Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Německá daň sníží zisky energetik až o šestinu

Goldman Sachs: Německá daň sníží zisky energetik až o šestinu

9.6.2010 10:28
Autor: Josef Němeček, Patria Online

Až o jednu šestinu očekávaných zisků roku 2011 přijdou německé energetiky, provozující v zemi jaderné reaktory, vlivem zavedení nové německé daně s očekávanými příjmy 2,3 miliardy eur počínaje rokem 2011. K tomuto závěru dochází dnes vydaný zpráva banky Goldman Sachs (137,78 USD, -0,65%), která je první odhadem banky vyčíslujícím dopady jednoho z nových opatření německé vlády k nápravě schodků rozpočtu.

Německá vláda, která daň zdůvodňuje především snahou o větší zapojení provozovatelů do nákladů na jaderné znečištění (zejména odpad), avizovala souběžně prodloužení povolené životnosti u jaderných reaktorů. Z objemu očekávaných 2,3 miliardy eur ročních daňových příjmů (a tedy odlivu cash flow pro provozovatele) Goldman Sachs dovozuje úroveň daně 14 EUR na jednu megawatthodinu (MWh). Z celkového německého jaderného výkonu 162 TWh E.ON obsluhuje 67 TWh a RWE (56,19 EUR, -0,20%) 43 TWh. Dopad na tyto dvě hlavní energetiky tedy Goldman Sachs dovozuje v rozsahu 957 mil. EUR z E.ON a 614 mil. EUR u RWE. Z konsensuálně očekávaných zisků obou energetik pro rok 2011 (konsensus Reuters) to znamená ukrojení 16,9 % u E.ON a 16,2 % u čistého zisku z pokračujících operací RWE. Přestože tato daň má být doprovozena prodlouženou životností reaktorů, Goldman Sachs očekává jednoznačně negativní dopad na cash flow počínaje rokem 2011.

Goldman Sachs upozorňuje, že z objemu očekávaných daňových příjmů dopočtená daň 14 EUR/MWh je vyšší než její prvotní odhad do 10 EUR/MWh započtený v aktuálních cílových cenách RWE (62 EUR) s doporučením „prodat“ a E.ON (34 EUR) s doporučením „neutral“. Pokud bude potvrzena tato úroveň daně, případné snížení doporučení od GS se bude odvíjet o délky prodloužení životnosti reaktorů pro všechny stanice mimo Biblis, u které se očekává uzavření v roce 2011.

Analytici banky UBS (14,54 CHF, 0,97%) včera vyčíslili v prvním odhadu negativní dopad do zisků německých energetik, jmenovitě E.ON a RWE, řádově o 10 % zisku na akcii u E.ON a 11 % u RWE v roce 2011. „Ohlášení daně se podle našeho názoru bude započítávat do ceny akcií energetik ještě v několika příštích dnech,“ uvedla UBS (více ZDE).

Akcie E.ON včera v úvodu frankfurtského obchodování klesaly o 2,2 %, RWE pak o 2,6 %, během dopoledne se ztráty rozšířily k 4,2 % a 3,5 %. Dnes RWE ztrácí přibližně 0,2 %, E.ON pak 0,5 %.

Na provozu 17 německých jaderných reaktorů se podílejí vedle výše uvedených energetik ještě EnBW a Vatenfall AB a GDF Suez (32 EUR, 18,52%) SA.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.3.2017
16:28Technická analýza: Ceny ropy vstávají z mrtvých
15:20ČEZ: CEZ MH B.V. - Průběžná informace k nabídce na zpětný odkup emise garantovaných vyměnitelných dluhopisů
15:08Ruce si ČNB už uvolnila, korunu zatím ne
15:04Úřady práce v USA registrují výraznější příliv žadatelů o dávky
13:13ČNB ponechává sazby i kurzový závazek. Kdy to bude jinak?
12:22Dražší list papíru. Nová značka H&M má posílit evropské prodeje
12:19Existuje alternativa k americkým akciím?
11:52Daří se ropným titulům, Evropa hledá směr
11:32Investoři se s General Motors perou o hotovost firmy
10:37APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.: Zveřejňuje informaci o konání Valné Hromady dne 28.4.2017
10:24Dolar přehrává euro díky zprávám o měnové politice. Koruna má pro dnešek jasné téma  
9:43Technická analýza: Dolar díky jestřábímu Fedu je zpět u hodnoty 1,0750 EURUSD
9:17Rozbřesk: ČNB nemá důvod otálet s ukončením intervencí
8:59ČEZ, a.s.: CEZ MH B.V. dokončila blokový prodej akcií MOL Hungarian Oil and Gas Plc
8:56Pražskou burzu dnes rozhýbe ČEZ a jeho prodej akcií MOL  
8:44Britský odchod z EU srazil asijské akcie  
8:41ČEZ využívá vysoké ceny akcií MOL a prodává je. Čeká přínos do zisku 3,4 miliardy korun
6:44Nedůvěra k neznámým a vrchol chytrých telefonů v roce 2018
29.3.2017
22:01Wall Street zakončila nerozhodně, dařilo se ropným titulům
18:45BMW ukazuje, že tradiční automobilky čekají hodně zajímavé časy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
13:00CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.