Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Mylan výrazně ořezal svůj výhled, E.ON nepřekvapil

Summary: Mylan výrazně ořezal svůj výhled, E.ON nepřekvapil

08.08.2018 17:54
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

USA:

Mylan (Investiční tipy)


Americký výrobce generických léčiv doplatil na výrobní nedostatky ve svém závodu v americkém Morgantown. Jednorázový efekt sanací stáhl tržby meziročně o 5 %, zatímco trh očekával alespoň stagnaci. Evropa a zbytek světa se snažily seč mohly, ale čistý zisk na akcii stejně podstřelil konsensus o 15 centů a skončil na 1,07 USD. Spolu s opožděným spuštěním produktů gAdvair (astma) a gRestasis (suché oči) musel management přistoupit k dosti výraznému okřesání výhledu. Střední hodnota tržeb pro rok 2018 je nyní 11,75 mld. USD (předtím 12,5 mld. USD) a pro čistý zisk na akcii platí hodnota 4,58 USD (doteď 5,4 USD). Konsensus byl v obou případech postaven o dost výše (tržby 12,15 mld. USD a zisk 5,25 USD). Management si nicméně uvědomuje vážnost situace a ohlásil zřízení komise, která má prozkoumat možnosti odemknutí hodnoty společnosti.

Akcie na oznámení odpovídají až překvapivě dobře a po špatném startu nyní ztrácejí jen 3 %.

Albemarle

Jeden z lídrů v globální produkci lithia dal svými výsledky a výhledem opět za pravdu lithiovým býkům. Nebudeme čísla rozebírat do podrobnosti, podíváme se jen na ty nejdůležitější body.

Tržby nabraly 16 % yoy na 850 mil. USD a překonaly konsensus o nějakých 50 mil. USDTáhlo především lithium, nicméně ani ostatní divize si nevedly špatně a poskytly podporu. EBITDA marže v segmentu lithium meziročně sice klesla na 44,6 % (-260 bps), avšak mezikvartálně došlo již k druhému zlepšení v řadě. Co do samotné EBITDA, konsensus byl překonán ve všech divizích. Čistý zisk na akcii poskočil o 20 % yoy na 1,36 USD (predikce 1,28 USD).

Svůj pohled na trh s lithiem nám management prozradí až na konferenčním hovoru. Prozatím nám musí stačit zlepšený výhled pro rok 2018. EBITDA segmentu lithia by nyní měla růst o 21 až 25 % proti roku 2017 (doteď „těsně nad 20 %“) a druhá polovina roku 2018 by měla být stejná jako první polovina (implikujíc 22% růst v FY18). Hnacím motorem by přitom měly být nejen větší objemy produkce, ale také příznivější výkupní ceny.

Celokorporátní výhled byl také upraven směrem vzhůru a střední hodnoty se momentálně nacházejí nad konsensem víceméně ve všech ohledech (tržby 3,4 v 3,3 mld. USD; EBITDA v linii s konsensem; EPS 5,40 USD v 5,27 USD).

Konferenční hovor s analytiky následně poskytl akciím další vzpruhu. Strach ohledně slabší spotové ceny lithia v Číně management rozptýlil tím, že pro dlouhodobé kontrakty je čínský spot nepodstatný. Po dalších 12 měsíců navíc vidí lithium jako beznadějně vyprodané, převisu nabídky se tedy nebojí. Srdíčka analytiků jistě zahřály i komentáře týkající se konkrétně Albemarle. Provozní marži v lithiové divizi dokáže společnost udržet nad 40 % v tomto i příštím roce. Růst tržeb pak již nebudou hnát ceny, nýbrž objem produkce, což je v kombinaci se stabilními maržemi dvojnásob uklidňující.

Po velice dobrém odpalu se nyní akcie trochu uklidňují a rostou o 6 %.

CVS Health

Nový kvartál, stejná písnička. I tak by se daly shrnout výsledky amerického poskytovatele lékárenských služeb, jenž jen lehounce překonal tržní konsensus. Celkové tržby se vyškrábaly nahoru o 2 % yoy na 46,7 mld. USD a kosmeticky předběhly predikce. Utažení opasků v provozních nákladech přispělo k růstu provozního zisku, čímž se v tomto kvartálu dostáváme na 2,4 mld. USD (+5 % yoy a 2 % nad konsensem). Čistý zisk na akcii se v důsledku daňových úspor a jednorázových položek vyšvihl vzhůru o 26 % yoy na 1,69 USD (konsensus 1,6 USD).

Tržby táhla stejně jako v předešlých výsledcích menší divize lékárenského prodeje léčiv. Rostoucí účty za léky se podepsaly na růstu same-store-sales (prodeje z lékáren otevřených déle než 1 rok) o 6 % yoy, za což můžou děkovat vyšším objemům prodaných léčiv. Lékárenské služby (větší divize) si taktéž drží pořád stejné tempo a přihazují 3 %. Tuto divizi přibržďují stagnující ceny léčiv, jak se na trh tlačí nová levnější generická konkurence.

Výhled na tento rok nedostál žádných úprav a akvizice Aetna (pojišťovna) dle všeho probíhá dle plánu.

Neutrální výsledky pomáhají akcií dosáhnout 5% růstu.

EVROPA:

E.ON (Investiční tipy)


Tuto společnost asi není třeba více představovat, pojďme tedy přímo k věci. Co do provozního zisku E.ON za první pololetí roku naplnil konsensus trhu. Ukazatel EBIT si polepšil o hezkých 10 % yoy na 1,9 mld. EUR především zásluhou divizí Customer Solutions (energetická řešení) a obnovitelných zdrojů, ale také úsporných opatření. První jmenovaná si polepšila o 8 % yoy na 480 mil. EUR díky zavedení vyšších tarifů v Německu. Obnovitelné zdroje se zase těšily z vyšší instalované kapacity, načež si připisují téměř 15 % yoy (+30 mil. EUR). Spolu s úsporami na financování se proto podařilo vytáhnout čistý zisk o 19 % yoy na 1 mil. EUR

S tím jak se E.ON připravuje na převzetí Innogy pod svá křídla, usilovně uklízí svoji rozvahu a zbavuje se dluhu. Odprodej podílu v Uniper přineslo do pokladny další hotovost, z které se umořila i část dluhu. Objem čistého dluhu je nyní 15,8 mld. EUR (-3,4 mld. EUR yoy), což je nejnižší stav za poslední dekádu.

Výhled na tento rok zůstává nedotčen a drží se predikcí: EBIT 2,8 – 3,0 mld. EUR a čistý zisk 1,3 – 1,5 mld. EUR

Akcie reagují na neutrální výsledky poklesem o 3 %.


Čtěte více:

Commerzbank se ve druhém čtvrtletí vrátila k zisku
07.08.2018 8:45
Druhá největší německá banka Commerzbank se ve druhém čtvrtletí vrátil...
Italské skupině UniCredit stoupl ve čtvrtletí zisk o osm procent
07.08.2018 9:45
Italské bankovní skupině UniCredit, která působí i v České republice, ...
ČEZ: Ohled za 2Q18 (komentář analytika)
07.08.2018 12:21
ČEZ zaknihoval výsledky za druhé čtvrtletí 2018 pod odhadem analytiků ...
Průzkum: Moneta vykáže pokles zisku o 15 %
07.08.2018 16:08
Domácí výsledková sezóna pokračuje ve středu ráno 8. srpna kvartálním ...
Photon Energy zvýšila v pololetí meziročně čistý zisk i tržby
07.08.2018 16:49
Mezinárodní solární skupina s českými kořeny Photon Energy zvýšila v p...
Summary: Den bohatý na výsledky vyhrává Maersk, Pandora odhazuje 25 procent
07.08.2018 18:02
Dnešek byl poměrně dost bohatý na oznámení výsledků v Evropě, zůstanem...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.06.2021
15:13Většina Němců a Nizozemců to neví, ale stále financují zbytek eurozóny
7:46Víkendář: Na prahu technologického boomu?
18.06.2021
22:03Zámořské akcie dostaly ránu v posledních sekundách seance  
19:06Čínská brzda, americký plyn a pestrost inflačních režimů
17:57Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Registrujte se zdarma na webinář s hlavním analytikem Patrie 23. června!
17:51CNBC: Investice do evropských start-upů již překonaly loňský rekord
17:45Jestřábí Bullard poslal Wall Street ještě níže. Dolar je nejvýše od jara  
16:58Postupný růst sazeb lepší nežli šoky. Makléř Patrie říká, jak si trhy vyložily jestřábí Fed
15:37ECB prodloužila bankám úlevy u pákového poměru až do března 2022
14:47Palivo ze sopečných emisí a elektro. Výrobci závodních aut hledají řešení pro svou budoucnost
14:23Do dozorčí rady ČEZ míří podle SeznamZprávy bývalý ministr dopravy Dan Ťok
12:45Perly týdne: Zlatý trojúhelník akciové dokonalosti, americká inflační výjimka
12:38Skupina UDI spustí dobrovolný odkup akcií UDI CEE z trhu START pražské burzy. Nabídne 560 korun za akcii
11:59ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:56Fidelity: Proč to budou mít komoditní akcie v budoucnu jednodušší než akcie technologických firem?
9:18Rozbřesk: Trhy Fedu věří, dlouhé výnosy padají, koruna ztrácí
8:52UDI spouští od pondělka dobrovolný odkup akcií a O2 dnes bez nároku na dividendu  
6:07Investiční tip Citigroup - Sázka na výnosy  
17.06.2021
22:10Wall Street zakončila nerozhodně, AMD +6 %  
17:49Na 1 milion tržeb firem v indexu S&P 500 je nyní potřeba o 70 % méně lidí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data