Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PIMCO mění strategii: vrací se k nákupu amerických dluhopisů

PIMCO mění strategii: vrací se k nákupu amerických dluhopisů

10.6.2010 13:30

Největší dluhopisový fond na světě Pacific Investment Management Co. (PIMCO) po několika měsících obrací svou investiční strategii a začíná opět nakupovat dluhopisy americké vlády. V poslední době se přitom fond s Billem Grossem v čele řadil v otázce treasuries mezi početné příznivce medvědího sentimentu, kteří předpovídali pokles cen amerických dluhopisů především v důsledku pokračujícího rozsáhlého zadlužování.

Opačný postoj oproti PIMCO zvolil jeho hlavní rival, investiční společnost BlackRock, která v březnu oznámila nákupní strategii. A prozatím se ukazuje právě ta jako vítězná. Dluhová krize v Evropě zahnala investory do bezpečných lovišť, za jaké jsou americké federální bondy stále považovány – jejich ceny prudce stouply a zatlačily výnosy blízko rekordním minimům.

PIMCO nyní ve svém postoji obrátilo, což je důležitým signálem pro ostatní investory. Gross je s objemem spravovaných aktiv ve výši jednoho bilionu dolarů jedním z nejvlivnějších hráčů na trhu. Má k dispozici dostatek peněz na to, aby zahýbal trhem, a investoři tak zpravidla následují jeho strategie.

Šéf obchodování s dluhopisy a deriváty Steve Rodosky uvedl, že v posledních týdnech nakoupil americké dluhopisy, přičemž změnil svůj postoj k nim na „neutral“ z „underweight“. „Pokud porovnáme americké trhy s ostatními z pohledu kombinace rizika a výnosu, trh USA vyhlíží stále lákavě,“ dodal. Předchozí opatrný postoj PIMCO vůči možnostem federální vlády půjčovat si na trhu zřejmě připravil fond o část zisků. BlackRock Total Return Fund od začátku roku vydělal 5,1 %, zatímco zisk vlajkové lodi PIMCO je zatím 4,3 %, vyplývá z dat z Morningstar.

Treasuries oslabily v prvním čtvrtletí roku, kdy vzrostly výnosy u desetiletých splatností na téměř 4 %, nejvyšší úroveň od října 2008. Neshoda názorů na další vývoj mezi dvěma hlavními dluhopisovými manažery odrážel celkovou rozdílnost v pohledu na americké dluhopisy napříč trhem. V dubnu například oznámila banka Goldman Sachs, že očekává pokles výnosů u desetiletých bondů na 3,25 % ke konci roku, zatímco Morgan Stanley sázela na jejich prudký nárůst na 5,5 procenta. O několik týdnu později však evropská krize znervózněla trhy a výnosy se dostaly pod 3,2 %, Morgan Stanley v květnu upravila svůj výhled na 4,5 procenta.

PIMCO během dubna navýšil ve svém portfoliu poměr amerických dluhových papírů na nejvyšší úroveň za posledních pět měsíců. Stabilní zájem potvrdila středeční aukce, v níž americká vláda umístila desetileté dluhopisy v objemu 21 miliard USD při výnosu 3,242 %. Rodosky nevylučuje další pokles pod tři procenta, pokud se obavy z narušení globálního ekonomického růstu budou ještě zhoršovat.

Za „dluhopisového medvěda“ by se dal označit investor Marc Faber, který varoval, že v příštích deseti letech budou investice do dluhopisů všeobecně velice nebezpečné. Argumentuje, že vlády budou za účelem pokrytí rozpočtových deficitů tisknout další peníze, čímž bude klesat jejich hodnota (více zde).

(Zdroj: WSJ, Bloomberg)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.2.2017
6:51Investiční teze: Sjednocení Severní a Jižní Koreje
23.2.2017
22:04Dow Jones opět překonal svá maxima; First Solar +11 %
20:14Summers: Golf a krátkozrakost korporátního sektoru
17:59Dolar odpoledne míří dolů, stejně jako nálada na trzích  
17:44Krok JPMorgan může přitáhnout další peníze a přibrzdit ČNB
17:17Summary: Veolia Environment SA se výsledky hospodaření dotáhla na loňský rok, AXA SA navýšila dividendu
17:07ČEZ na tříměsíčním maximu pražskou burzu z červeného nedostal
16:56Americký ministr financí: Zásadní daňová reforma bude do srpna
15:58ČEZ, a. s.: Personální změny v představenstvu společnosti
15:43Technická analýza: Po pěti týdnech tu máme pokles zásob ropy
15:28Project Syndicate: Trumpova anachronická obchodní strategie
14:04FT: Záchranu Monte dei Paschi komplikují neshody Bruselu a ECB
13:07Německo čeká díky soukromé spotřebě další rozmach ekonomiky
12:44Obrat k lepšímu v hospodaření evropských energetik?
11:57Peugeot s rekordní ziskovostí: Chceme se "chopit příležitostí"
11:03Šéf Henkelu přilévá do ohně Kraft versus Unilever: Akvizice jsou zásadní i v naší strategii
10:45Fed sázky na březen nezvýšil a strach z Francie polevuje. Eurodolar toho využívá
10:25ČEZ na tříměsíčních maximech, pražská burza maže zisky z úvodu týdne
10:09Šéf ČEZ Beneš: Kvůli Dukovanům zažalujeme Škodu JS. Nový uhelný zdroj se nevyplatí
9:27Technická analýza: Dolar dnes opět může zaútočit na hodnotu 1,05 EURUSD

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AIA Group Ltd
Ferrovial SA (12/16 Q4)
Hilton Worldwide Holdings Inc (12/16 Q4)
Iberdrola SA (12/16 Q4)
International Consolidated Airlines Group SA (12/16 Q4)
Noble Group Ltd (12/16 Q4)
Royal Bank of Scotland Group PLC (12/16 Q4, Bef-mkt)
William Hill PLC
7:00BASF SE (12/16 Q4)
7:00Safran SA (12/16 Q4)
8:00Bank of Ireland
9:30Standard Chartered PLC (12/16 Q4)
12:00Royal Bank of Canada (01/17 Q1)
12:45Foot Locker Inc (01/17 Q4)
13:30JC Penney Co Inc (01/17 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university
16:00USA - Prodeje nových domů