Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jefferies: Akcie pro další růst nepotřebují klesající sazby

Jefferies: Akcie pro další růst nepotřebují klesající sazby

17.10.2024 12:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Na CNBC hovořili o tom, že revoluce na straně generativní umělé inteligence spojená s hladkým přistáním amerického hospodářství a snižováním sazeb „přináší na akciový trh pěknou rally“. David Zervos z Jefferies k tomu dodal, že inflace se celkově dobře vyvíjí a jejího poklesu bylo dosaženo i přesto, že produkt stále slušně roste.

Podle stratéga se díky blížícím se volbám již brzy ukáže, zda „se půjde cestou podobnou té Bidenově, nebo zda se pohneme více směrem k deregulaci.“ Akciím by zřejmě o něco více prospělo vítězství Trumpa, ale to by také mohlo přinést menší pokles sazeb. Po volbách se přitom dá očekávat intenzivnější diskuse o dalším vývoji sazeb včetně jejich cílové úrovně. Podle stratéga by se měly dostat k úrovním 3,5 %.



Až se budou sazby blížit 3,5 %, bude se více diskutovat o neutrálních sazbách. Tedy o tom, zda se již sazby skutečné blíží úrovním, na kterých ekonomiku nestimulují ani nebrzdí. Před rokem 2020 byly přitom neutrální sazby výrazně níže, ale je otázkou, jak moc se od té doby zvedly. Zervos dodal, že jde o téma, které se svými klienty v poslední době často probírá. K tomu dodal, že výnosy dluhopisů budou pravděpodobně klesat po celé délce výnosové křivky, nejméně to může platit o výnosech dlouhodobějších obligací.

Je možné, že by si Fed dal nyní se snižováním sazeb pauzu? Zervos míní, že pokud by k tomu skutečně došlo, bude to odrazem dobrých zpráv, které z ekonomiky přicházejí. Tedy odrazem silné ekonomické aktivity a trhu práce. I kdyby důvodem byla „o něco vyšší inflace“, stále by to znamenalo silnější nominální růst ekonomiky. A i ten by akciím mohl pomáhat za předpokladu, že nedojde k uvolnění inflačních očekávání. O tom pak stratég podle svých slov „skutečně pochybuje“.

Akciový trh by tedy podle experta nemusel mít problém s tím, kdyby si americká centrální banka dala pauzu a sazby již letos nesnižovala. Právě proto, že takový postoj by byl odrazem silného fundamentu. „Nepotřebujeme pokles sazeb, aby akcie dál rostly,“ uvedl Zervos. A připomněl v této souvislosti i vývoj v celém letošním roce, kdy na jeho počátku panovalo očekávání mnohonásobného poklesu sazeb. Toto očekávání se nesplnilo, ale akcie i přesto připisují nemalé zisky a důvodem je právě silný fundament.

Zdroj: CNBC




 
 

Čtěte více:

Invesco: Probuzení umělé inteligence – státní investoři jdou vstříc budoucnosti
27.09.2024 6:50
Ve výzkumu z roku 2019 o zavádění technologií jsme v Invescu zjistili,...
Americký výrobce čipů pro umělou inteligenci Cerebras chystá vstup na burzu
01.10.2024 8:51
Americký výrobce čipů pro umělou inteligenci (AI) Cerebras Systems chy...
Růst produktivity v Německu díky AI? Nejvíce si slibují služby, nejméně stavebnictví, zjistil průzkum Ifo
01.10.2024 10:45
Většina firem v Německu očekává, že vyšší produktivitu jim zajistí umě...
Umělá inteligence, pracovní místa a investice
07.10.2024 6:16
Indeed Hiring Lab na základě svého výzkumu tvrdí, že asi 29 % z činnos...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.04.2025
22:02Americké indexy mají za sebou nejhorší dva dny od roku 2020  
19:47Perly týdne: Trhy si stále nepřiznávají realitu cel?
18:11Americká tabulka a svět bez cel
17:30Slušná data z trhu práce vypadají kvůli clům nepodstatně  
17:24Trumpova obchodní válka: I přes propad trhů je S&P 500 stále drahý, cla pocítí hlavně automobilky a móda, hrozba stagflace je reálná  
17:22Čínská odveta roztáčí na akciích další výprodeje  
15:58Random Thoughts #5 aneb Investiční tipy: De-risk  
13:45Výprodej na trzích se prohlubuje a už zasahuje i domácí akcie: Erste -9 %, KB či Moneta -6 %...
13:43Pokles hodnoty majetku miliardářů z indexu Bloombergu byl nejvyšší od pandemie
12:44Prodej nových aut v ČR v prvním čtvrtletí stoupl o 3,6 procenta na 59.686 vozů
11:44Maloobchod opět šlape na plyn, jde však o “staré” číslo
11:38Odvetná opatření Číny vůči americkým clům? 34 % na veškerý dovoz z USA, podpora domácí ekonomiky i posílení obchodních vazeb s jinými partnery
11:31ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
11:12Hledáte zajištění proti americké recesi a clům? Goldman Sachs radí japonský jen
10:12Americké futures opět v červených číslech  
9:34Šéfka MMF: Americká cla významně ohrožují světové hospodářství, odvety nepomohou
9:12Rozbřesk: Jak může “celní útok” Donalda Trumpa zasáhnout ČR?
8:55Americká cla rizikem pro světové hospodářství, podle Trumpa se jim lze vyhnout "fenomenální" nabídkou.  
6:21Invesco: Soustřeďte se i v době nejistoty a nervozity na trhu
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data