Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PIMCO mění strategii: vrací se k nákupu amerických dluhopisů

PIMCO mění strategii: vrací se k nákupu amerických dluhopisů

10.6.2010 13:30

Největší dluhopisový fond na světě Pacific Investment Management Co. (PIMCO) po několika měsících obrací svou investiční strategii a začíná opět nakupovat dluhopisy americké vlády. V poslední době se přitom fond s Billem Grossem v čele řadil v otázce treasuries mezi početné příznivce medvědího sentimentu, kteří předpovídali pokles cen amerických dluhopisů především v důsledku pokračujícího rozsáhlého zadlužování.

Opačný postoj oproti PIMCO zvolil jeho hlavní rival, investiční společnost BlackRock, která v březnu oznámila nákupní strategii. A prozatím se ukazuje právě ta jako vítězná. Dluhová krize v Evropě zahnala investory do bezpečných lovišť, za jaké jsou americké federální bondy stále považovány – jejich ceny prudce stouply a zatlačily výnosy blízko rekordním minimům.

PIMCO nyní ve svém postoji obrátilo, což je důležitým signálem pro ostatní investory. Gross je s objemem spravovaných aktiv ve výši jednoho bilionu dolarů jedním z nejvlivnějších hráčů na trhu. Má k dispozici dostatek peněz na to, aby zahýbal trhem, a investoři tak zpravidla následují jeho strategie.

Šéf obchodování s dluhopisy a deriváty Steve Rodosky uvedl, že v posledních týdnech nakoupil americké dluhopisy, přičemž změnil svůj postoj k nim na „neutral“ z „underweight“. „Pokud porovnáme americké trhy s ostatními z pohledu kombinace rizika a výnosu, trh USA vyhlíží stále lákavě,“ dodal. Předchozí opatrný postoj PIMCO vůči možnostem federální vlády půjčovat si na trhu zřejmě připravil fond o část zisků. BlackRock Total Return Fund od začátku roku vydělal 5,1 %, zatímco zisk vlajkové lodi PIMCO je zatím 4,3 %, vyplývá z dat z Morningstar.

Treasuries oslabily v prvním čtvrtletí roku, kdy vzrostly výnosy u desetiletých splatností na téměř 4 %, nejvyšší úroveň od října 2008. Neshoda názorů na další vývoj mezi dvěma hlavními dluhopisovými manažery odrážel celkovou rozdílnost v pohledu na americké dluhopisy napříč trhem. V dubnu například oznámila banka Goldman Sachs, že očekává pokles výnosů u desetiletých bondů na 3,25 % ke konci roku, zatímco Morgan Stanley sázela na jejich prudký nárůst na 5,5 procenta. O několik týdnu později však evropská krize znervózněla trhy a výnosy se dostaly pod 3,2 %, Morgan Stanley v květnu upravila svůj výhled na 4,5 procenta.

PIMCO během dubna navýšil ve svém portfoliu poměr amerických dluhových papírů na nejvyšší úroveň za posledních pět měsíců. Stabilní zájem potvrdila středeční aukce, v níž americká vláda umístila desetileté dluhopisy v objemu 21 miliard USD při výnosu 3,242 %. Rodosky nevylučuje další pokles pod tři procenta, pokud se obavy z narušení globálního ekonomického růstu budou ještě zhoršovat.

Za „dluhopisového medvěda“ by se dal označit investor Marc Faber, který varoval, že v příštích deseti letech budou investice do dluhopisů všeobecně velice nebezpečné. Argumentuje, že vlády budou za účelem pokrytí rozpočtových deficitů tisknout další peníze, čímž bude klesat jejich hodnota (více zde).

(Zdroj: WSJ, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly - prognóza hlásá, že inflace cíle nedosáhne do roku 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m