Moneta Money Bank zveřejnila solidní výsledky, investoři se však nedočkali očekávané mimořádné dividendy. Na amerických technologických akciích mezitím sílí otázky ohledně návratnosti obrovských investic do umělé inteligence. Kde hledat příležitosti v nejistém trhu? V podcastu Trader’s Talk odpovídá makléř Patria Finance Jaromír Strnad.

Další videorozhovory Patria.cz naleznete na Youtube kanálu Patria.cz.

Mimořádná dividenda Monety nepřijde

Moneta Money Bank vykázala solidní hospodářské výsledky, přesto její akcie zůstávají pod tlakem. Důvodem je především nenaplněné očekávání investorů ohledně možné mimořádné dividendy. Aktuálně je ke konci 3Q celkový přebytečný CET1 kapitál na akcii ve výši 8,7 CZK. Odhadovaná výše možné mimořádné dividendy z tohoto přebytečného kapitálu byla analytiky odhadovaná v rozmezí 4-5CZK na akcii, vedení banky ji však nevyplatí.

Samotné výsledky přitom podle makléře Jaromíra Strnada vypadají dobře. Banka vykázala čistý zisk téměř 2,2 miliardy korun a výnosy z poplatků dosáhly přibližně 900 milionů korun. Otázkou nyní zůstává, jak Moneta naloží s přebytečným kapitálem. Jednou z možností mohou být investice nebo akvizice jiné společnosti. „Uvidíme, jak ho zainvestují,“ komentuje Strnad.

Moneta patří z valuačního pohledu mezi dražší banky ve střední Evropě a analytici podle Strnada již v ceně zohlednili pozitivní vývoj hospodaření. Pro další výraznější růst by tak mohl být potřeba nový katalyzátor, například právě mimořádná dividenda, která nakonec nepřišla.

Kdy se vrátí investice do AI?

Pozornost investorů se nyní výrazně soustředí také na americké technologické společnosti. Hlavním tématem jsou obrovské kapitálové výdaje na infrastrukturu pro umělou inteligenci a nejistota, kdy začnou přinášet odpovídající výnosy.

Výrazným příkladem je Meta Platforms. Společnost podle Strnada poprvé od roku 2012 vykázala záporný peněžní tok. Současně plánuje letos investovat do AI 135 až 145 miliard dolarů. Právě schopnost technologických gigantů proměnit vysoké výdaje v budoucí zisky bude podle něj zásadní pro další vývoj jejich akcií.

Další důležitou zkouškou pro technologický sektor budou výsledky Microsoftu, Alphabetu a Amazonu v příštím týdnu. U Microsoftu se investoři zaměří především na cloudovou platformu Azure, u Alphabetu na reklamní byznys a YouTube. V případě Amazonu bude klíčový vývoj cloudových služeb AWS a plánovaných investic do infrastruktury.

Co nakupovat v době výprodejů?

Prudší poklesy technologických akcií zvyšují nejistotu ohledně toho, kde se trh zastaví. Pro dlouhodobé investory však nemusí být každá korekce automaticky důvodem k odchodu z trhu. U delšího horizontu proto nadále vidí místo pro velké technologické společnosti, byť jejich akcie mohou zůstat volatilní.

Jeho konkrétním investičním tipem je ale společnost z jiného odvětví: McDonald’s. Zaujala ho zejména blízkost akcií k pětiletým minimům a skutečnost, že společnost vyplácí dividendu. Současně však upozorňuje, že firma čelí problémům - některé investice do vlastního podnikání se nevydařily a měnící se preference mladších zákazníků mohou vyžadovat úpravu obchodní strategie.