Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zářijový výprodej je na spadnutí, varují stratégové. Goldman Sachs vidí S&P 500 do 10 dnů pod 1375 b.

Zářijový výprodej je na spadnutí, varují stratégové. Goldman Sachs vidí S&P 500 do 10 dnů pod 1375 b.

5.9.2012 13:55

Naděje na další radikální zásahy americké a evropské centrální banky na pomoc ekonomice, které vyhnaly akciové trhy na současné vysoké úrovně, co nevidět vystřídá zklamání z absence konkrétních výsledků měnově-politických jednání a na akciových trzích převládne výprodej, shodují se analytici bankovních domů Goldman Sach a Bank of America.

Důvodů k opatrnosti se začátkem září, které je tradičně měsícem ve znamení výběru zisků (více ZDE), je hned několik: akcie jsou od června po zhruba 10procentní rally příliš drahé, výnosy u vládních dluhopisů rostou, vzhůru míří také CBOE S&P 500 Volatility Index, také známý jako „index strachu“, shrnuje stratég GS Stuart Kaiser. Není přitom podle něj čas otálet, svým klientům radí připravit se na výprodeje před 14. zářím.

Kaiser sází na vystřízlivění trhů, jejichž euforii v posledních týdnech poháněly spekulace o tom, že Federální rezervní systém respektive Evropská centrální banka dále uvolní kohouty měnové politiky. Poté, co šéf Fedu Bernanke poslední srpnový den ve svém projevu v Jackson Hole opět konkrétní informace o okamžitém kvantitativním uvolňování vynechal a vystačil si se zopakováním dříve vyřčených slov o tom, že centrální banka je připravena v případě potřeby jednat, vyčkávají investoři na závěr čtvrtečního jednání Rady guvernérů ECB, od něhož si, jak začíná být zvykem, slibují jakékoli zásadní opatření, které by zvýšilo schopnost zadlužených evropských vlád financovat své rozpočtové schodky na trhu. Třetí kolo kvantitativního uvolňování si pak část trhu slibuje od dalšího zasedání Fedu (proběhne 12.-13. září), většina trhu pak sází na QE3 do konce roku.

Srpen přinesl akciovým trhům již třetí měsíční zisky v řadě a například u indexu DJIA jsme dokonce zaznamenali již desátý růst během posledních 11 měsíců, což je v jeho případě za poslední dekádu nevídané. „Z našich rozhovorů s klienty plyne, že investoři očekávají rozhodný krok ECB a oznámení QE3 ze strany Fedu,“ potvrzuje GS. Stratég Kaiser ale na rozdíl od převládajícího sentimentu na trhu nevěří ve spuštění QE3 v dohledné době ani v podporu – a to zejména od Německa – pro odvážnější kroky ECB v řešení dluhové krize eurozóny. Očekává naopak vlnu zklamání, v důsledku něhož se investoři začnou akcií zbavovat. Kaiser dokonce předpovídá propad indexu S&P 500 v rámci následujících deseti dní pod úroveň 1375 bodů, když radí klientům koupit prodejní opci na index expirující 14. září za realizační cenu 1375 b. 

 
Stratég Goldman Sachs již není zdaleka jediným medvědem na Wall Street. Z průzkumu Bank of America Merrill Lynch vyplývá, že stratégové v průměru radí investorům vsadit pouze 44procentní část portfolia do akcií, což je nejméně od roku 1985 a výrazně pod dlouhodobým konsensem 65 %. Analytici BoA/ML Arjun Mehra a Cheryl Rowan ve svém čerstvém akciovém výhledu píší o „omezené možnosti růstu“ ze současných úrovní a „vysokém riziku výprodejů“. Zdůrazňují, že akciové trhy dokázaly předvést rally navzdory jedné z nejhorších výsledkových sezón za poslední roky a zpomalující globální ekonomice. Vysvětlením se shodují s GS – jedním slovem „Bernanke“, který však může zklamat.

Jak upozorňuje ekonom Michael Hanson, vztah mezi výkonem akciového trhu a politiku Fedu může připomínat začarovaný kruh, v rámci jehož logiky Fed nemá důvod přistoupit k další zásadnější stimulaci, dokud jsou akcie na vysokých úrovních, kde však setrvávají právě v očekávání QE3. Co hrozí, pokud Fed v září očekáváním nedostojí, lze domyslet. Riziko korekce navíc zvyšují údaje z makroekonomiky, které se minimálně během druhého pololetí nezlepší, ale přinesou spíše zklamání, varuje BoA/ML.

(Zdroj: CNBC, BusinessInsider)


Čtěte více:

Co s nízkými objemy obchodování? Zvykněte si, nebo jděte z kola ven, zní od Credit Suisse
17.8.2012 17:30
Zprávy o rekordně nízkých objemech obchodování s akciemi dnes při dané...
Vrací se na trhy strach? VIX naznačuje, že ano. Útěkem do bezpečí mohou být spotřebitelské tituly
28.8.2012 18:18
Index volatility chicagské burzy CBOE nazývaný VIX od svého pětiletého...

Váš názor
  • Komu se to nelibi tak si muze
    6.9.2012 16:49

    jen nekolik minut pockat a uz je zase vsechno jinak. Jeste vcera se ocakaval konec sveta a psalo se o "....20 % poklesu" a ejhle pan Keiser prislovecny svymi manipulacnimi nazory opet nezklamal a trhy rostou. To uz i showman Cramer je se svymi predpovedmi daleko blize. Opet plati ze normalni clovek se svym selskym rozumem dovede uhadnout sled udalosti s daleko vetsim uspechem. Pana Keisera si pamatuju od jeho rady prodavat IBM, zatim co on sam pro svoje konta nakupoval, a akcie IBM v nasledujicich par tydnech stouply o 12%.
    bearbull
  • tady neco neklape :o))
    6.9.2012 7:52

    ...zacatek zari, tradicne vyber zisku - akcie od cervna po10% rally prilis drahe - navic ten index strachu. A co ten nejhorsi mesic Srpen, o kterem se tu psalo minuly tyden, nebo zdejsi oblibene sell in may and go away. Dokonce nam ani Jacksonova dira neprinesla utechu nebo trochu klidu. Takze ted mame jeste do 14. Zari na zachranu a co pak. Pak se zase vse obrati a navrchu budou ti kteri se trefili a od tech co se spletli uz neuslysime. Ted je jen na nas si vybrat kdo je kdo - babo rad!! Ja take nevim co bude zitra, ale alespon neradim ostatnim co bude a co udelat. Navic pan Keiser je znam svymi ulety co se predpovedi tyce. Tak uvidime - mozna ze tentokrat se trefi.
    bearbull
  • zatím vždycky platilo,
    5.9.2012 22:04

    že Goldmani pouští mezi "prostý lid" takové prognozy, aby sami prodali/koupili co zrovna potřebují.
    H.B.
    • Re: zatím vždycky platilo,
      6.9.2012 9:03

      Předpokládám, že tento nick se zámečkem patří stále stejnému majiteli a protože již na patrii něco pamatuji, tak Tě "H.B." zdravím. Tvé příspěvky jsem si vždy se zájmem přečetl. Škoda, že jsem o Tobě již dlouho neslyšel. Přeji hodně štěstí při obchodování
      old boy
    • Re: zatím vždycky platilo,
      6.9.2012 8:20

      Nejen Goldmani :-) PS: Jsi to opravdu Ty, H.B.?
      oh171
  • Výprodej??
    5.9.2012 14:06

    S&P500 na 1375 bodech to je pokles o něco málo víc než 2% od včerejšího closingu. Odkdy je pokles indexu o 2% výprodej?
    Gordie
    • Re: Výprodej??
      5.9.2012 14:35

      nebuď takovej puntičkář, buď rád, že nečekaj, že to žuchne o 40%.
      tk69
      • Až to žuchne o 40 % Ha Ha ....
        6.9.2012 7:38

        To může napsat jen TK - Totálni Kretén. Lepší nepsat vůbec nic než ze sebe udělat úplného blbce. Ty bys mohl psát články do Patrije.
        Zelenka
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data