Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jefferies: Akcie pro další růst nepotřebují klesající sazby

Jefferies: Akcie pro další růst nepotřebují klesající sazby

17.10.2024 12:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Na CNBC hovořili o tom, že revoluce na straně generativní umělé inteligence spojená s hladkým přistáním amerického hospodářství a snižováním sazeb „přináší na akciový trh pěknou rally“. David Zervos z Jefferies k tomu dodal, že inflace se celkově dobře vyvíjí a jejího poklesu bylo dosaženo i přesto, že produkt stále slušně roste.

Podle stratéga se díky blížícím se volbám již brzy ukáže, zda „se půjde cestou podobnou té Bidenově, nebo zda se pohneme více směrem k deregulaci.“ Akciím by zřejmě o něco více prospělo vítězství Trumpa, ale to by také mohlo přinést menší pokles sazeb. Po volbách se přitom dá očekávat intenzivnější diskuse o dalším vývoji sazeb včetně jejich cílové úrovně. Podle stratéga by se měly dostat k úrovním 3,5 %.



Až se budou sazby blížit 3,5 %, bude se více diskutovat o neutrálních sazbách. Tedy o tom, zda se již sazby skutečné blíží úrovním, na kterých ekonomiku nestimulují ani nebrzdí. Před rokem 2020 byly přitom neutrální sazby výrazně níže, ale je otázkou, jak moc se od té doby zvedly. Zervos dodal, že jde o téma, které se svými klienty v poslední době často probírá. K tomu dodal, že výnosy dluhopisů budou pravděpodobně klesat po celé délce výnosové křivky, nejméně to může platit o výnosech dlouhodobějších obligací.

Je možné, že by si Fed dal nyní se snižováním sazeb pauzu? Zervos míní, že pokud by k tomu skutečně došlo, bude to odrazem dobrých zpráv, které z ekonomiky přicházejí. Tedy odrazem silné ekonomické aktivity a trhu práce. I kdyby důvodem byla „o něco vyšší inflace“, stále by to znamenalo silnější nominální růst ekonomiky. A i ten by akciím mohl pomáhat za předpokladu, že nedojde k uvolnění inflačních očekávání. O tom pak stratég podle svých slov „skutečně pochybuje“.

Akciový trh by tedy podle experta nemusel mít problém s tím, kdyby si americká centrální banka dala pauzu a sazby již letos nesnižovala. Právě proto, že takový postoj by byl odrazem silného fundamentu. „Nepotřebujeme pokles sazeb, aby akcie dál rostly,“ uvedl Zervos. A připomněl v této souvislosti i vývoj v celém letošním roce, kdy na jeho počátku panovalo očekávání mnohonásobného poklesu sazeb. Toto očekávání se nesplnilo, ale akcie i přesto připisují nemalé zisky a důvodem je právě silný fundament.

Zdroj: CNBC




 
 

Čtěte více:

Invesco: Probuzení umělé inteligence – státní investoři jdou vstříc budoucnosti
27.09.2024 6:50
Ve výzkumu z roku 2019 o zavádění technologií jsme v Invescu zjistili,...
Americký výrobce čipů pro umělou inteligenci Cerebras chystá vstup na burzu
01.10.2024 8:51
Americký výrobce čipů pro umělou inteligenci (AI) Cerebras Systems chy...
Růst produktivity v Německu díky AI? Nejvíce si slibují služby, nejméně stavebnictví, zjistil průzkum Ifo
01.10.2024 10:45
Většina firem v Německu očekává, že vyšší produktivitu jim zajistí umě...
Umělá inteligence, pracovní místa a investice
07.10.2024 6:16
Indeed Hiring Lab na základě svého výzkumu tvrdí, že asi 29 % z činnos...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y