Mezikvartální anualizovaný růst HDP Spojených států dosáhl v prvním čtvrtletí tohoto roku 1,8 %, trhy ale čekaly revizi růstu na 2,2 %. Ekonom Justin Wolfers navíc poukazuje na to, že analytici se zaměřují na špatné číslo. Zatímco uvedený odhad je založen na výdajích, HDP lze sledovat i na základě příjmů; tento odhad Wolfers považuje za spolehlivější. Uvedený indikátor však bohužel ukazuje, že HDP v prvním čtvrtletí rostl pouze o 1,2 %. Pohled na jeho několikaletý vývoj navíc říká, že HDP se nyní stále nachází pod úrovní roku 2006.
Wall Street Journal navíc v posledním průzkumu mezi makroekonomy uvádí, že HDP Spojených států by příští rok měl růst jen o 3,2 %. Podle Wolferse to sice zní jako dobrá zpráva, na základě Okunova zákona ale tvrdí, že nezaměstnanost sníží jen růst převyšující 3 %.
Okunův zákon spojuje změnu nezaměstnanosti a změnu produktu. Ekonom poukazuje na skutečnost, že pokud je HDP založen na příjmech, namísto na výdajích, růst nezaměstnanosti v posledních letech vlastně není záhadou. Tou by naopak mohlo být to, proč se nezaměstnanost nezvýšila ještě více. Dokumentuje to v následujícím grafu. Červeně jsou vyznačeny body spojující změnu produktu měřeného na základě výdajů (osa X) a změnu nezaměstnanosti (osa Y). Modře jsou vyznačeny změny produktu měřeného na základě příjmů – toto měřítko ukazuje na větší pokles HDP:
Zdroj: freakonomics.com
Druhý graf již odvozuje Okunův zákon z alternativního měřítka HDP. Růst nezaměstnanosti je konzistentní se změnou tohoto HDP.
Zdroj: freakonomics.com
Odhad HDP založený na příjmech tedy ukazuje, že recese byla hlubší a trvala déle, než jsme se dříve domnívali. Zatímco mnozí ekonomové mají za to, že recese skončila ve druhém čtvrtletí roku 2009, alternativní měřítko ukazuje, že produkt klesal ještě ve třetím čtvrtletí, uzavírá ekonom.
(Zdroj: freakonomics.com)