Růst hospodářství Spojených států, Evropy i Číny současně zpomaluje, globální ekonomika tak směřuje k novému normálu – růst HDP dlouhodobě ubere více než procento, odhaduje Stephen Roach, který stojí v čele Asia. Vládní stimuly a potřeba obnovení zásob vyvedly hlavní ekonomiky světa z recese 5% tempem růstu v prvním čtvrtletí roku, aktuálně slábnoucí výkon ale naznačuje korekci tempa růstu, ačkoli dvojitému poklesu se ekonomika pravděpodobně vyhne. Globální růst se tak v příštích třech až pěti letech ukotví na průměrných 3,25 až 3,5 procenta, tedy výrazně pod průměrem 4,7 % z pětiletého období do roku 2008, uvádí Roach.
Za poklesem dlouhodobé míry růstu, kterou neprovází inflační tlaky, stojí více faktorů: spotřebitelé v USA méně utrácejí a Evropa je obestřena tématem fiskální konsolidace, zatímco banky na obou kontinentech stále neobnovily předchozí objem úvěrování a trh práce se ještě zdaleka nevzpamatoval. Zpomalí pravděpodobně i růst čínské ekonomiky v důsledku jejího přeorientovávání směrem od výroby a vývozu. „Důsledky krize zkrotí trend růstu světového HDP o 1 až 1,5 procentní body,“ uvedl Roach.
Vzhledem k novému průměrnému růstu budou zřejmě investoři muset přistoupit na nižší návratnost a vyšší volatilitu svých portfolií, domnívá se Mohamed El-Erian, výkonný ředitel největšího dluhopisového fondu na světě PIMCO (Pacific Investment Management Company). „Lze čekat pokles celkového nominálního výnosu z historického průměru mezi 6 a 8 procenty.“
Na optimismu mírně ubrala i americká banka . Ačkoli označila obavy z dvojitého dna za přehnané, snížila odhady globálního růstu na letošní a příští rok na +3,7 %, resp. +3,3 %. Hlavní ekonom Jim O’Neill vidí budoucnost pozitivněji. Potvrzuje sice, že ekonomika „zjevně zpomaluje“, trend globálního růstu nicméně odhaduje na 4 procenta s možností zvýšení taženého rozvíjejícími se trhy.
(Zdroj: Bloomberg)