Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Orco zůstalo ve ztrátě při negativním přecenění aktiv, lepší EBITDA a růstu tržeb. Směnou klesl dluh

Orco zůstalo ve ztrátě při negativním přecenění aktiv, lepší EBITDA a růstu tržeb. Směnou klesl dluh

28.3.2013 19:04, aktualizováno: 2.4. 18:34
Autor: Josef Němeček, Patria Online

Aktualizováno

Realitní skupina Orco Property Group (OPG) zůstala v roce 2012 provozně i čistě ve ztrátě při růstu EBITDA a výrazném nárůstu tržeb díky realizovaným prodejům aktiv. Do celkového výsledku se promítlo negativní přecenění aktiv skupiny v souladu s tím, co napověděly výsledky CA Immo či Immofinanz. Skupině se podařilo snížit celkové a významně především krátkodobé bankovní zadlužení.

Orco zakončilo rok 2012 s čistou ztrátou 40 milionů eur a provozní ztrátou 28,8 mil. eur. V roce 2011 to bylo -53 mil. eur a +39,9 mil. eur. Na úrovni EBITDA dosáhla skupina kladného výsledku 36,5 mil. eur po 30,3 mil. eur v roce 2011.

„Silné zlepšení na úrovni EBITDA skupiny bylo přes kladný finanční výsledek v důsledku restrukturalizace dluhu převáženo vyšší ztrátou z přecenění aktiv a rezervami,“ uvedla firma. Finanční výsledek dosáhl kladných 4 milionů eur včetně pozitivního vlivu v rozsahu 74 milionů eur z restrukturalizace závazků v celkovém objemu 678 mil. eur. Z části protisměrně působila změna hodnoty aktiv v Endurance Fondu a Ruska.

Celkové tržby skupiny v roce 2012 meziročně vzrostly o 65 % na 260 milionů eur, zejména díky prodeji Sky Office o hodnotě 117 mil. eur. Nižší byly tržby z rezidenčního developmentu. U investmentu tržby vzrostly o 1,9 mil. eur, když ztrátu z prodejů aktiv v tomto segmentu kompenzovala vyšší obsazenost v Berlíně a v hotelovém segmentu.

Hrubá hodnota aktiv ke konci roku 2012 dosahovala 1,33 mld. eur ze 1,6 mld. eur na konci roku 2011. Pokles o 271 mil. eur je dle skupiny zejména důsledkem poklesu o 112 mil. eur u srovnatelných aktiv, z toho v rozsahu 49 mil. eur u komerčních projektů a v rozsahu 246 mil. eur u prodejů aktiv typu Radia Svobodná Evropa, Sky Office a rezidenčních projektů.

Dle Orka zejména v důsledku restrukturalizace dluhopisů (realizovaná směna za akcie a nový dluh) čistá hodnota aktiv na akcii (NAV) klesla z 22,19 eur na konci roku 2011 na úroveň 4,89 eur na akcii na konci roku 2012.

Ztrátu fair value Orco u investmentu a developmentu vypočetlo na -54 mil. eur, u rezerv na -44 mil. eur, z čehož -24 mil. eur připadá na Sky Office, -10 mil. eur na hotely a -10 mil. eur na rezidenční development v Praze, Varšavě a Bratislavě. Valuace na slabších trzích s nižší obsazeností odečetly 28 mil. eur, o 18 mil. eur naopak „zhodnotil“ Berlín.

Dle skupiny v průběhu roku 2012 drasticky pokleslo krátkodobé bankovní financování – na 234 mil. eur ze 757 mil. eur. Celkové zadlužení kleslo na 744 mil. eur z 1,159 mil. eur. To je důsledkem směny dluhu, částečného splacení financování GSG a prodeje Sky Office. Loan-to-value (LTV) poměr klesl ze 70 % na konci roku 2011 na 54 % ke konci roku 2012 při celkové restrukturalizaci závazků v rozsahu 678 mil. eur. Bez bondů poklesl LTV dosáhl 49 % z 52 % před rokem.

Úrokové náklady klesly meziročně z 83 mil. eur na 67 mil. eur při poklesu zátěže vůči bankovním úvěrům o 11 mil. eur a dluhopisům o 4 mil. eur. „Pokles by měl pokračovat díky roční úspoře v rozsahu 6 mil. eur u berlínského GSG portfolia,“ uvedlo Orco. Zátěž u dluhopisů má letos dosáhnout nejvýše 12 mil. eur (po 29 mil. eur loni), z toho by ne více než 3,2 mil. eur mělo být vyplaceno v hotovosti.

„Rok 2012 byl rokem obratu v historii skupiny. Úspěšně jsme realizovali finanční restrukturalizaci a oddlužení a přes celkový pokles hodnoty aktiv se jejich výkonnost zlepšila zejména u pronájmů,“ uvedl šéf skupiny Jean-Francois Ott. Vyzdvihl zejména výkon a příležitosti v Berlíně, včetně akvizic dalších aktiv. „Očištěný EBITDA výsledek se zlepšil meziročně o více než polovinu,“ dodal Ott.

Výhled pro celkové hospodaření skupiny v roce 2013 Orco poskytlo pro tržby. Očekává rozmezí 155 mil. eur až 165 mil. eur a to bez vlivu předprodejů v polském projektu Zlota 44, které se mají promítnout počínaje tržbami v roce 2014.
 
Za klíčové události roku 2012 Orco označilo logicky na prvním místě restrukturalizaci závazků v celkovém objemu 678 mil. eur skrze emisi 91 milionů nových akcií Orco na průměrné ceně 6,6 eur/akcie a emisi 73 milionů eur nových dluhopisů Orco. Celkově je nyní na burzách v Paříži, Praze a od 2. dubna také ve Varšavě obchodováno 107.840.962 akcií. V rámci směny dluhu v Orco Germany skupina přímo či nepřímo nyní ovládá 98% podíl ve srovnání s 92 % na konci roku 2011. Prodej německého projektu Sky Office za 117 mil. eur pak skupině umožnil plné splacení úvěrové linky pro berlínské portfolio GSG. Prodej budovy rádia Svobodná Evropa v Praze vynesl 94 mil. USD. Za pozitivní označuje Orco vývoj kolem územního plánu pro pražské Bubny a mezi významné údálosti řadí také odprodej části Endurance Fondu.



Čtěte více:

Valné hromady Orco: Snížena účetní hodnota akcie, Vítek a další noví akcionáři jsou ve vedení
4.2.2013 18:28
V pondělí konaná mimořádná a řádná valná hromada realitní skupiny Orc...
Orco prodalo akcie z rezervy a část realitního Endurance fondu za 8,7 mil. eur
11.2.2013 12:02
Realitní skupina Orco Property Group (OPG) se dohodla na prodeji části...
Nápověda pro výsledky Orco: Lepší pronájmy, ale záporné přecenění aktiv u CA Immo
20.3.2013 11:11
Příští čtvrtek 28. března se máme dozvědět celoroční výsledky realitn...
Co mohou obsahovat výsledky Orco? Realitní nápověda II od Immofinanz
21.3.2013 13:01
Další realitní skupina, která může svým působením na trzích CEE včetn...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.2.2017
12:14Pár slov o dluhu: Letos dosáhne nového maxima 44 bilionů dolarů
7:54Víkendář: Katastrofy jako ekonomický lék?
24.2.2017
22:05Wall Street zakončila v zelených číslech. Hewlett Packard - 6,9 %
21:59Daniel Křetínský ovládl 94% podíl v EPH a do dceřinné firmy vstupují Macquarie
19:01To si snad děláte srandu
17:37Týden na měnách: Francouzská politika hýbe eurem  
17:23Pražská burza "odnesla" špatnou náladu investorů. Při nadprůměrných objemech ztratila 1,25 %
17:13Týden technicky: Zlato prorazilo technickou úroveň 1 250 USD za unci
16:47Přesun zájmu od rizika k bezpečí podpořil dluhopisy, jen a drahé kovy  
15:50Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
15:18Bitcoin na historických maximech. V březnu by mělo být jasno, zda SEC povolí ETF
14:19Fortuna může spustit online ruletu. Pro akcie to je lehce pozitivní, říká analytik Patria Finance
13:11Zlato je nejvýše od Trumpova týdne vítězství
11:46RBS se blíží desetiletce ročních ztrát v hospodaření, změna má přijít v roce 2018
11:26Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
10:53Evropa na konci týdne ztrácí, Vivendi po výsledcích -6 %
10:38Americká investiční atraktivita proti lepšímu výhledu rozvíjejících se ekonomik
10:36AKAT: Majetek v podílových fondech stoupl o 50 miliard na 432 mld. Kč
10:16Pražská burza zřejmě přeruší čtyřtýdenní růstovou sérii
10:03ČSÚ: Obavy spotřebitelů ze zhoršení celkové ekonomické situace se zvyšují

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Janus Capital Group Inc (12/16 Q4)