Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Německá daň sníží zisky energetik až o šestinu

Goldman Sachs: Německá daň sníží zisky energetik až o šestinu

9.6.2010 10:28
Autor: Josef Němeček, Patria Online

Až o jednu šestinu očekávaných zisků roku 2011 přijdou německé energetiky, provozující v zemi jaderné reaktory, vlivem zavedení nové německé daně s očekávanými příjmy 2,3 miliardy eur počínaje rokem 2011. K tomuto závěru dochází dnes vydaný zpráva banky Goldman Sachs (137,78 USD, -0,65%), která je první odhadem banky vyčíslujícím dopady jednoho z nových opatření německé vlády k nápravě schodků rozpočtu.

Německá vláda, která daň zdůvodňuje především snahou o větší zapojení provozovatelů do nákladů na jaderné znečištění (zejména odpad), avizovala souběžně prodloužení povolené životnosti u jaderných reaktorů. Z objemu očekávaných 2,3 miliardy eur ročních daňových příjmů (a tedy odlivu cash flow pro provozovatele) Goldman Sachs dovozuje úroveň daně 14 EUR na jednu megawatthodinu (MWh). Z celkového německého jaderného výkonu 162 TWh E.ON obsluhuje 67 TWh a RWE (56,19 EUR, -0,20%) 43 TWh. Dopad na tyto dvě hlavní energetiky tedy Goldman Sachs dovozuje v rozsahu 957 mil. EUR z E.ON a 614 mil. EUR u RWE. Z konsensuálně očekávaných zisků obou energetik pro rok 2011 (konsensus Reuters) to znamená ukrojení 16,9 % u E.ON a 16,2 % u čistého zisku z pokračujících operací RWE. Přestože tato daň má být doprovozena prodlouženou životností reaktorů, Goldman Sachs očekává jednoznačně negativní dopad na cash flow počínaje rokem 2011.

Goldman Sachs upozorňuje, že z objemu očekávaných daňových příjmů dopočtená daň 14 EUR/MWh je vyšší než její prvotní odhad do 10 EUR/MWh započtený v aktuálních cílových cenách RWE (62 EUR) s doporučením „prodat“ a E.ON (34 EUR) s doporučením „neutral“. Pokud bude potvrzena tato úroveň daně, případné snížení doporučení od GS se bude odvíjet o délky prodloužení životnosti reaktorů pro všechny stanice mimo Biblis, u které se očekává uzavření v roce 2011.

Analytici banky UBS (14,54 CHF, 0,97%) včera vyčíslili v prvním odhadu negativní dopad do zisků německých energetik, jmenovitě E.ON a RWE, řádově o 10 % zisku na akcii u E.ON a 11 % u RWE v roce 2011. „Ohlášení daně se podle našeho názoru bude započítávat do ceny akcií energetik ještě v několika příštích dnech,“ uvedla UBS (více ZDE).

Akcie E.ON včera v úvodu frankfurtského obchodování klesaly o 2,2 %, RWE pak o 2,6 %, během dopoledne se ztráty rozšířily k 4,2 % a 3,5 %. Dnes RWE ztrácí přibližně 0,2 %, E.ON pak 0,5 %.

Na provozu 17 německých jaderných reaktorů se podílejí vedle výše uvedených energetik ještě EnBW a Vatenfall AB a GDF Suez (32 EUR, 18,52%) SA.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.10.2017
22:01Poklidné pondělí na amerických burzách
18:31Summary: Míří spojení amerického T-Mobilu a Sprintu do finále?
18:21Překonají ekonomické škody finanční krize Velkou depresi?
17:26Pražská burza bez pohybu, klesající Erste vyrovnávala Moneta
16:35Koruna má chuť dál posilovat a situace na trzích jí nahrává
15:32Dieselgate zdražuje drahé kovy, palladium poráží platinu i zlato
14:45New York v říjnu nezaváhal: Průmyslová aktivita nejrychlejší za 8 let
14:02Median: Před volbami ztrácí ANO, ČSSD i KSČM na úkor SPD a Pirátů
13:42Týdenní výhled: Kongres čínských komunistů, americké výsledky i sazby a nakonec české volby  
13:41Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o uplatnění práva emitenta na odkup dluhopisu
13:23Globální kapitalistické trhy budou viset na rtech Komunistům
13:08Evropa na začátku týdne mírně roste, v čele komoditní tituly (+1,6 %)
12:04Krúpova Arca Capital koupila podíl v EMH, která chce těžit lithium na Cínovci
11:22Svět má první elektrárnu se zápornými emisemi oxidu uhličitého
11:17Puigdemon stále mlží, Katalánci mají do čtvrtka na rozmyšlenou
10:58Zahraniční investoři dále skupují české dluhopisy
10:43Návrat dolaru a další mírné zisky pro korunu  
9:32Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:12Rozbřesk: Po rakouských volbách trhy vyhlížejí ty české. Jaké mohou být ekonomické dopady?
8:57Trh v Evropě by měly nový týden zahájit příznivě, pokračuje napětí kolem Katalánska  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:30Čína - CPI, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
14:30USA - Empire State Manufacturing index