Akcie naznačují obrat vzhůru, zatímco se čeká na ECB a další inflační čísla

Včerejší americká inflace nepřinesla negativní překvapení, zato situace na Blízkém východě se dál zhoršila s obnovenými americkými útoky na Írán. Donald Trump se snaží Íránce donutit k mírové dohodě šponováním agresivní rétoriky, ovšem vzhledem k dosavadní zkušenosti asi málokdo věří, že to zafunguje. Opětovná eskalace vytáhla výš ceny ropy i dluhopisové výnosy, ale nešlo o nic zásadního, navíc dnes dopoledne je tento pohyb korigován a jak ceny ropy, tak výnosy míří naopak lehce dolů. 

A spolu s tím se po negativním včerejšku i zlepšuje nálada na akciích, které v Evropě obracejí nahoru. Index DAX sice stále jen balancuje kolem nuly, ale FTSE100 si připisuje 0,5 procenta, CAC40 je +0,4 pct, AEX je nahoře o 0,8 pct a stoupají také americké futures. Nasdaq by podle nich měl otevírat přes procento v zeleném. 

Samozřejmě zůstává otázkou, co z tohoto zisku zůstane do samotného otevření trhu, neboť i v předchozích dnech byla nálada proměnlivá. Sentiment nevisí pouze na ropě, ale také na vnímání potenciálu technologického sektoru po jeho letošním výrazném růstu. Jak už jsme uváděli, fundamentálně prostor vidíme, ovšem je otázkou, jestli si trh už vybral dostatečně dlouhou přestávku. Značně negativní reakce na výsledky Oraclu ukazuje, že sentiment zůstává nalomený. Firma dodala dobrá čísla i výhled, ale investory vylekalo výrazné navýšení investičních plánů, které se nejspíš neobejde bez emise kapitálu. 

Jako jedna z důležitých brzd pro trhy se nyní profiluje výhled pro měnovou politiku. Samozřejmě se nejvíc sleduje Fed, ale na téma znovu upozorní dnešní ECB, která podle všeho zvýší sazby o 25 bps. Předchozí snižování skončilo loni v červnu, načež ECB nechala sazby rok beze změny. Protože vyšší sazby bere trh prakticky jako hotovou věc, pozornost bude mířit k doprovodnému komentáři a prognóze. ECB je tlačena do utažení politiky zrychlením celkové i jádrové inflace a vyhlídkami pokračování energetického šoku. Vystačí si ale s jedním zvýšením, nebo rovnou naznačí možnost dalšího růstu sazeb? Od toho se budou odvíjet zejména výnosy dluhopisů či kurz eura, ale tlumený efekt mohou pocítit také akcie. 

Kromě ECB máme na programu ještě americkou výrobní inflaci. Ta v minulém měsíci překvapila, když poskočila na 6 procent, načež se čeká další zrychlení. Také tento obvykle přehlížený report se tentokrát bude pozorněji sledovat, neboť širší posouzení inflačních tlaků formuje očekávání o politice Fedu. 

Eurodolar se dopoledne drží bez větších změn u 1,1540, zlato se zvedá zpět mírně nad 4100 USD. Pro korunu je dopoledne nepatrně negativní - domácí měna se vůči euru obchoduje těsně pod 24,20. V kontextu posledních měsíců si však kurz koruny drží trend směrem k silnějším hodnotám.