Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jefferies: Akcie pro další růst nepotřebují klesající sazby

Jefferies: Akcie pro další růst nepotřebují klesající sazby

17.10.2024 12:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Na CNBC hovořili o tom, že revoluce na straně generativní umělé inteligence spojená s hladkým přistáním amerického hospodářství a snižováním sazeb „přináší na akciový trh pěknou rally“. David Zervos z Jefferies k tomu dodal, že inflace se celkově dobře vyvíjí a jejího poklesu bylo dosaženo i přesto, že produkt stále slušně roste.

Podle stratéga se díky blížícím se volbám již brzy ukáže, zda „se půjde cestou podobnou té Bidenově, nebo zda se pohneme více směrem k deregulaci.“ Akciím by zřejmě o něco více prospělo vítězství Trumpa, ale to by také mohlo přinést menší pokles sazeb. Po volbách se přitom dá očekávat intenzivnější diskuse o dalším vývoji sazeb včetně jejich cílové úrovně. Podle stratéga by se měly dostat k úrovním 3,5 %.



Až se budou sazby blížit 3,5 %, bude se více diskutovat o neutrálních sazbách. Tedy o tom, zda se již sazby skutečné blíží úrovním, na kterých ekonomiku nestimulují ani nebrzdí. Před rokem 2020 byly přitom neutrální sazby výrazně níže, ale je otázkou, jak moc se od té doby zvedly. Zervos dodal, že jde o téma, které se svými klienty v poslední době často probírá. K tomu dodal, že výnosy dluhopisů budou pravděpodobně klesat po celé délce výnosové křivky, nejméně to může platit o výnosech dlouhodobějších obligací.

Je možné, že by si Fed dal nyní se snižováním sazeb pauzu? Zervos míní, že pokud by k tomu skutečně došlo, bude to odrazem dobrých zpráv, které z ekonomiky přicházejí. Tedy odrazem silné ekonomické aktivity a trhu práce. I kdyby důvodem byla „o něco vyšší inflace“, stále by to znamenalo silnější nominální růst ekonomiky. A i ten by akciím mohl pomáhat za předpokladu, že nedojde k uvolnění inflačních očekávání. O tom pak stratég podle svých slov „skutečně pochybuje“.

Akciový trh by tedy podle experta nemusel mít problém s tím, kdyby si americká centrální banka dala pauzu a sazby již letos nesnižovala. Právě proto, že takový postoj by byl odrazem silného fundamentu. „Nepotřebujeme pokles sazeb, aby akcie dál rostly,“ uvedl Zervos. A připomněl v této souvislosti i vývoj v celém letošním roce, kdy na jeho počátku panovalo očekávání mnohonásobného poklesu sazeb. Toto očekávání se nesplnilo, ale akcie i přesto připisují nemalé zisky a důvodem je právě silný fundament.

Zdroj: CNBC




 
 

Čtěte více:

Invesco: Probuzení umělé inteligence – státní investoři jdou vstříc budoucnosti
27.09.2024 6:50
Ve výzkumu z roku 2019 o zavádění technologií jsme v Invescu zjistili,...
Americký výrobce čipů pro umělou inteligenci Cerebras chystá vstup na burzu
01.10.2024 8:51
Americký výrobce čipů pro umělou inteligenci (AI) Cerebras Systems chy...
Růst produktivity v Německu díky AI? Nejvíce si slibují služby, nejméně stavebnictví, zjistil průzkum Ifo
01.10.2024 10:45
Většina firem v Německu očekává, že vyšší produktivitu jim zajistí umě...
Umělá inteligence, pracovní místa a investice
07.10.2024 6:16
Indeed Hiring Lab na základě svého výzkumu tvrdí, že asi 29 % z činnos...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data