplnil konsensus trhu. Ukazatel EBIT si polepšil o hezkých 10 % yoy na 1,9 mld. EUR především zásluhou divizí Customer Solutions (energetická řešení) a obnovitelných zdrojů, ale také úsporných opatření. První jmenovaná si polepšila o 8 % yoy na 480 mil. EUR díky zavedení vyšších tarifů v Německu. Obnovitelné zdroje se zase těšily z vyšší instalované kapacity, načež si připisují téměř 15 % yoy (+30 mil. EUR). Spolu s úsporami na financování se proto podařilo vytáhnout čistý zisk o 19 % yoy na 1 mil. EUR

S tím jak se E.ON připravuje na převzetí Innogy pod svá křídla, usilovně uklízí svoji rozvahu a zbavuje se dluhu. Odprodej podílu v Uniper přineslo do pokladny další hotovost, z které se umořila i část dluhu. Objem čistého dluhu je nyní 15,8 mld. EUR (-3,4 mld. EUR yoy), což je nejnižší stav za poslední dekádu.

Výhled na tento rok zůstává nedotčen a drží se predikcí: EBIT 2,8 – 3,0 mld. EUR a čistý zisk 1,3 – 1,5 mld. EUR

Akcie reagují na neutrální výsledky poklesem o 3 %.


Čtěte více:

Commerzbank se ve druhém čtvrtletí vrátila k zisku
07.08.2018 8:45
Druhá největší německá banka Commerzbank se ve druhém čtvrtletí vrátil...
Italské skupině UniCredit stoupl ve čtvrtletí zisk o osm procent
07.08.2018 9:45
Italské bankovní skupině UniCredit, která působí i v České republice, ...
ČEZ: Ohled za 2Q18 (komentář analytika)
07.08.2018 12:21
ČEZ zaknihoval výsledky za druhé čtvrtletí 2018 pod odhadem analytiků ...
Průzkum: Moneta vykáže pokles zisku o 15 %
07.08.2018 16:08
Domácí výsledková sezóna pokračuje ve středu ráno 8. srpna kvartálním ...
Photon Energy zvýšila v pololetí meziročně čistý zisk i tržby
07.08.2018 16:49
Mezinárodní solární skupina s českými kořeny Photon Energy zvýšila v p...
Summary: Den bohatý na výsledky vyhrává Maersk, Pandora odhazuje 25 procent
07.08.2018 18:02
Dnešek byl poměrně dost bohatý na oznámení výsledků v Evropě, zůstanem...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data