Stocks online

NameClose at
17/07/2025
Change
(%)
ČEZ1,226.000.91sentiment_arrow
COLTCZ754.000.00sentiment_arrow
Doosan334.000.00sentiment_arrow
E4U380.000.53sentiment_arrow
ERSTE1,857.501.03sentiment_arrow
Gevorkyan220.000.00sentiment_arrow
KB1,024.000.99sentiment_arrow
Kofola530.00-0.56sentiment_arrow
MONETA144.800.84sentiment_arrow
Photon19.00-1.55sentiment_arrow
Pilulka199.00-0.50sentiment_arrow
PM17,500.000.57sentiment_arrow
Primoco745.000.00sentiment_arrow
TMR530.000.00sentiment_arrow
VIG1,094.000.37sentiment_arrow
17/07/2025 16:25:00

Indices online

FOREX ONLINE

Currency
pair
 Best
buy
Best
sell
Change
(%)
EUR/CZK24.630024.67290.05sentiment_arrow
EUR/HUF398.7358399.2923-0.15sentiment_arrow
EUR/PLN4.25344.26310.10sentiment_arrow
EUR/RON5.06685.07960.05sentiment_arrow
USD/CZK21.236021.26800.37sentiment_arrow
USD/HUF343.7900344.19000.17sentiment_arrow
USD/PLN3.66733.67480.42sentiment_arrow
USD/RON4.36864.37860.36sentiment_arrow
17/07/2025 18:12:58
Delayed data, Real-time data info

Detail - articles
Summary: Adidas, Bayer a předběžně příjemné překvapení z Deutsche Bank

Summary: Adidas, Bayer a předběžně příjemné překvapení z Deutsche Bank

27/04/2020 16:59
Author: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Tradiční výrobce tenisek a sportovního oblečení Adidas (Investiční tipy) v prvním čtvrtletí 2020 zaknihoval tržby ve výši 4,8 mld. EUR, což značí meziročně 20% pokles, který ale souhlasí s predikcemi trhu.

Může za to samozřejmě katastrofální situace, ve které se ocitl globální kamenný prodej. Tržby z internetových prodejů to nedokázaly zcela kompenzovat, i když jejich růst o 35 % meziročně (v březnu dokonce +55 % meziročně) je velice povzbuzující. Hrubá marže se kvůli mixu špatných čínských prodejů, měnových pohybů a zrušených objednávek propadla o 4,2 p.b. yoy na 49,3 % při konsensu 50,6 %. Efekt provozní páky pak znásobil dopad na samotný provozní zisk, který se sesypal o 95 % yoy na směšných 65 mil. EUR při trhem predikovaných 220 mil. EUR. Zásoby narostly o 35 % yoy, na rozvaze jsou v této chvíli 2 mld. EUR v hotovosti.

Výhled pro další kvartál vychází ze třech faktů: březnový 55% meziroční růst online tržeb; výrazné dubnové zotavení tržeb v Číně; 70 % všech kamenných prodejen ve světě je stále zavřených. Proto management předpokládá až 40% meziroční pokles tržeb a dokonce provozní ztrátu. Tyto odhady jsou hluboce pod konsensem trhu, který počítá s meziročně 20% poklesem tržeb a provozním ziskem 360 mil. EUR. Společnost zároveň neposkytla výhled na celý kalendářní rok. Dividenda na rok 2020 byla zrušena již v polovině dubna jako podmínka státem garantované půjčky.

Akcie Adidas se obchodují na včerejší zavírací ceně.

Bayer

Společnost Bayer zaknihovala tržby ve výši 12,9 mld. EUR (+5 % yoy), čímž mírně překonala konsensus postavený na 12,6 mld. EUR. Marži EBITDA (provozní zisk + odpisy) dokázal management rozšířit o 150 bps yoy na 34,2 % při trhem predikovaných 32,5 %. Finální čistý zisk na akcii tím pádem poskočil o 10 % yoy na 2,67 USD a tedy o 10 centů nad konsensus trhu.

Při pohledu na jednotlivé divize nejde nepochválit výkon zemědělské Crop Science (někdejší Monsanto), která byla dlouhou dobu jen trnem v patě. Divize zvedla tržby o 6 % yoy a ukazatel EBITDA až o 12 % yoy, za což může děkovat jak silnému startu zemědělské sezóny, tak předzásobení klientů kvůli strachu z korony. Překvapila také farmaceutická divize především díky úspěchu vlajkové lodi Xarelto (antikoagulant), jejíž 20% yoy zvednutí tržeb se v tomto případě neslo zcela v duchu předzásobení kvůli koroně.

Příjemné je, že management nestáhl v únoru publikovaný výhled na rok 2020 a ponechává jej v nezměněné podobě. Nadále počítá s růstem tržeb o 3 až 4 % na 44 až 45 mld. EUR, marží EBITDA v okolí 28 % a čistým ziskem na akcii mezi 7,0 až 7,2 EUR. Ponechána byla také dividenda.

Co se týče právních sporů ohledně škodlivosti herbicidu Roundup, počet žalob byl k 14. dubnu přibližně 52,5 tisíce (k 6. únoru 48,6 tis.). Soudní líčení však určitě nezačnou před červnem 2020, takže investoři si můžou ještě vydechnout.

Akcie Bayer dnes rostou o přibližně 4 %.

Deutsche Bank 

Přední zastupitel německého investičního bankovnictví dnes předběžně vydal překvapivě dobrou sadu čísel za první kvartál roku. Tržby by se měly pohybovat v okolí 6,4 mld. EUR, což je přibližně na úrovni předešlého roku, avšak vysoce nad konsensem trhu 5,7 mld. EUR. Na rizikové náklady bylo vyčleněno jen 500 mil. EUR (konsensus 370 mil. EUR), což je sice dvojnásobek předešlého kvartálu, avšak neporovnatelně málo ve srovnání s americkými protějšky.

Zatím se nám tím potvrzuje sdělení z výsledků Credit Suisse, že evropské banky radši rozprostřou tyto náklady v čase a nebudou vytvářet obří jednorázové flastry. Čistý zisk ve výší 66 mil. EUR (konsensus ztráta 350 mil. EUR) je nakonec obrovským překvapením i ve srovnání s hlubokými ztrátami předešlých kvartálů.

Kapitálová přiměřenost CET1 by měla klesnout jen o 80 bps qoq na 12,8 %. Udrží se tím nad cílem banky 12,5 % a vysoko nad doporučenou hranicí 10,2 % (ECB ji v lednu snížila z 11,6 %). Zároveň se nám však dostalo varování, že v průběhu roku může kvůli důsledkům koronakrize tento ukazatel klesnout pod cílených 12,5 %.

Více detailů se dozvíme spolu s kompletními výsledky již tuto středu.

Akcie dnes posilují o 10 %.


Čtěte více:

Matamala: Lze zachraňovat životy usmrcením ekonomiky?
27/04/2020 15:28
V Chile ztratilo v březnu zaměstnání asi 300 000 lidí a více než milio...
Veřejné finance skončí letos ve schodku 5,1 % HDP
27/04/2020 16:07
Veřejné finance se letos propadnou do schodku 5,1 procenta hrubého dom...
Komentář analytika:  Bayer se korony nebojí
27/04/2020 16:17
Společnost Bayer zaknihovala tržby ve výši 12,9 mld. EUR (+5 % yoy),...
Zatímco akcie dnes nabírají sílu, dolar lehce slábne
27/04/2020 16:39
Evropské akcie si drží ranní zisky a třeba německý DAX je vytáhl až n...

Your opinion
You can start the on-line discussion here. So far there has been no opinion added to the discussion. All users must be signed in (Přihlásit). If you do not have an account where you could sign in, please register zde.

CEEATX Austrian Traded Index
17/07/2025 17:50Budapest SE Index
17/07/2025 17:20CROBEX Index
17/07/2025 16:25DAX Index
17/07/2025 17:50Ljubljana Stock Exchange SBI TOP Index
17/07/2025 16:00OMX Copenhagen PI
17/07/2025 17:00OMX Tallinn GI
17/07/2025 15:05OMX Vilnius GI
17/07/2025 15:05PX Index
17/07/2025SAX Index
17/07/2025 17:00Warsaw SE WIG-20 Single Market Index
17/07/2025 17:15
Real-time indicationValueChange (%)
ASX All Ordinaries Index 8,890.80 0.84sentiment_arrow
ATX Austrian Traded Index 4,486.49 1.02sentiment_arrow
CAC 40 Index 7,822.00 1.29sentiment_arrow
FTSE Eurotop 100 Index 4,205.98 1.02sentiment_arrow
Budapest SE Index 100,655.18 0.82sentiment_arrow
CECE Index 3,027.56 0.94sentiment_arrow
DAX Index 24,370.93 1.51sentiment_arrow
Warsaw SE WIG-20 Single Market Index 2,905.75 1.30sentiment_arrow
S&P 500 indication 3,585.62 -1.51sentiment_arrow
PX Index 2,186.50 0.77sentiment_arrow
NASDAQ 100 Index 23,086.20 0.78sentiment_arrow
NASDAQ Composite Index 20,900.03 0.82sentiment_arrow
RTS Index 1,138.08 0.47sentiment_arrow
FTSE MIB Index 40,115.46 0.89sentiment_arrow
Swiss Market Index 11,961.87 0.43sentiment_arrow
X-DAX Index PR 24,365.44 0.70sentiment_arrow
Hang Seng Index 24,498.95 -0.08sentiment_arrow
Toronto SE 300 Composite Index 27,313.02 0.59sentiment_arrow
XETRA Tecdax Performance index 3,957.83 1.70sentiment_arrow
Shanghai SE Composite Index 3,516.83 0.37sentiment_arrow