Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Německá daň sníží zisky energetik až o šestinu

Goldman Sachs: Německá daň sníží zisky energetik až o šestinu

9.6.2010 10:28
Autor: Josef Němeček, Patria Online

Až o jednu šestinu očekávaných zisků roku 2011 přijdou německé energetiky, provozující v zemi jaderné reaktory, vlivem zavedení nové německé daně s očekávanými příjmy 2,3 miliardy eur počínaje rokem 2011. K tomuto závěru dochází dnes vydaný zpráva banky Goldman Sachs (137,78 USD, -0,65%), která je první odhadem banky vyčíslujícím dopady jednoho z nových opatření německé vlády k nápravě schodků rozpočtu.

Německá vláda, která daň zdůvodňuje především snahou o větší zapojení provozovatelů do nákladů na jaderné znečištění (zejména odpad), avizovala souběžně prodloužení povolené životnosti u jaderných reaktorů. Z objemu očekávaných 2,3 miliardy eur ročních daňových příjmů (a tedy odlivu cash flow pro provozovatele) Goldman Sachs dovozuje úroveň daně 14 EUR na jednu megawatthodinu (MWh). Z celkového německého jaderného výkonu 162 TWh E.ON obsluhuje 67 TWh a RWE (56,19 EUR, -0,20%) 43 TWh. Dopad na tyto dvě hlavní energetiky tedy Goldman Sachs dovozuje v rozsahu 957 mil. EUR z E.ON a 614 mil. EUR u RWE. Z konsensuálně očekávaných zisků obou energetik pro rok 2011 (konsensus Reuters) to znamená ukrojení 16,9 % u E.ON a 16,2 % u čistého zisku z pokračujících operací RWE. Přestože tato daň má být doprovozena prodlouženou životností reaktorů, Goldman Sachs očekává jednoznačně negativní dopad na cash flow počínaje rokem 2011.

Goldman Sachs upozorňuje, že z objemu očekávaných daňových příjmů dopočtená daň 14 EUR/MWh je vyšší než její prvotní odhad do 10 EUR/MWh započtený v aktuálních cílových cenách RWE (62 EUR) s doporučením „prodat“ a E.ON (34 EUR) s doporučením „neutral“. Pokud bude potvrzena tato úroveň daně, případné snížení doporučení od GS se bude odvíjet o délky prodloužení životnosti reaktorů pro všechny stanice mimo Biblis, u které se očekává uzavření v roce 2011.

Analytici banky UBS (14,54 CHF, 0,97%) včera vyčíslili v prvním odhadu negativní dopad do zisků německých energetik, jmenovitě E.ON a RWE, řádově o 10 % zisku na akcii u E.ON a 11 % u RWE v roce 2011. „Ohlášení daně se podle našeho názoru bude započítávat do ceny akcií energetik ještě v několika příštích dnech,“ uvedla UBS (více ZDE).

Akcie E.ON včera v úvodu frankfurtského obchodování klesaly o 2,2 %, RWE pak o 2,6 %, během dopoledne se ztráty rozšířily k 4,2 % a 3,5 %. Dnes RWE ztrácí přibližně 0,2 %, E.ON pak 0,5 %.

Na provozu 17 německých jaderných reaktorů se podílejí vedle výše uvedených energetik ještě EnBW a Vatenfall AB a GDF Suez (32 EUR, 18,52%) SA.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.2.2017
16:37Jak zabránit tomu, aby se technologie nestaly úhlavním nepřítelem
12:14Pár slov o dluhu: Letos dosáhne nového maxima 44 bilionů dolarů
7:54Víkendář: Katastrofy jako ekonomický lék?
24.2.2017
22:05Wall Street zakončila v zelených číslech. Hewlett Packard - 6,9 %
21:59Daniel Křetínský ovládl 94% podíl v EPH a do dceřinné firmy vstupují Macquarie
19:01To si snad děláte srandu
17:37Týden na měnách: Francouzská politika hýbe eurem  
17:23Pražská burza "odnesla" špatnou náladu investorů. Při nadprůměrných objemech ztratila 1,25 %
17:13Týden technicky: Zlato prorazilo technickou úroveň 1 250 USD za unci
16:47Přesun zájmu od rizika k bezpečí podpořil dluhopisy, jen a drahé kovy  
15:50Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
15:18Bitcoin na historických maximech. V březnu by mělo být jasno, zda SEC povolí ETF
14:19Fortuna může spustit online ruletu. Pro akcie to je lehce pozitivní, říká analytik Patria Finance
13:11Zlato je nejvýše od Trumpova týdne vítězství
11:46RBS se blíží desetiletce ročních ztrát v hospodaření, změna má přijít v roce 2018
11:26Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
10:53Evropa na konci týdne ztrácí, Vivendi po výsledcích -6 %
10:38Americká investiční atraktivita proti lepšímu výhledu rozvíjejících se ekonomik
10:36AKAT: Majetek v podílových fondech stoupl o 50 miliard na 432 mld. Kč
10:16Pražská burza zřejmě přeruší čtyřtýdenní růstovou sérii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Janus Capital Group Inc (12/16 Q4)