Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PIMCO mění strategii: vrací se k nákupu amerických dluhopisů

PIMCO mění strategii: vrací se k nákupu amerických dluhopisů

10.6.2010 13:30

Největší dluhopisový fond na světě Pacific Investment Management Co. (PIMCO) po několika měsících obrací svou investiční strategii a začíná opět nakupovat dluhopisy americké vlády. V poslední době se přitom fond s Billem Grossem v čele řadil v otázce treasuries mezi početné příznivce medvědího sentimentu, kteří předpovídali pokles cen amerických dluhopisů především v důsledku pokračujícího rozsáhlého zadlužování.

Opačný postoj oproti PIMCO zvolil jeho hlavní rival, investiční společnost BlackRock, která v březnu oznámila nákupní strategii. A prozatím se ukazuje právě ta jako vítězná. Dluhová krize v Evropě zahnala investory do bezpečných lovišť, za jaké jsou americké federální bondy stále považovány – jejich ceny prudce stouply a zatlačily výnosy blízko rekordním minimům.

PIMCO nyní ve svém postoji obrátilo, což je důležitým signálem pro ostatní investory. Gross je s objemem spravovaných aktiv ve výši jednoho bilionu dolarů jedním z nejvlivnějších hráčů na trhu. Má k dispozici dostatek peněz na to, aby zahýbal trhem, a investoři tak zpravidla následují jeho strategie.

Šéf obchodování s dluhopisy a deriváty Steve Rodosky uvedl, že v posledních týdnech nakoupil americké dluhopisy, přičemž změnil svůj postoj k nim na „neutral“ z „underweight“. „Pokud porovnáme americké trhy s ostatními z pohledu kombinace rizika a výnosu, trh USA vyhlíží stále lákavě,“ dodal. Předchozí opatrný postoj PIMCO vůči možnostem federální vlády půjčovat si na trhu zřejmě připravil fond o část zisků. BlackRock Total Return Fund od začátku roku vydělal 5,1 %, zatímco zisk vlajkové lodi PIMCO je zatím 4,3 %, vyplývá z dat z Morningstar.

Treasuries oslabily v prvním čtvrtletí roku, kdy vzrostly výnosy u desetiletých splatností na téměř 4 %, nejvyšší úroveň od října 2008. Neshoda názorů na další vývoj mezi dvěma hlavními dluhopisovými manažery odrážel celkovou rozdílnost v pohledu na americké dluhopisy napříč trhem. V dubnu například oznámila banka Goldman Sachs, že očekává pokles výnosů u desetiletých bondů na 3,25 % ke konci roku, zatímco Morgan Stanley sázela na jejich prudký nárůst na 5,5 procenta. O několik týdnu později však evropská krize znervózněla trhy a výnosy se dostaly pod 3,2 %, Morgan Stanley v květnu upravila svůj výhled na 4,5 procenta.

PIMCO během dubna navýšil ve svém portfoliu poměr amerických dluhových papírů na nejvyšší úroveň za posledních pět měsíců. Stabilní zájem potvrdila středeční aukce, v níž americká vláda umístila desetileté dluhopisy v objemu 21 miliard USD při výnosu 3,242 %. Rodosky nevylučuje další pokles pod tři procenta, pokud se obavy z narušení globálního ekonomického růstu budou ještě zhoršovat.

Za „dluhopisového medvěda“ by se dal označit investor Marc Faber, který varoval, že v příštích deseti letech budou investice do dluhopisů všeobecně velice nebezpečné. Argumentuje, že vlády budou za účelem pokrytí rozpočtových deficitů tisknout další peníze, čímž bude klesat jejich hodnota (více zde).

(Zdroj: WSJ, Bloomberg)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.1.2017
22:05US trhy pokračovaly v růstu: Nasdaq Composite překonal nový rekord
20:06Technologický hřbitov a z něj plynoucí investiční příležitosti
18:11Trhu s LNG může hrozit zahlcení. Pomohou superplavidla?
18:06Summary: Koninklijke Phlips s vyššími tržbami, SAP SE jen v linii odhadu trhu
17:20Data, politika ani soud dnes nedodaly hlavním měnám výrazný impuls  
17:09Měnová politika Islámského státu: Utopický projekt, nebo způsob, jak vyvést a vyprat peníze?
17:03Technická analýza: Libra po rozhodnutí ústavního soudu zůstává klidná
16:48Praha se za pomoci VIG a Monety vrátila do zeleného
15:22S Trumpem na skutečné cestě do Hayekova otroctví
14:23Jak by mohla vypadat obchodní válka USA proti Číně?
12:52Prezident ČR soudí, že devizové intervence skončí v polovině roku 2017
12:48Jak to, že se Samsungu vede tak dobře?
12:11Yahoo se ve čtvrtém čtvrtletí vrátila k zisku, převzetí online aktivit Verizone Communication se ale odkládá
11:50Marek Hlavica, předseda AKA: Cena služeb reklamních agentur letos vzroste až o desetinu
10:51Evropa mírně roste, BT Group -19 %
10:48Nejvyšší soud: Brexit musí schválit parlament, skotská vláda nemá veto
10:22Data z eurozóny ani slova amerických politiků už eurodolar výš neposouvají  
10:19Pražská burza otevírá na červené nule; brzdí jí Erste
10:06Jak vysoká je úspěšnost předpovědí Patria Forex? Ohlédnutí za čtvrtletím
9:13Technická analýza: Verbální intervence amerického ministra financí nedovolila dolaru posílit pod 1,07 EURUSD

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Advanced Micro Devices Inc (12/16 Q4)
AK Steel Holding Corp (12/16 Q4)
AK Steel Holding Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Alcoa Corp (12/16 Q4, Aft-mkt)
Allegheny Technologies Inc (12/16 Q4)
Apple Inc (12/16 Q1)
Baker Hughes Inc (12/16 Q4)
Danaher Corp (12/16 Q4)
Freeport-McMoRan Inc (12/16 Q4)
Intuitive Surgical Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
Procter & Gamble Co/The (12/16 Q2)
SAP SE (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seagate Technology PLC (12/16 Q2, Aft-mkt)
Steel Dynamics Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
Stryker Corp (12/16 Q4, Aft-mkt)
VMware Inc (12/16 Q4)
1:30JP - PMI v průmyslu
7:00Koninklijke Philips NV (12/16 Q4)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
12:00EI du Pont de Nemours & Co (12/16 Q4)
12:40Johnson & Johnson (12/16 Q4)
13:00Verizon Communications Inc (12/16 Q4)
13:25Lockheed Martin Corp (12/16 Q4)
13:303M Co (12/16 Q4)
13:30Kimberly-Clark Corp (12/16 Q4)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
22:05Capital One Financial Corp (12/16 Q4)
22:30Texas Instruments Inc (12/16 Q4)