Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slabší hospodářské výsledky a obavy z utahování čínské měnové politiky přilákaly k dluhopisům

Slabší hospodářské výsledky a obavy z utahování čínské měnové politiky přilákaly k dluhopisům

21.1.2010 11:08
Autor: 

Americké dluhopisy včera posilovaly. Zájem o ně začal již v ranním asijském obchodování, slabší hospodářské výsledky některých společností, následný pokles akciových trhů a obavy, že čínské zpřísnění finanční politiky ochladí dosud slabý ekonomický růst pak zájem o dluhopisy udržely po celý den. Výraznějšímu růstu cen Treasuries pak bránila jen o něco vyšší výrobní inflace a vyšší počet vydaných stavebních povolení. Výnosová křivka nakonec klesla po celé délce a zploštěla, když výnosy na kratším konci ztratily přes 1,5 bps a 4,5 bps na konci delším.

Dnešek začíná korekcí včerejšího vývoje, tedy růstem výnosů. Důvodem jsou zřejmě velmi dobré statistiky z Číny vykazující opět dvouciferné růsty. To odhady amerických čísel z trhu práce jsou mírně pesimistické stejně jako podnikatelská nálada PhillyFed. V průběhu dne zveřejní výsledky další společnosti, dnes to budou např. Google (580,41 USD, -1,23%), Goldman Sachs (167,79 USD, 0,56%) či American Express (42,98 USD, 0,05%). Začátek dne tak očekáváme pro dluhopisy spíše nepříznivý, rostou i akciové futures, odpoledne rozhodne nejspíše výsledková sezóna. I smíšené hospodářské výsledky stejně jako slabší statistiky by pak udržely pod prodejním tlakem dluhopisy i po zbytek dne.

Evropské dluhopisy ve středu rostly. Zájem o ně iniciovala korekce úterního poklesu a ztráty akciových trhů. Hlavním důvodem byly ale obavy, jak Řecko zvládne rozpočtový deficit. K tomu přispěl svými poznámkami i řecký ministr financí, že v případě potíží lze umístit na trzích dluhopisy, které budou nabízet přímo veřejnosti. Výnosy bundů pak klesly po celé délce křivky a to o 4,5 bps na kratším a o 5,5 bps na delším konci. Výnosy slabších zemí EMU ale ztrácely méně, u řeckých dokonce přidaly. Rozdíl mezi výnosy bundů a obdobných řeckých papírů přitom již přesáhl 2,9 %. U 10letých papírů má z dalších zemí EMU pouze Slovensko přes 1 % (1,4 %) vyšší výnos.

Dnešek začíná růstem opening calls na akciové indexy. Během dopoledne budou také zveřejněny indexy nákupních manažerů. I když jsou odhady velmi opatrné, předpokládáme, že by den mohl začít korekcí včerejšího posilování dluhopisů. Do pozdějšího vývoje ale promluví jistě americká výsledková sezóna. Obavy z vývoje kolem Řecka by však měly předpokládanou korekci brzdit.

Česká výnosová křivka včera zestrměla. Při mírně podprůměrných objemech obchodů klesly výnosy na kratším konci přes 2 bps a jen málo ztratily na konci delším. Domácí scéna byla bez výraznějších impulzů, za zmínku však stojí, že i Bohuslav Sobotka ujistil zástupce MMF, že obě nejsilnější politické strany usilují o to, aby se respektovala doporučení Rady Ecofin na snížení deficitu veřejných rozpočtů pod 3 % HDP do roku 2013. Bez vlivu na trh pak zůstaly výroky člena bankovní rady R. Holmana, že zpřísnění měnové politiky lze očekávat v druhém či třetím čtvrtletí, a to zvýšením sazeb o 25 bps. Na pražské burze se bude od 25.1. obchodovat firma KIT digital, k dispozici investorům bude 2,5 mil.ks akcií.
 
Ani dnes nejsou na pořadu žádné významnější události. Nízké inflační tlaky by pak měly bránit delším výnosům v růstu, vliv vývoje na vyspělých trzích ale může oslabit dluhopisy v kratším a středním segmentu.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m