Podle stratégů dosáhla expozice na akciový index S&P 500 úrovní, po kterých v minulosti následoval 10% propad.
Dlouhé pozice na futures spojené s tímto indexem jsou na nejvyšší úrovni od poloviny roku 2023 a vypadají „obzvláště našponovaně“, uvedl tým vedený Chrisem Montagu. "Netvrdíme, aby investoři začali snižovat expozici, ale riziko skutečně roste, když jsou trhy takto napnuté," uvedli.
S&P 500 od srpna do října loňského roku klesl o 10 % kvůli obavám, že Fed bude držet vyšší úrokové sazby po delší dobu, aby mohl bojovat s vyšší inflací. Břemeno ztrát nesly zejména velké technologické akcie, které dále zhoršily pokles širšího trhu.
Nyní jsou ale investoři ohledně makrovýhledu optimističtější, protože Fed již začal snižovat sazby a ekonomický růst zůstává odolný. A S&P 500 je zpět poblíž rekordních maxim.
Montagu ze také uvedl, že ziskové pozice jsou ve srovnání s rokem 2023 méně natažené, což „naznačuje méně ohroženého kapitálu, a proto menší motivaci k pokrytí, pokud trhy klesnou.“
Zdroj: Bloomberg