Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co mohou obsahovat výsledky Orco? Realitní nápověda II od Immofinanz

Co mohou obsahovat výsledky Orco? Realitní nápověda II od Immofinanz

21.3.2013 13:01, aktualizováno: 21.3. 13:48
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Další realitní skupina, která může svým působením na trzích CEE včetně ČR a dále Německa poskytnout nápovědu trendům pro celoroční výsledky skupiny Orco, které přijdou příští čtvrtek 28. března, vynesla svá čísla před investory. Titulek u Immofinanz by mohl být shodný, jako předchozí pro CA Immo: Rostoucí výnosy z pronájmů a prodejů aktiv, ale na druhé straně negativní přecenění aktiv.

Čísla

Realitní skupina Immofinanz představila výsledky za devět měsíců svého fiskálního roku 2012/2013 do konce ledna 2013. Příjmy z pronájmů meziročně vzrostly o 12,7 % na 492,9 mil. eur, ze správy aktiv o 16,5 % na 410,7 mil. eur, z prodejů aktiv o 51,1 % na 62,8 mil. eur, u developmentu svítí -93,8 % na 3,0 mil. eur. Provozní výsledek skupiny (EBIT) se meziročně zhoršil o 35,6 % na 444,7 mil. eur a čistý zisk klesl meziročně o 22 % na 210,1 mil. eur.

Přecenění aktiv

Po očištění čistého výsledku o vliv měnových kurzů a derivátů ale čistý zisk meziročně klesl o 40,6 % na 162,1 mil. eur. Rozdíl jde na vrub zejména negativnímu přecenění aktiv, které znamená do výsledku efekt 24,7 mil. eur namísto 160,8 mil. eur bez tohoto očištění. Hrubé cash flow meziročně vzrostlo o 8,9 % na 315,3 mil. eur.

„Na uplynulé čtvrtletí nahlížíme jako na naše nejsilnější v roce z pohledu pronájmů i prodejů nemovitostí. Zesílilo portfolio generující hotovost. Development zaměřujeme zejména na Německo,“ uvedl mimo jiné CEO skupiny Eduard Zehetner a mimo jiné potvrdil přípravy na druhý listing akcií – po Vídni ve Varšavě.

Výhled

K uplynulému kvartálu Immofinanz uvedla, že v kancelářském segmentu zůstaly stabilní nájmy s mírným růstem u německého Düsseldorfu a obsazenost se zvýšila s výjimkou Budapešti, Bukurešti a rovněž Düsseldorfu. U retailu hodnotí skupina situaci jako stabilní s růstem obsazenosti ve Varšavě. U logistiky upozorňuje na pokles obsazenosti v Praze a Bratislavě a opakovaně v Moskvě při stabilních až klesajících nájmech.

U kanceláří očekává Immofinanz stabilitu i do budoucna při nízké další výstavbě, u retailu naopak zasažení velkým množstvím nových projektů. „Do konce roku 2013 přijde na trh 2,5 milionu metrů čtverečních nových prostor, z toho polovina v Polsku,“ uvedla firma. U logistiky čeká zlepšení trendu zejména v silnějších ekonomikách v čele s Německem.

Immofinanz: Trhy a obsazenost

001

Immofinanz k 25. únoru dokončila program zpětného odkupu akcií, v němž koupila 20 milionů vlastních akcií na průměrné ceně 3,12 eur. Zpětným odkupem s vlivem cca 5 centů na akcii vysvětluje faktické zvýšení odměny pro akcionáře, když navržená dividenda 15 centů na akcii je shodná s rokem předchozím po 10 centech ve fiskálním roce 2010/2011.

Strategie

Základní strategií Immofinanz je využití hotovosti na development, stabilizace projektu skrze jeho správu a následný cyklicky vhodně načasovaný prodej. Z pohledu struktury se Immofinanz míní zbavit hotelové části portfolia (1,9 %) a omezí příležitostné projekty u kanceláří i retailu (2,0 % a 3,1 % portfolia), u kanceláří i méně kvalitní v Rakousku a Německu (5,8 %). Zvyšovat chce podíl vysoce kvalitních kanceláří (nyní 12,1 %) i obchodních center (24,8 %).

Zajímavý je pohled na financování. To je ze 76,4 % bankovní a to s celkem 110 bankami, kde v čele stojí Raiffeisen, Erste a Unicredit s Oberbank (jde o rakouskou realitní skupinu). Z osminy se na financování podílejí konvertibilní dluhopisy, z 9,3 % lokální administrativa a drobně korporátní dluhopisy.

CA Immo

Včera jsme přinesli přehled výsledků realitní skupiny CA Immo, která má shodně s Orco (zejména proto se jim věnujeme) i Immofinanz aktiva rozprostřena ve střední a východní Evropě i výrazně na trhu Německa. CA Immo na úrovni celého roku 2012 zvýšila výnosy z pronájmů meziročně o 5,8 % na 280,9 milionů eur díky „silnému zájmu trhu o dokončené projekty společnosti“. Čistý provozní výsledek skupiny vzrostl meziročně o 8,7 % na 247,9 mil. eur. Přecenění aktiv bylo negativní u kanceláří a logistiky, teritoriálně ve východní Evropě. Kladně naopak přecenění aktiv postihlo Německo a Rakousko.

Management CA Immo do roku 2013 „nahlíží s mírným optimismem“, byť „některé faktory mohou odložit oživení“. Očekává pozitivní vývoj u pronájmů, ale dodatečné výnosy z dokončovaných projektů menší proti výpadku pronájmů z důvodu prodejů některých aktiv. „Výhled nám říká, že celkové podmínky v sektoru zůstanou napjaté a nepředvídatelné. Pracujeme zejména na zvýšení ziskovosti společnosti, pozitivní dopad bude pokračovat u nákladových úspor zavedených loni,“ shrnul CEO Dr. Bruno Ettenauer. 


 (Zdroj: Immofinanz, CA Immo, Orco)


Čtěte více:

Ott: Podhodnocené akcie mohou po Vítkovi lákat další silné investory. Budoucnosti firmy i regionu věřím
24.1.2013 12:40
Akcie realitní skupiny Orco Property Group (OPG), která má většinu ak...
Valné hromady Orco: Snížena účetní hodnota akcie, Vítek a další noví akcionáři jsou ve vedení
4.2.2013 18:28
V pondělí konaná mimořádná a řádná valná hromada realitní skupiny Orc...
Orco prodalo akcie z rezervy a část realitního Endurance fondu za 8,7 mil. eur
11.2.2013 12:02
Realitní skupina Orco Property Group (OPG) se dohodla na prodeji části...
Nápověda pro výsledky Orco: Lepší pronájmy, ale záporné přecenění aktiv u CA Immo
20.3.2013 11:11
Příští čtvrtek 28. března se máme dozvědět celoroční výsledky realitn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data