Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PIMCO mění strategii: vrací se k nákupu amerických dluhopisů

PIMCO mění strategii: vrací se k nákupu amerických dluhopisů

10.6.2010 13:30

Největší dluhopisový fond na světě Pacific Investment Management Co. (PIMCO) po několika měsících obrací svou investiční strategii a začíná opět nakupovat dluhopisy americké vlády. V poslední době se přitom fond s Billem Grossem v čele řadil v otázce treasuries mezi početné příznivce medvědího sentimentu, kteří předpovídali pokles cen amerických dluhopisů především v důsledku pokračujícího rozsáhlého zadlužování.

Opačný postoj oproti PIMCO zvolil jeho hlavní rival, investiční společnost BlackRock, která v březnu oznámila nákupní strategii. A prozatím se ukazuje právě ta jako vítězná. Dluhová krize v Evropě zahnala investory do bezpečných lovišť, za jaké jsou americké federální bondy stále považovány – jejich ceny prudce stouply a zatlačily výnosy blízko rekordním minimům.

PIMCO nyní ve svém postoji obrátilo, což je důležitým signálem pro ostatní investory. Gross je s objemem spravovaných aktiv ve výši jednoho bilionu dolarů jedním z nejvlivnějších hráčů na trhu. Má k dispozici dostatek peněz na to, aby zahýbal trhem, a investoři tak zpravidla následují jeho strategie.

Šéf obchodování s dluhopisy a deriváty Steve Rodosky uvedl, že v posledních týdnech nakoupil americké dluhopisy, přičemž změnil svůj postoj k nim na „neutral“ z „underweight“. „Pokud porovnáme americké trhy s ostatními z pohledu kombinace rizika a výnosu, trh USA vyhlíží stále lákavě,“ dodal. Předchozí opatrný postoj PIMCO vůči možnostem federální vlády půjčovat si na trhu zřejmě připravil fond o část zisků. BlackRock Total Return Fund od začátku roku vydělal 5,1 %, zatímco zisk vlajkové lodi PIMCO je zatím 4,3 %, vyplývá z dat z Morningstar.

Treasuries oslabily v prvním čtvrtletí roku, kdy vzrostly výnosy u desetiletých splatností na téměř 4 %, nejvyšší úroveň od října 2008. Neshoda názorů na další vývoj mezi dvěma hlavními dluhopisovými manažery odrážel celkovou rozdílnost v pohledu na americké dluhopisy napříč trhem. V dubnu například oznámila banka Goldman Sachs, že očekává pokles výnosů u desetiletých bondů na 3,25 % ke konci roku, zatímco Morgan Stanley sázela na jejich prudký nárůst na 5,5 procenta. O několik týdnu později však evropská krize znervózněla trhy a výnosy se dostaly pod 3,2 %, Morgan Stanley v květnu upravila svůj výhled na 4,5 procenta.

PIMCO během dubna navýšil ve svém portfoliu poměr amerických dluhových papírů na nejvyšší úroveň za posledních pět měsíců. Stabilní zájem potvrdila středeční aukce, v níž americká vláda umístila desetileté dluhopisy v objemu 21 miliard USD při výnosu 3,242 %. Rodosky nevylučuje další pokles pod tři procenta, pokud se obavy z narušení globálního ekonomického růstu budou ještě zhoršovat.

Za „dluhopisového medvěda“ by se dal označit investor Marc Faber, který varoval, že v příštích deseti letech budou investice do dluhopisů všeobecně velice nebezpečné. Argumentuje, že vlády budou za účelem pokrytí rozpočtových deficitů tisknout další peníze, čímž bude klesat jejich hodnota (více zde).

(Zdroj: WSJ, Bloomberg)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.6.2017
11:14Summers: Dlouhodobá stagnace nezmizela, pouze ji maskují stimulační kroky
7:2320 dolarů? 100 dolarů? Dlouhodobá cena ropy je kolem 55 dolarů
24.6.2017
17:20Matematička z Harvardu varuje: Hrozí totalita algoritmů?
13:33Akcie, které dávají lekci všem pesimistům
8:54Víkendář: Byl Lenin německým agentem?
7:28Co si myslí o budoucnosti EU elity a běžní lidé?
23.6.2017
22:02Hlavní indexy na Wall Street jen mírně zpevnily; VIX opět pod 10
18:28Ropa, akcie a výhled příliš hezký na to, aby byl pravdivý
17:46Akciová Praha uzavřela ztrátový týden. Index PX ztratil procento a vzdaluje se hranici 1 000 bodů
17:22Forbes: Nový žebříček 50 nejbohatších Američanů. Každý průměrně vlastní 14,4 miliardy dolarů
17:20Lukáš: Věřím ve stabilizaci ropy, Shell by mohl být dobrou příležitostí (video)
17:14Týden technicky: Euru se tento týden podařilo ubránit pozice na páru s dolarem i korunou
16:46Auditor: 18 z 20 klíčových čínských státních firem nadhodnocovalo tržby
16:41Euro končí týden růstem, koruna stagnací  
16:28Týden na měnách: Nejednotná BoE mává s librou  
15:14Co s boomem v bydlení? Rizika nevidí jen v Česku
13:22Londýnské banky dál přesunují lidi do Evropy, ECB nově chce víc dohledu nad clearingem
12:14Maloja Investment SICAV a.s.: Zveřejňuje Výroční zprávu za období od 1. 8. 2016 – 31. 10. 2016
12:14Proč je cena ropy nejníž od listopadu 2016  
11:17Evropa i na konci týdne mírně v záporu, komoditním titulům se ale daří

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data